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原料苯乙烯供应紧张价格升 需求走萎或下行

2012年11月12日 16:44
来源: 卓创资讯

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  供应趋紧需求提升华东苯乙烯魔鬼行情再现

  2012年第三季度,江苏苯乙烯整体价格持续上扬。自七月初10100元/吨持续上涨至9月末收盘12700元/吨,上涨幅度达到2600元/吨。其中七月份价格上扬相对平缓,主流区间由月初10100元/吨上涨200元/吨至月末10300元/吨。而进入八、九月份,沉寂多时的魔鬼行情再现,价格由10300持续上涨至9月末12700元/吨,整体上涨2400元/吨,涨幅达到23.3%。其中9月26日交易日内,价格一度冲高至13400-13500元/吨,为本季最高价位。现货持续紧张,装置降负停车是推动苯乙烯价格大幅上扬的主要原因。另外,空头低价位买入平仓,高价位卖出开仓以求获利的空头回补行为,以及针对前期固定长期合约的交付导致对批量货源旺盛需求等,亦是推动苯乙烯价格大幅上扬的重要原因。

  深入探析,本季苯乙烯特点如下:

  1、 港口商品量库存整体下滑,企业外销量少是主要利好支撑。装置检修导致国内纯苯供应货紧价扬,加之七八月份苯乙烯锦西、齐鲁装置、山东华星、延长炼化、辽通化工装置停车检修,大沽化、东昊、双良、塞科装置降负运行,由此导致国内苯乙烯产出骤减。虽然九月部分厂家恢复生产、提高负荷,但主要交付合同,外销量较少。另外意外事件导致中东苯乙烯货源货延迟交付,加上台风影响外盘到港货源减少,亦是导致港口商品量库存持续下滑的重要原因。

  2、 空头平仓,对批量货源的旺盛需求放大了市场涨跌效应,魔鬼行情重现。对国内经济前景皆不看好、业内人士对9、10月市场判断失误,以致疯狂做空。而随着时间推移,港口库存紧张局面日甚,市场稳步推涨。空头被迫平仓,多头借势打压,以8月下旬为例,交易日内,市场批量货源交投两旺,市场推涨至 11300 元/吨的价位,涨幅达1000元/吨左右。

  3、 终端企业行情回温,下游EPS、PS整体需求提升,提振苯乙烯市场。进入八九月份,EPS下游板材市场需求升温,提振了EPS市场对苯乙烯的需求;而PS亦低位惜售,价位高企,需求不减;ABS需求相对平稳,价格波动幅度不大。整体上,下游需求的提升是对苯乙烯市场的有利提振。

  4、 国内市场走势与原油、外盘走势渐相背离

  七月,华东苯乙烯与原油以及外盘苯乙烯价格走势大致相符,基本上同涨同跌。而进入八月、九月份,华东苯乙烯渐渐脱离原油和外盘苯乙烯走势带动,尤其在九月下旬,原油暴涨暴跌、外盘大幅涨跌的同时,华东苯乙烯因国内装置生产降幅或停车影响,以及进口货源补充稀少推动,基本维持自身持续上涨态势,涨跌时期与原油以及外盘走势相背离。

  装置检修货源紧张亚洲苯乙烯持续上扬

  油价高位运行、成本价格攀升,加之中国市场强劲走势及亚欧地区多套装置检修等多重利好推动,7-9月份亚洲外盘整体震荡上扬,苯乙烯CFR中国、FOB韩国价格持续攀升, CFR中国由七月初1392-1393美元/吨上涨至9月末1542-1543美元/吨,FOB韩国由1370-1371美元/吨上涨至1518-1519美元/吨,涨幅达到148-150美元/吨,折合人民币涨幅达938-950元/吨,其中与9月19日CFR华东主港成交价冲击至1600-1615美元/吨价,折合人民币9994-10087元/吨位成交,为本季最高。

  1、 上游市场暴涨暴跌(参考图4),亚洲苯乙烯跟随原油市场,震荡起伏。市场在纯苯走势影响下,借助油价的持续震荡,难以平稳运行,多震荡起伏。

  2、 内外盘巨大的顺挂差价,进口货源紧俏。中国苯乙烯市场价格持续高位,走涨积极,外盘价格较低,内外盘套利存在,进口货源需求提升,但供应持续紧俏。以9月份为例,截止9月28日收盘,江苏主流商谈区间在12500-12600元/吨,折合美元价位在1661-1674美元/吨,较进口市场CFR中国收盘价格高出119-131美元/吨。

  3、 苯乙烯装置故障及停车,影响亚洲苯乙烯市场货源供应。日本、台湾等地区受台风影响苯乙烯装置降幅或停车,以及部分厂家计划内检修,导致亚洲市场苯乙烯供应趋紧。八月份为例,日本地区,苯乙烯整体装置开工率仅在70%左右。受台风影响,台湾苯乙烯公司纯苯船货未能按时到达,公司1、2号苯乙烯装置于8月28日降负运行;FCFC 2、3号苯乙烯装置双双停车检修中。

  供需提振价格走涨

  国内苯乙烯主要下游为EPS、ABS和PS。在8、9月份,国内市场终端企业行情回温,其中ABS、PS需求较为平稳,但EPS整体需求提升明显,提振苯乙烯市场。而国内部分苯乙烯装置降负停车,产出主供合同,外销量较少。加之外盘船货稀少,苯乙烯货源持续紧张。是三季度国内苯乙烯价格高涨的主要原因。

  亚洲市场亦受装置降负影响,整体产出降低。但相比国内市场,亚洲外盘苯乙烯下游需求缓步走升。加之亚洲市场本身尚有一定的库存量,以致亚洲外盘苯乙烯价格虽持续上涨,但相对平缓。

  需求走降后市价格下行或成主流

  进入四季度,苯乙烯下游需求整体开始萎缩。国内北方气温逐步下降,EPS板材市场需求渐入淡季,用量萎缩,但南方包装市场需求提振幅度有限,整体较为低靡。而PS和ABS市场相对平缓,需求未现利好提振。整体而言,苯乙烯整体下游需求呈现萎缩之势。加之国内苯乙烯装置负荷提升,产出增加,后期对市场货源供应将慢慢充裕。供应充足、需求萎缩的双重压力下,预计四季度苯乙烯或将步入走低之路,但涨跌幅度仍需受到纯苯供应和价位的左右。

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