甲醇日报:内地持续低价 港口库存连续第二周回升
2021年06月10日 20:06
来源: 华泰期货
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  一、西北维持低价

  (1)西北持续低价,内蒙北线 1900 元/吨,南线 1900 元/吨,部分签单顺利。本周隆众西北库存 25.1 万吨(+2.9 万吨)连续累库,西北待发订单量 10.8 万吨(+1.5 万吨),低价背景下签单回升。(2)广西华谊 180 万吨甲醇计划 6 月中下旬投产,下游配套仅 50 万吨醋酸,甲醇流通量预期增加。(3)久泰及中煤蒙大 7 月有检修计划,届时甲醇需求减少,关注实际检修时间。

  二、港口连续第二周累库,但港口基差即期仍坚挺(1)5 下-09 基差回落至+130 元/吨附近;港口最紧张时期已过,随着 6 月到港回升,预期港口库存开始进入累库拐点,进入累库周期。本周隆众港口库存 67.2 万吨(+4.2 万吨),连续第二周累库。(2)外购甲醇 MTO 利润仍偏低,关注兴兴、南京志诚二期等后续检修可能,目前仍未有具体公布。

  平衡表展望:6 月迎来库存拐点,开始进入小幅累库周期。7 月在内地 MTO 检修背景下累库加速。

  策略建议:(1)单边:谨慎看跌。(2)跨品种:6-7 月预期甲醇/PP 库存比值回落,对应PP-3MA 价差缩小,但目前 PP-3MA 价差历史低位,观望。(3)跨期:9-1 跨期价差逢高反套。

  风险:伊朗装置负荷实际变动,外购甲醇 MTO 装置的亏损性检修可能,6 月船货是否仍有延后到港可能。

(文章来源:华泰期货)

文章来源:华泰期货 责任编辑:DF155
原标题:甲醇日报:内地持续低价 港口库存连续第二周回升
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