【沪铜周报】海外经济衰退风险较大 国内需求待发力
2022年06月27日 09:14
来源: 东方财富研究中心
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  沪铜主力合约为CU2208,上周收盘价下跌8.76%至63440元/吨。

数据来源:Choice

  截止2022年6月24日,铜精矿粗炼费为73.9美元/吨,较上周下滑0.9美元/吨。

  据上海金属网了解,周四,全球最大的铜生产商智利国有企业Codelco与工人达成协议,已结束本周三早起因关停Ventanas冶炼厂而引发的全国性罢工。铜业工人联合会(FTC)周三早上开始罢工,并声称所有部门都停止了,而政府在为宣布的罢工做准备后坚持认为影响很小。

  据上海金属网6月22日消息,秘鲁阿普里马克地区Mara区一社区领导周三暂停了对MMG的Las Bambas铜矿使用的高速公路的封锁,同意与政府和公司就道路的使用进行谈,休战将持续到下周三。如果没有找到解决方案,社区将重新进行道路封锁。目前尚不清楚道路的封锁是否影响该矿铜精矿的运输。

  据全球地质矿产信息网了解,秘鲁能源与矿业部(Minem)近日表示,预计至2025年,该国铜精矿产量将达310万吨,2021年产量为250万吨。该国铜矿产量提升将归功于位于伊卡省(Ica)的胡斯塔项目(Justa),位于胡宁省(Junín)的特罗莫克扩建项目(Ampliación Toromocho),位于阿普里马克省的拉斯班巴斯铜矿恰尔科矿山一期项目(Chalcobamba Fase I),由英美资源集团持的有位于莫克瓜省(Moquegua)的克拉维科项目(Quellaveco) ,以及同样位于莫克瓜省的圣加布里埃尔项目(San Gabriel)。

数据来源:海关总署

  当周沪伦比值均值7.76,上周为7.79。

  截止2022年6月24日当周平均进口盈利1266元/吨。

数据来源:Choice

  据国家统计局数据显示,中国5月精炼铜产量为91.2万吨,同比+5.3%,环比+1.6%。5月铜材产量为180.3万吨,同比-1.9%,环比+5.2%。

  据海关总署数据显示,中国5月未锻轧铜及铜材进口数量为46.5万吨,同比+4.4%,环比持平。5月未锻轧铜及铜材出口数量为9万吨,同比+15.7%,环比-21.5%。

数据来源:国家统计局、海关总署

  截止2022年6月24日精废价差为-1780元/吨,精铜价格优势凸显。因企业亏损压力较大,当前市场多数废铜厂家仅有一半的产线能正常运转。

数据来源:Choice

  据上海金属网了解,日本电线电缆制造商协会的数据显示,日本5月铜线缆发货量(包括销售和出口)同比下降6.4%,至43,500吨。

  据Mysteel调研了解,目前华南暴雨对区域整体铜杆消费影响主要集中在粤北、桂北等地,消费占比较大的珠三角地区影响较小;但由于华南线缆企业需求复苏进度本就较为缓慢,叠加铜价持续下行,市场资金受年中影响较为紧张,预计七月份之前华南铜杆成交水平仍将维持疲弱态势。

  根据海关数据显示,2022年5月我国铜铝制线缆出口量9.25万吨,同比增长48.97%,环比增长18.98%。其中铜线缆出口量为7.32万吨,环比增长8.3%,同比增长59.62%。1-5月份累计出口铜线缆33.62万吨,累计同比增长58.37%。

  本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况,综合看企业开工率约为72.93%,较上周再回升5.85个百分点。

  对比国内外升贴水走势,2022年6月24日当周国内现货较期货平均升水191元/吨,较上周扩大10元/吨;LME市场现货升水期货0.25美元/吨,6月升贴水在0轴上下波动。

数据来源:SMM

  截止2022年6月24日当周全球显性库存环比上周+1.43万吨至46.6万吨,其中上期所库存+0.19万吨,LME库存-0.5万吨,保税区库存+1.9万吨,COMEX库存-0.16万吨。

数据来源:Choice、SMM

数据来源:交易所官网

  宏观面,美联储主席鲍威尔在国会证词中承认大幅度加息可能导致经济衰退,软着陆非常具有挑战性,商品市场普跌或是在计价下半年海外经济衰退的风险。

  基本面,依然呈现供应增加,需求环比改善、整体疲弱的状态。总体看,当前铜价受累于预期未来经济衰退引发的悲观情绪宣泄,未来需求恢复情况仍有待验证。

(文章来源:东方财富研究中心)

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