金属期权日报:沪铝延续多头上涨趋势涨 构建牛市价差组合策略
2021年10月13日 11:56
来源: 五矿期货
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  【基本面信息】

  铜:产业层面,昨日LME库存减少2400至195250吨,注销仓单占比进一步提升至66.5%,Cash/3M升水61.8美元/吨。国内方面,上海地区现货大幅下调至60元/吨,下游买盘表现偏弱。进出口方面,随着LME现货升水走高,昨日国内现货进口转为亏损,洋山铜溢价继续上涨,表明清关需求仍强。废铜方面,昨日国内精废价差缩窄至710元/吨,价差维持相对低位。

  铝:高盛再次下调美国今明两年经济增长预期,原因是财政支持措施预计将在明年年底前减少,而消费者支出的复苏也将比此前预期的更为迟缓。该行将2021年美国GDP增长预期从此前的5.7%下调至5.6%,将2022年增长预期从此前的4.4%下调至4%。国内能耗双控持续发力,青海、甘肃关停部分电解铝产能,铝市供给持续收缩,且电解铝生产成本被抬高,叠加外盘伦铝表现较为强势,对铝价形成较强支撑。

  锌:限电限产继续抬升锌价,LME锌库存续降0.23万吨,至19.15万吨,海外加速去库驱动锌价上涨。

  我的有色网报周一国内库存较上周五增加0.25万吨,国内现货市场升水扩大,上海现货升水70-80元/吨,广东升水100-110元/吨,天津维持平水。锌基本面估值继续偏中性,硫酸高价令冶炼利润维持高位,然前端维持升水令期锌低估。

  黄金:comex黄金跌0.18%,报收于1753.9美元/盎司,comex白银跌0.40%,报收于22.59美元/盎司;因周一美国休市,10年期国债收益率最新数据为10月8日的1.615,美元指数涨0.27%,报收于94.37。

  铁矿石:市场交投情绪冷清,成交寥寥。现PB粉915跌3,卡粉1168跌2,超特粉583跌12,混合粉670跌2.9月份以来海运费快速上涨,抬升铁矿石到岸成本,也使得部分中小矿山减少对中国的发货量(高昂的海运费使得非主流矿山面临亏损)。江苏和两广地区区钢厂复产,但并没有一步到位处于不饱和生产,而短流程由于耗电更多所以大多数钢厂是选择保高炉生产,后续复产情况需持续跟踪。

  【期权分析及操作建议】

  (1)铜期权

  沪铜先扬后抑,大幅上涨突破近两周以来的区间上限后,持续回落,市场行情波动巨大,跌幅0.70%报收69820,期权隐含波动率下降0.49%至25.48%,持仓量PCR报收于0.71。操作建议,空仓规避风险。

  (2)铝期权

  沪铝高位盘整震荡一周后,沿着20天均线持续多头突破上涨,涨幅1.37%报收23730,期权隐含波动率上涨1.95%至36.38%,持仓量PCR报收于1.24。操作建议,持有看跌期权牛市价差组合策略,若市场行情跌破低行权价,则平仓离场,如AL2111,B_AL2111P23200和S_AL2111P23800。

  (3)锌期权

  沪锌连续三天跳空高开大幅上涨后,夜盘冲高回落小幅上涨,涨幅0.63%报收23795,期权隐含波动率下降0.56%至30.36%,持仓量PCR报收于0.58。操作建议,空仓规避风险。

  (4)黄金期权

  沪金经过近两周以来的大跌大涨后逐渐趋于平稳,涨幅0.10%报收367.82;期权隐含波动率下降0.25%至19.27%;期权持仓量PCR报收于0.52。操作建议,空仓规避风险。

  (5)铁矿石期权

  铁矿石经过两周以来的反弹回升后,近期出现大涨大跌的格局,市场行情多空博弈波动剧烈,跌幅0.77%报收771.00;期权隐含波动率下跌0.58%至56.83%,持仓量PCR报收于0.67。操作建议,空仓规避风险。

(文章来源:五矿期货)

文章来源:五矿期货 责任编辑:DF052
原标题:金属期权日报:沪铝延续多头上涨趋势涨 构建牛市价差组合策略
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