豆粕震荡运行期权涨跌不一 菜粕高位调整菜油继续下探

2018年02月12日 05:48
来源: 投资快报
编辑:东方财富网

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上周五白糖期货合约SR805增仓下跌,收报5738,下跌-0.78%,成交量为29.38万手,持仓量为50.28万手,日增+9966手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.23%、12.81%、13.28%和13.55%。

  豆粕震荡运行期权涨跌不一

  瑞达期货

  m1805合约上周五振荡运行,收报2801,上涨0.04%,成交量为57.00万手,持仓量为180.70万手,日增仓-68116手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.15%、16.78%、16.98%和17.19%。

  2月9日,豆粕期权成交量5.22万手(按双边计算,下同),持仓量38.62万手,成交额2173.82万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.61(前日0.76)和0.81(前日0.79),前者下跌后者上涨,投资者仍然对看涨期权略显偏好。其中,五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的76.12%、21.54%,持仓量占比分别为67.32%和29.23%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大,流动性最好。

  受标的期货窄幅震荡的影响,看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中,m1805-C-3150合约领涨,涨幅+700.00%,m1805-C-3100合约次之,为+266.67%,m1805-C-2800合约领跌,跌幅-5.88%,m1805-C-2850合约次之,为-5.19%;而看跌期权中,m1805-P-2500合约领涨,涨幅达+400.00%,m1805-P-2450合约次之,为+300.00%,m1805-P-2650合约领跌,跌幅达-26.09%,m1805-P-2700合约次之,为-25.58%。m1805系列平值期权隐含波动率收于11.82%,较昨日小幅上涨。

  豆粕 1805 合约追随外盘偏强震荡,天气市中期价易反复波动,当日凌晨公布的USDA 2月供需报告偏空,但市场尤为担忧阿根廷产量。方向性策略,谨慎持有牛市看涨价差组合。波动率策略,波动率短期维持震荡,近低远高的期限结构较为合理,新单暂时观望。

  郑糖增仓下跌看涨普遍下挫

  瑞达期货

  上周五白糖期货合约SR805增仓下跌,收报5738,下跌-0.78%,成交量为29.38万手,持仓量为50.28万手,日增+9966手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.23%、12.81%、13.28%和13.55%。

  2月9日,白糖期权各月份系列中仍然是五月系列较为活跃,看涨期权较看跌期权成交活跃,其中实值看涨期权与虚值一档、两档的看涨期权皆有增仓,看跌期权的增仓则无此规律,看涨期权的最大持仓量位于行权价6200,看跌期权的最大持仓量位于行权价5700。

  受标的白糖期货1805合约增仓下跌的影响,看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中,SR805-C-6600领跌,跌幅达-50.00%,SR805-C-5900次之,为-25.00%;看跌期权中,SR805-P-5600领涨,涨幅达+41.67%,SR805-P-5500次之,为+40.00%。SR805系列平值期权隐含波动率收于9.35%,较前一日小幅上涨。

  郑糖 1805 合约处于布林轨道中轨下方;日线级别看,MACD 处于 0 轴下方,红柱增加缓慢,加上 kd 指标向下死叉,指标中性显示偏空。操作上,方向性策略,逢高轻仓构建熊市看跌价差组合。波动率策略,波动率短期维持震荡,近低远高的期限结构较为合理,新单暂时观望。

  菜粕高位调整菜油继续下探

  瑞达期货

  国外盘面:周四,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨,追随美国大豆期货市场的涨势。截至收盘,3月期约收高1.10加元,报收499.30加元/吨;5月期约收高1.10加元,报收505.50加元/吨;7月期约收高0.90加元,报收510.20加元/吨。

  国内盘面:02月09日,菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2334元/吨,较前一交易日结算价上涨3元/吨,涨幅0.13%。菜油1805合约收报6298元/吨,较前一交易日结算价下跌20元/吨,跌幅0.32%。

  消息面:2月7日,据分析机构APK-Inform公司称,乌克兰油菜籽压榨数量连续第二年减少,因为油菜籽采购价格高企,而菜籽油出口价格偏低,造成加工利润低迷。2017/18年度上半年乌克兰油菜籽压榨量为12.7万吨,上年同期为14万吨。全年乌克兰油菜籽压榨总量达到13.8万吨,比2016/17年度减少13%。因此APK-Inform公司将菜籽粕产量预测数据下调到7.45万吨,菜籽油产量数据下调到6.06万吨,分别比上年减少14%和12%。

  现货方面:根据布瑞克数据,2月8日,广东菜油6300元/吨,广东菜粕2280元/吨。

  小结:美豆出口调低,令结转库存高于预期,而巴西产量调高,抵消阿根廷调低;报告轻微利空。目前因春节临近,部分油厂停机检修,油厂开机率大幅下滑,菜粕库存下滑,压力较前期有所缓解。但因需求淡季,菜粕成交量并未大幅增加,仅在低价位置吸引部分买家补库,当前供需两面趋于平稳。菜油因国储公开拍卖共计约21万吨的菜油,及90多万吨的定向拍卖,将增加额外压力,同时目前另外两大油脂仍供应压力依然没有缓解,随着油脂备货结束,预计菜油仍将受制于油脂盘面的供应压力,继续偏弱调整。技术上,菜粕1805合约高位调整,持仓延续流出,市场情绪较为谨慎。操作上,建议离场观望。菜油1805合约大幅回落,跌破6300元关口支撑,期价延续偏弱调整。操作上,建议离场观望。激进者可背靠5日线轻仓试空,止损6350。

(原标题:豆粕震荡运行 期权涨跌不一)

(责任编辑:DF305)

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