金属期权日报:沪铝趋势压力下回升 持有卖出看涨期权组合策略
2021年11月25日 15:09
来源: 五矿期货
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  【基本面信息】

  铜:产业层面,昨日LME库存增加625至82225吨,注销仓单占比升至24.3%,Cash/3M升水94.5美元/吨。国内方面,昨日上海地区现货升水下调至490元/吨,部分持货商换现意愿增强,下游买盘仍较谨慎。进出口方面,昨日国内现货进口转为小幅亏损,洋山铜溢价继续回落。废铜方面,昨日国内精废价差1760元/吨,废铜替代优势尚可。

  铝:SMM现货A00铝报19100-19140元/吨,均价19120元/吨,较上一交易日跌50元。沪铝仓单日增4166吨,现为210816吨;LME铝仓单减少12050吨,现为923700吨。双控政策影响下电解铝产能持续受限,原铝日产量连续6个月表现下降,但10月原铝产量环比有所上升,月度产量结束五连跌,部分电力缓解地区有一定概率复产,但短期内难以大规模释放。

  锌:LME库存减少0.35万吨,至16.8万吨;钢联口径周一国内社库维持11.8万吨,现货市场变化不大,贸易商出货积极,下游按需采购为主,沪市升水20-30元/吨,广东贴水10-15元/吨,天津升水150元/吨。嘉能可宣布继续减产和持续下滑的两市库存为锌价提供支撑,我们对三季度海外锌矿产量进行调整,因多种原因三季度海外锌矿未能实现增产,环比较二季度减少4万吨,预计整个下半年海外锌矿较上半年几无增量,目前锌价估值略低。

  黄金:美联储会议纪要偏鹰,但贵金属已经反映了较强的紧缩预期,因此会议纪要公布后贵金属的波动并不大。comex黄金跌0.04%,报1788.7美元/盎司,comex白银跌0.4%,报23.56美元/盎司;10年期美债收益率跌3.1个基点,报1.638,美元指数涨0.36%,报96.84。

  铁矿石:铁矿石现货方面,北仑港进口铁矿全天价格涨9-34,全天市场交投较差,成交较少。PB粉价格610涨34,PB块730涨14,卡拉加斯粉765涨26,铁矿石美元市场整体活跃度有所转好。近期海外主流发运有所回落,非主流矿供应下降。

  【期权分析及操作建议】

  (1)铜期权

  沪铜昨日突破近两周以来宽幅矩形区间盘整震荡上限,夜盘跳空高开延续偏多头上行,涨幅0.84%报收于71730,期权隐含波动率下降1.10%报收于23.21%,持仓量PCR报收于0.87。操作建议,空仓规避风险。

  (2)铝期权

  沪铝空头趋势线下震荡回暖上升,趋势线斜率为负值,涨幅0.83%报收19370,期权隐含波动率下降5.97%至26.48%,持仓量PCR报收于0.76。操作建议,持有卖出看涨期权组合策略,获取时间价值,若市场行情反弹一个行权价,则逐渐平仓离场,如AL2201,S_AL2201C19500,S_AL2201C19600和S_AL2201C19700,S_AL2201C19800。

  (3)锌期权

  沪锌上周低位反弹回暖上升后连续报收阳线,站上20天均线和60天均线后高位震荡,涨幅0.21%报收23705,期权隐含波动率下降0.70%至31.92%,持仓量PCR报收于0.60。操作建议,空仓规避风险。

  (4)黄金期权

  沪金上周高位回落后连续报收大阴线后,不断出现跳空低开缺口,跌幅0.17%报收369.80;期权隐含波动率下降6.54%至16.63%;期权持仓量PCR报收于0.91。操作建议,空仓规避风险。

  (5)铁矿石期权

  铁矿石维持三个月以来的空头下跌趋势,上周低位反弹连续五天报收大阳线,站上20天均线上有60天均线压力,涨幅4.41%报收627.00;期权隐含波动率上升1.34%至59.06%,持仓量PCR报收于0.50。操作建议,空仓规避风险。

(文章来源:五矿期货)

文章来源:五矿期货 责任编辑:92
原标题:金属期权日报:沪铝趋势压力下回升 持有卖出看涨期权组合策略
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