一文汇总生猪期货的机构观点
2022年07月04日 08:46
来源: 东方财富研究中心
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  7月2日晚,据财联社消息,国家发改委拟于4日召集大型猪企等开会分析近期生猪市场形势。7月猪价是否会因此迎来转折?我们汇总了期货机构的最新研报观点,供投资者参考。

  国投安信期货:发改委约谈预计对盘面将起到降温作用

  国投安信期货研究认为,周末消息称,发改委本周一将约谈各大猪企屠企,提出不得哄抬价格,预计对盘面将起到降温作用。

  中粮期货:短期看不到大的利空因素

  中粮期货认为,从当前生猪基本面来看,短期看不到大的利空因素,未来猪价可能还会有超过市场预期的上涨。我们需要关注当前上涨因素何时耗散(上涨的价格抑制了需求)以及新的利空何时出现,比如未来压栏的释放,9月份MSY的改善等等。另外,政策因素也需要关注,当前生猪价格的上涨过快,市场反馈今天会有相关的交流会议对此进行讨论。站在当前的基本面来看,当前的政策调控成本可能相对较大,但不排除未来会有一个时点,很小的调控成本会起到逆转全局的作用。

  国信期货:现货大幅上涨关注后期供需

  国信期货称,周末各地现货再度大幅上涨,全国均价达到21.3元,较周五上涨1元以上,行业反馈当前比较缺猪,屠宰企业收猪较难。从供应来看,6-9月出栏环比下降概率较大,且季节性而言,当下至8月中亦是易涨难跌的期间,整体后市看涨氛围较强更加大压栏及二次育肥的行为,使得阶段性供应逾加紧张。但屠宰企业利润恶化,猪肉鲜销率下降及冻品库存高位,表明整体消费端跟进的不力,这些不利因素目前在强劲的上涨氛围中并不会被人过度关注,但后期若供应环比开始改善,则可能再度得成为价格回落的压力。

  永安期货:猪价上涨预期下,压栏、二次育肥等操作易带来近远端供需的错配

  永安期货分析认为,周末市场强势提价,供应水平偏低,推涨情绪高涨,屠企收购难度加大,继续关注现货预期兑现情况。按前期产能去化节奏看三季度出栏下降趋势仍明显,但猪价上涨预期下,压栏、二次育肥等操作易带来近远端供需的错配,加剧短期价格波动。此外,夏季异常天气、新冠疫情发展等均为市场带来不确定性,需动态关注。现货持续强势再度对期货市场产生提振,关注现货驱动与验证,市场波动加剧需注意风险。

  美尔雅期货:发改委7月4日会议影响建议谨慎对待

  美尔雅期货研究认为,盘面多跟随现货变动,目前盘面升水充分情况下建议谨慎追高。发改委7月4日会议影响建议谨慎对待,虽然供需基础看紧张预期在10月至11月之前可能很难缓解,但是下游消费不佳目前价格难以跟随。建议重点关注宰后均重以及下游消费对猪价的节奏影响。

  长安期货:生猪价格继续大涨或将引起相关部门重视

  长安期货分析称,周末消息面,据澎湃,7月2日晚,一份国家发改委拟于7月4日召开会议分析近期生猪市场供需和价格形势的会议通知在网络流传。展望后市行情,当前惜售局面必然会对七月八月生猪供给造成压力,加之暑天为消费淡季,七月八月生猪价格或有回调风险。从猪粮比看,2009年至2017年本轮猪周期以前,猪粮比均值为7.25,当前猪粮比为7.10,猪粮比快速向本轮超级猪周期以前的均值逼近,且考虑到猪肉价格对CPI影响较大,在生猪价格覆盖掉大多数生猪养殖场成本后,生猪价格继续大涨或将引起相关部门重视。

  从期限比较的角度,自6月11日全国外三元均价突破16元/公斤后,二十天时间生猪现货上涨逾25%,而期货主力合约LH2209仅从6月10日的18750上涨到6月30日的20830,涨幅仅有11%,且七月合约已出现现货溢价情况(6月30日LH2207点位为18960)。相较生猪现货价格快速上涨行情,期价上涨并不强势,若连续“滞胀”生猪期货合约近期或有变盘风险。

(文章来源:东方财富研究中心)

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