每日四张图纵览期市:苹果、动煤午后纷纷跳水!螺纹钢涨超2%
2021年06月10日 15:42
来源: 东方财富研究中心
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【每日四张图纵览期市】苹果、动煤午后“闷杀”!螺纹钢期货涨超2%。

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  今日(6月10日)国内商品期货收盘,涨跌参半,纯碱、纤板跌超3%,燃油、LU等跌超2%,豆一、橡胶等跌逾1%,PTA、沪铜等小幅下跌;螺纹、热二卷等涨逾2%,SS、纸浆等涨超1%,淀粉、苹果等小幅上涨。

  截止收盘,螺纹涨2.68%,报5168元;豆油涨0.23%,报8812元;焦炭跌0.66%,报2578元;棕榈跌0.83%,报7690元;沪镍跌0.58%,报131110元;苹果涨0.30%,报6276元;尿素跌2.84%,报2292元;动煤跌2.41%,报803.4元。

  盘面上,黑色系期货走势各异,动煤午后急速下跌,螺纹、铁矿走强。消息面上,今天国家五部委调研港口的煤炭囤积情况。指标上,动煤RSI交叉缠绕,交易活跃度降低。广发期货指出,6月安全月煤矿产量释放受限,近期冶金化工等需求良好,部分港口及站台客户采购积极,涨价后煤矿拉煤车排队不减,部分煤矿为缓解排队情况,开始按产量分配销售给老客户,新户暂不供应。短期看供不应求局面短期难以改观,但是考虑政策压力仍在,仍建议观望为主。

  焦点品种方面,螺纹、豆油、焦炭、棕榈、沪镍成为今日资金追逐对象,成交金额依次为:1225亿、813亿、801亿、672亿、664亿。整体交投活跃度一般,螺纹成交活跃。另外,值得一提的是,苹果期货今日冲高回落,午后闷杀,成交额迅速放大,单日成交510亿。消息称,陕西延安、山西多地连续两天遭特大冰雹袭击。

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  展望商品后市,中泰证券首席经济学家李迅雷表示,本轮大宗商品不存在超级周期。全球经济在疫情开始前就处于下行周期,这一轮的行情是一个补库存的过程,当受到疫情冲击时,供给跟不上需求,库存下降,属于短周期。他推测,今年年底,大宗商品或将迎来拐点。从需求方面来看,中国在本轮周期中没有明显的需求,因为我国坚持“房住不炒”政策,基建投资也低于预期,没有一个强有力的刺激来拉动这轮大宗商品价格的上涨。对美国而言,需求也是有限的,因为疫情会有一个逐步好转的过程,供给端也会逐渐恢复。目前来看,全球疫情逐步好转,供需两端都不支持大宗商品价格持续上涨,最终会回到基本面。

  植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示,从历史角度看,大宗商品价格持续上涨的超级周期是以强供求关系为背景的。比如一站、二战后,对于大宗商品的需求持续处于很高的水平。但是从目前来看,没有明显需求,中国在基础建设、房地产建设方面,未来都将保持平稳增长。从中短期来看,到今年的三、四季度,大宗商品可能还会持续一段时间,在高位徘徊。但是随着疫情逐步得到控制,供求关系会得到调整,这轮涨价会逐步消化。

  任泽平分析称,这一轮大宗商品价格的高点应该临近了,大家可能还需要再等待一段时间,等待供求缺口缓解。分品种看,有色是国际定价,我们短期难以改变;但是钢铁受了国内碳达峰、碳中和、环保的制约,国内又有增加供给的空间,所以国内对钢价的调控是有办法的,战略的大方向是对的,注意节奏,这也是我想呼吁的。原油价格恢复到65美元一桶,这并不算高,只是从底部回到正常水平,而且原油价格长期受页岩油技术的压制。

  国金策略指出,今年以来大宗商品价格第二轮上涨如期而至,但很有可能这是商品的最后一次普涨。我们之所以倾向于大宗商品或处在最后一轮上涨阶段,核心的原因在于后续供给端或均面临一定的压力,此外通胀压力之下央行特别是美联储政策的边际收缩同样会对商品涨价趋势造成负面冲击。具体而言,从上市公司一季报的数据来看,非金融企业资本开支增速已经连续三个季度上行,而资本开支往往领先在建工程增速3个季度左右。与此同时,正如我们此前报告《从宏观和微观数据的背离看企业资本开支》提到的,这一轮资本开支扩张周期,设备购置相对厂房仓库投资率先发力。这意味着在建工程转为固定资产的时间在缩短,也就是说下半年部分行业或迎来新增产能的扩张。这对于部分大宗商品而言,供给端的扩张或减弱价格的上涨趋势。比如,未来MDI、纸浆等产品价格或面临调整压力。

  深圳巨泽投资董事长马澄表示,他已经于五一节前清空了有关大宗商品的持仓。在他看来,随着全球通胀风险的上升,最迟到明年一季度,全球大宗商品将出现一波较大的调整。

(文章来源:东方财富研究中心)

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