金属期权日报:沪铝震荡上行 构建牛市价差组合策略
2021年09月23日 11:48
来源: 五矿期货
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  【基本面信息】

  铜:产业层面,昨日LME库存减少1350吨,注销仓单占比下降,Cash/3M升水15.8美元/吨。国内方面,上海地区现货升水涨至290元/吨,盘面下跌成交有所回暖,下游在国庆长假前适量备货。进出口方面,昨日国内现货进口盈利扩大至300元/吨左右,洋山铜溢价上涨,节前进口铜流入有一定增加预期。废铜方面,昨日国内精废价差缩窄至250元/吨,废铜供需均偏弱,替代关系有利于精炼铜消费。

  铝:云南、广西限产有望加剧,国内供应收缩预期进一步加强。但考虑到国内库存依然维持增长,9月旺季需求令人失望。另外FOMC会议公布结果,Taper未至,但随后鲍威尔对于加息节奏的鹰派发言使得黄金价格回落。

  锌:LME库存减少1476吨,至22.1万吨,我的有色网报国内库存较节前增加0.74万吨,至12.06万吨,沪市升水180- 200元/吨,广东升水100-110元/吨,天津现货维持平水。

  黄金:周四凌晨美联储会议决议公布,决议维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变,维持贴现利率在0.25%不变。、鲍威尔出席新闻发布会,货币政策方面,2022年年中前后会结束缩减缩减购债,但何时开始taper尚不明确。如果11月议息会议前经济取得符合预期的进展,那么美联储可能在下一次会议上采取行动;经济分析方面,美国经济在下半年继续强劲增长,经济前景仍然面临风险,已经在通胀方面取得实质性进展,就业市场正试图取得实质性进展。

  铁矿石:青岛港进口铁矿全天价格上涨0-22。市场交投情绪较为活跃,成交尚可。PB粉727涨18,PB块863平,超特粉470涨22,上午成交不佳,下午随着盘面价格的上涨,现货市场价格上涨。 目前钢厂铁矿石库存极低,且价格已经有较大幅度的下跌,或在国庆节前进行一定程度补库。各地能耗双控政策陆续出台,或对电炉产生较大影响。

  【期权分析及操作建议】

  (1)铜期权

  沪铜延续节前的弱势下行趋势,昨日跳空低开大幅下跌,而后逐渐回升,夜盘小幅上涨,涨幅0.66%报收69080,期权隐含波动率上涨3.77%至26.41%,持仓量PCR报收于1.49。操作建议,沪铜市场行情波动巨大,空仓规避风险。

  (2)铝期权

  沪铝持续多头上涨两个多月后,上周高位盘整震荡,昨日大幅上涨,夜盘延续上涨趋势,涨幅1.70%报收23295,期权隐含波动率上涨2.00%至30.92%,持仓量PCR报收于1.08。操作建议,构建看跌期权牛市价差组合策略,若市场行情跌破低行权价,则平仓离场,如AL2111,B_AL2111P23000和S_AL2111P23600。

  (3)锌期权

  沪锌维持一周以来在60天均线上下巨幅波动,跌幅0.51%报收22555,期权隐含波动率上涨1.85%至23.22%,持仓量PCR报收于0.70。操作建议,空仓规避风险。

  (4)黄金期权

  沪金上周震荡下行后大幅下挫,昨日跳空高开大幅拉升,夜盘延续小幅上涨,涨幅0.18%报收372.24;期权隐含波动率上涨11.43%至31.52%;期权持仓量PCR报收于0.43。操作建议,空仓规避风险。

  (5)铁矿石期权

  铁矿石低位反弹巨幅拉升夜盘延续上涨,涨幅5.61%报收678.00;期权隐含波动率下降1.23%至52.24%,持仓量PCR报收于0.52。操作建议,空仓规避风险。

(文章来源:五矿期货)

文章来源:五矿期货 责任编辑:DF052
原标题:金属期权日报:沪铝震荡上行 构建牛市价差组合策略
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