金属期权日报:沪铝弱势震荡 构建卖出看涨期权组合策略
2021年11月25日 15:09
来源: 五矿期货
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  【基本面信息】

  铜:产业层面,昨日LME库存减少4925至81625吨,注销仓单占比降至23.1%,Cash/3M升水109美元/吨。国内方面,昨日上海地区现货升水下调至710元/吨,盘面冲高后成交转淡,期货月间价差有所收窄。进出口方面,昨日国内现货进口盈利缩至100元/吨以内,洋山铜溢价继续回落。废铜方面,昨日国内精废价差1780元/吨,废铜替代优势尚可。

  铝:SMM现货A00铝报19150-19190元/吨,均价19170元/吨,较上一交易日涨250元。沪铝仓单日增2979吨,现为206650吨;LME铝仓单减少7375吨,现为935750吨。双控政策影响下电解铝产能持续受限,原铝日产量连续6个月表现下降,但10月原铝产量环比有所上升,月度产量结束五连跌,部分电力缓解地区有一定概率复产,但短期内难以大规模释放。文山铝业上周受事故影响停产产能于11月22日正式复产,供应端有所恢复。

  锌:LME库存减少0.4万吨,至17.2万吨;钢联口径周一国内社库维持11.8万吨,现货市场变化不大,贸易商出货积极,下游按需采购为主,沪市升水20-30元/吨,广东贴水5-10元/吨,天津升水150-180元/吨。嘉能可因能源成本扩大减产规模一度刺激锌价反弹,持续下滑的两市库存也为锌价回升提供了支撑,我们对三季度海外锌矿产量进行调整,因多种原因三季度海外锌矿未能实现增产,环比较二季度减少4万吨。

  黄金:comex黄金跌0.84%,报1789.4美元/盎司,comex白银跌2.27%,报23.66美元/盎司;10年期美债收益率涨4.2个基点,报1.669,美元指数跌0.01%,报96.49。

  铁矿石:铁矿石现货方面,日照港进口铁矿全天价格上涨25-38。市场交投情绪尚可,成交一般。PB粉648涨38,PB块762涨27,卡粉770涨25,超特粉424涨32,报价一度上涨,但成交没有明显增加,整体价格较前一交易日增加。

  【期权分析及操作建议】

  (1)铜期权

  沪铜昨日突破维持近两周以来宽幅矩形区间上限,夜盘延续上涨趋势,涨幅0.10%报收于71510,期权隐含波动率下降1.18%报收于24.31%,持仓量PCR报收于0.97。操作建议,空仓规避风险。

  (2)铝期权

  沪铝空头趋势线下弱势盘整震荡,反弹上升受阻回落,下跌0.57%报收19050,期权隐含波动率下跌2.47%至32.45%,持仓量PCR报收于0.66。操作建议,持有卖出看涨期权组合策略,获取时间价值,若市场行情反弹一个行权价,则逐渐平仓离场,如AL2201,S_AL2201C19700,S_AL2201C19500和S_AL2201C19600,S_AL2201C19800。

  (3)锌期权

  沪锌上周低位反弹回暖上升后连续报收阳线,昨日大幅上涨站上20天均线和60天均线,夜盘有所回落,跌幅0.28%报收23545,期权隐含波动率上升3.81%至32.62%,持仓量PCR报收于0.81。操作建议,空仓规避风险。

  (4)黄金期权

  沪金高位盘整震荡一周后,上周冲高回落,本周以来持续大幅下挫,跌幅1.78%报收368.14;期权隐含波动率上升4.81%至23.16%;期权持仓量PCR报收于0.48。操作建议,空仓规避风险。

  (5)铁矿石期权

  铁矿石维持三个月以来的空头下跌趋势,上周低位反弹逐渐回暖上升,连续四天报收阳线,站上20天均线,涨幅1.97%报收594.00;期权隐含波动率上升3.89%至57.72%,持仓量PCR报收于0.45。操作建议,空仓规避风险。

(文章来源:五矿期货)

文章来源:五矿期货 责任编辑:92
原标题:金属期权日报:沪铝弱势震荡 构建卖出看涨期权组合策略
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