2015年中国铜供需展望

2015年01月30日 16:23
作者:宗华烨
来源: 银天下
编辑:东方财富网

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  2014年国内铜矿行业一直处于亏损状态,前11个月,铜采矿企业实现利润58.92亿元,同比下滑22.78%,随着利润的下滑,铜矿产量也出现下降,2014年中国铜矿产量192.49万吨,同比仅增长不到7%。而国内冶炼企业的利润逐步攀升,随着TC/RC费用的上涨,铜矿的进口量出现大幅上升,2014年全年进口铜矿1182万吨,同比增长超17%,为中国精炼铜的生成提供了保障。中国精炼铜产量稳步提高,2014年精炼铜产量795.86万吨,同比增长13.72%,2015年精炼铜产量有望进一步上升,根据SMM预计,2015年中国精炼铜将新增产能85万吨。

  2015年,中国需求方面恐难有大的提升。一方面,2014年6月中国青岛港金属骗贷事件的爆出,港口警惕性上升,银行加强对融资铜企业的审核,这对融资铜的需求有很大的抑制。另一方面,实物需求上,电力行业是中国铜需求最大的行业,2015年为了稳定经济的增长,政府有望在电网等基建投资上加大力度,这对铜的消费有一定的正面拉动,然另一大铜消费行业,中国房地产进入低潮期,投资和销售不断下滑,且逐步渗透到家电消费行业。整体来看,2015年铜消费动力出现大幅回升的可能性较小,上海保税区库存的高企也从侧门反应了铜需求的疲弱。

  我们预计,2015年,中国供给将继续上升,精炼铜产量随着TC/RC费用的上涨而上涨,需求端电网投资将拉动铜消费走高,然仍不敌其他行业对铜消费的拖累,加之不断走高的显性库存及高企的保税区库存,令铜价承压。

(责任编辑:DF141)

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