沪铝主力合约为AL2206，上周收盘价上涨1.47%至20305元/吨。
据安泰科调研统计，本轮疫情造成氧化铝减产345万吨/年，电解铝减产40万吨/年，目前这些减产产能已逐步复产或正在准备恢复，疫情对行业生产端产生的影响总体可控。
截止2022年5月13日全国氧化铝四地均价为3016元/吨，较前一周持平。
数据来源：SMM
因铝价回调冶炼厂利润继续收窄至2000元/吨左右。
数据来源：Choice
1、据阿拉丁5月13日资讯，由于云南鹤庆电力短缺问题，区域内两大铝厂均未满产运行。目前该铝厂建成产能42万吨，2个系列，一共6段。该铝厂其中一个系列事故前运行产能16万吨左右。据部分人士市场反馈，出事故系列为21万吨的运行产能，目前处于暂停状态，目前初步评估整体影响不大。考虑电解槽的分布和未投产部分，出事故系列亦可部分恢复正常生产。
2、据上海金属网了解，随着电解工序1722#槽的启动，山西中铝华润有限公司40台槽已全部完成大修、通电焙烧、启动工作任务，电解系列恢复全产能运行。
3、据爱择调研统计，年内广西地区累计待增产能106万吨，其中百矿集团待增产能70万吨，隆林、田阳项目或将于本月陆续开始投产，广投集团待增产能36万吨，目前电解槽正在技改，计划下半年复产。由于省份电力成本压力较大，度电价格超过0.6元，甚至达到0.65元，所以企业生产成本高企。
数据来源：国家统计局
截止2022年5月13日当周沪伦比值平均为7.19，前一周为7.11；
当周进口平均亏损1673元/吨，进口窗口继续关闭。
数据来源：Choice
截止2022年5月13日电解铝社会库存(含仓单)为100.3万吨，较前一周四减少3万吨；
LME铝库存54万吨，较前一周减少3.2万吨。
数据来源：SMM、Choice
数据来源：Choice
宏观面，上周美国公布通胀数据依然处于较高水平，市场担心后期美联储加息进度和幅度或高于5月会议上的承诺，美元指数维持强势，从而压制有色金属。
上周公布的社融数据体现了疫情对居民消费和企业投资的冲击，为改善这一情况，国内稳增长政策陆续出台，昨日央行下调首套房贷利率下限以改善当前房地产销售低迷的状态，短期内或提振市场情绪，但实际效果仍需跟踪。
基本面，上海每日新增病例数量明显回落，并从5月16日起分阶段推进复商复市，再叠加国内铝库存的去化，需求端有好转迹象，短期内铝价受益反弹。但长期来看，国内多地冶炼产能陆续投放，供应处于边际增加状态，而全球宏观经济疲弱导致需求恢复程度存在较大不确定性。
（文章来源：东方财富研究中心）
