农产品期权日报:棉花区间盘整震荡 持有卖出宽跨式组合策略
2021年11月25日 15:09
来源: 五矿期货
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  【基本面信息】

  豆粕、菜粕:上周美豆出口检验量207万吨,环比减少28.8%,同比减少18.1%。美豆出口季节性复苏,但仍弱于去年。目前市场焦点转向南美,巴西大豆播种进展顺利,产量预计增加4.35%。上周巴西大豆播种完成78%,去年同期70%,阿根廷大豆播种完成18.8%,接近五年均值21.8%。终端逢低补库,华南豆粕基差M2201+139,华东菜粕基差RM2201+11。上周豆粕库存60.11(+0.43)万吨,菜粕库存2.2(+0.6)万吨。水产消费淡季叠加大豆到港增加,蛋白粕库存继续止降回升。

  白糖:制糖集团报价持稳,南宁报5800(0),与盘面基差-269(+73),市场成交略有走量。10月进口超预期,广西已开榨,后续供应有增加预期,市场情绪偏悲观;但进口利润持续倒挂,新季制糖成本增加,下方支撑仍在,短期下行空间有限。

  【期权分析及操作建议】

  (1)玉米期权

  玉米延续近两个月以来的震荡上行,上周冲高回落后,止跌于20天均线反弹回升,跌幅0.34%报收于2673,期权隐含波动率上升1.98%至16.05%,持仓量PCR报收于0.97。操作建议,构建看跌期权牛市价差组合策略,若市场行情跌破低行权价,则平仓离场,如C2201,B_C2201P2620和S_C2201P2720。

  (2)豆粕期权

  豆粕低位反弹回升后“V”型反转,站上20天均线而上有60天均线压力,夜盘持续上升,涨幅1.29%报收于3231,期权隐含波动率上升1.69%至19.34%,持仓量PCR报收于0.70。操作建议,空仓规避风险。

  (3)菜粕期权

  菜粕低位反弹后连续7天报收阳线,突破近一个月以来的高点,而后冲高回落大幅波动,跌幅0.11%报收于2722,期权隐含波动率上升4.73%至29.68%,持仓量PCR报收于0.61。操作建议,空仓规避风险。

  (4)白糖期权

  白糖延续近两个月以来的震荡上行温和上涨趋势,涨幅0.03%报收6048;期权隐含波动率上升0.46%至17.67%;期权持仓量PCR报收于0.50。操作建议,持有看跌期权牛市价差组合策略,若行情跌破低行权价,则平仓离场,如SR201,B_SR201P5900和S_SR201P6200。

  (5)棉花期权

  棉花维持近一个月以来的宽幅矩形区间盘整震荡,跌幅0.51%报收于21610,期权隐含波动率上升0.69%报收于28.36%,持仓量PCR报收于0.84。操作建议,持有卖出宽跨式组合策略,获取时间价值,若市场行情突破区间上下限,则平仓离场,如CF201,S_CF201C22800,S_CF201C22400和S_CF201P20800,S_CF201P21200。

(文章来源:五矿期货)

文章来源:五矿期货 责任编辑:6
原标题:农产品期权日报:棉花区间盘整震荡 持有卖出宽跨式组合策略
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