套利盘介入明显 仓单量大增 红枣弱势难改?
2021年03月18日 08:36
作者: 吴云玲
来源: 期货日报
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【套利盘介入明显 仓单量大增 红枣弱势难改?】近期,红枣期货冲高后再次回落至9600—10400元/吨区间,试探10000元/吨的整数关口支撑。(期货日报)

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  近期,红枣期货冲高后再次回落至9600—10400元/吨区间,试探10000元/吨的整数关口支撑。

  补库不及预期

  春节后,红枣消费进入淡季,线上线下市场销售与春节前环比、与去年同期相比均明显萎缩。下游批发商春节前备货充足,春节期间销售一般,节后还有较多存货待售,因此节后补货需求不及预期,下游商户反馈市场走货缓慢。

  线上市场成交萎缩也十分明显。火爆单品奶枣需求严重下降,退货现象普遍,价格快速下跌,连带其原料巴旦木价格也明显走低,且随着气温升高,更不便于存放,奶枣的刺激需求效应告一段落。

  当下货源充足

  据了解,目前河南河北现货市场货源整体充足,价格稳中趋弱,春节前后环比变化不大,与去年同期基本持平。分级别来看,7000—8000元/吨一级枣、6000—7000元/吨二级枣价格较节前上涨3—5元/箱,其他级别价格稳中偏弱。

  由于今年气温回升快,预计红枣入库时间较去年同期将提前半个月左右,4月中旬就需要完成入库。目前,沧州部分冷库已经订满,从库存结构上看,货源主要集中在贸易量三五千吨起步的大户手中,大户剩余库存量在30%—50%;中小型商户手中存货相对较少,库存量在20%—30%;从库存量来看,沧州市场库存少于去年同期,但新疆疆内库存量高于去年。一方面,产业大户新季收购的7万—8万吨现货几乎全部在疆内各产区存放,大部分货源还未运至沧州;另一方面,大部分中型贸易商在疆内留有存货,选择节后入库前拉回内地,可节省运费200—300元/吨。因此,5月入库前陆续会有大量红枣原料自疆内转移至内地市场存储销售。由于供应充足,而消费进入淡季,需求相对稳定,红枣市场整体缺乏上行驱动。

  期货承压加大

  春节前下游客户拿货积极,加之存货量不大,市场心态相对乐观,对8—9月旺季存在一定看涨预期。但节后下游客户补货远不及预期,各大批发市场走货缓慢,市场看涨预期转弱。库存量较大的企业认为后市红枣即使能够上涨500元/吨,但在扣除仓储成本、资金费用后,不如当下顺价销售快速变现更适合企业生存发展;库存较少的中小型企业并不急于降价促销,小部分贸易商的剩余尾货入库前有甩货清库需求。

  目前,红枣2103合约已交割完毕,共计交割1295吨,交割均价10136元/吨,交割量是2101合约的2.3倍,交割均价比2101合约高出370元/吨。主要原因在于,2103合约交割前红枣走出一波上涨行情,3月与5月合约价差一度扩大至500元/吨,出现较为可观的无风险收益,套利盘介入明显,交割量相对较大。

  数据显示,当前红枣仓单总量1128张(5640吨),有效预报152张(760吨),共计6400吨,仓单总量为去年同期的2.85倍。据了解,后续还会有大量仓单预报生成,红枣交割量有望进一步增加。

  总之,红枣价格弱势格局难改,操作上建议逢高沽空。(作者单位:好想你物产)

(文章来源:期货日报)

文章来源:期货日报 责任编辑:DF318
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