环保助力 黑色延续高位震荡

2018年06月13日 13:47
来源: 弘业期货
编辑:东方财富网

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  摘要:上周黑色系整体延续强势。截止到6月11日收盘,螺纹钢上涨2.8%,收于3811元/吨,铁矿石上涨3%,收于470元/吨。煤炭方面,焦煤上涨幅度较小,收于1249元/吨,焦炭上涨2.6%,收于2073.5元/吨。现货市场上,受期货大幅上涨的推动,最新数据显示唐山Q235方坯价格为3670元/吨。

  一、行情回顾

  从上周螺纹来看,最高上冲到3869之后开始回落,最主要的原因是受库存环比降幅的影响。从公布的库存数据情况来看,上周螺纹社会库存降幅为4.7%左右,相比较前几周的6%降幅在收窄。从近期的下游成交情况来看,由于存在赶工期的情况,所以相比较去年的成交量在上升。铁矿方面,四大矿山发货量依旧维持高位,受环保政策的影响,国内矿山的开工率较低。由于目前港口库存仍然维持在高位,铁矿上方依旧存在较强的压力位。煤炭方面,上周焦煤期价先涨后跌,进口端蒙煤通关车辆回落,澳煤运力缩减,供应面偏紧支撑现货价格不断走强。焦炭现货价格继续冲高,库存有所下滑,由于环保检查陆续开始,限制了焦企开工率的回升,期价呈震荡偏强走势。

  二、影响因素分析

  1、环保再助力,钢厂价坚挺

  生态环境部将于6月11日启动2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查。本次强化督查从2018年6月11日开始,持续到2019年4月28日结束。范围包括京津冀及周边“2+26”城市、汾渭平原11城市、长三角地区。主要工作包括:“散乱污”企业综合整治情况,工业企业环境问题治理情况,工业炉窑整治情况,清洁取暖及燃煤替代情况,燃煤锅炉综合整治情况,运输结构及方式调整情况,露天矿山综合整治情况,扬尘综合治理情况,秸秆禁烧管控情况,错峰生产落实情况,重污染天气应急措施落实情况等。环保督查政策出台之后,相关地区也陆续出台了各种限产政策作为响应,镇江、常州等地区纷纷限产。与此同时,各大钢厂也上调了现货价格,11日沙钢6月中旬螺纹钢上涨30、盘螺上涨50、高线上涨50。现螺纹钢4200,高线4430,盘螺4450。无追补。

  2、铁矿石跟随成材,延续弱势震荡

  6月11 日,据Mysteel 统计,全国主要港口铁矿累计成交 136.6 万吨,较前一工作日增加193.13%, 上周平均每日成交 101.26 万吨,五月份平均每日成交 63.57 万吨,其中钢厂成交占 75.86%。从上周铁矿的情况来看,虽然跟随成材,但是反弹力度有限,仍然属于低位震荡。由于目前的环保限产范围以及时间在不断扩大,现货成交量开始减少。目前大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数维持在25.5天左右,并没有大规模补库需求。由于目前钢厂比较偏向巴西矿,随着巴西和澳洲粉矿的价差提高,中品位粉矿的性价比开始凸显。

  3、进口供应偏紧,煤价持续上行

  近期钢厂、焦化厂对焦煤的采购积极性偏高,受此影响,目前进口蒙古焦煤通关车辆略有恢复,目前走货良好,5月底6月初价格有小涨,涨幅在20-30元/吨左右。澳煤因内陆运输问题发运缓慢,因此进口炼焦煤整体供应稍有偏紧。国内炼焦煤市场呈上涨态势,不同煤种行情依然存在结构性分化,低硫焦煤销售情况好且基本无库存,价格连续上涨且态势强劲,中硫煤挺价意向强烈且零星小幅上涨,而环保因素抑制了高硫煤上涨,销售情况一般。供应端煤矿近期存在环保和安全检查的双重影响,焦煤现货价格将继续上调。由于焦炭价格主流市场已涨500-550元/吨,目前焦企的盈利逐步上升,焦煤需求面向好。此外,焦企受限产的影响开工率仍处低位,而钢厂采购稳定,焦煤库存偏低。Mysteel统计全国100家独立焦企样本的产能利用率为75.75%,与前一周环比上升了0.37%。最新统计的全国230家独立焦企样本,炼焦煤总库存增长32.95至1291.15万吨,平均可用天数增加0.40至15.05天。

  4、提涨接近尾声,环保又掀热潮

  上周河北邯郸、山西吕梁、晋中等地陆续有焦企提涨第七轮100元/吨,目前本轮提涨陆续落地,累计上涨550元/吨。截至6月11日下午收盘,山东地区二级焦主流出厂2200-2250元/吨,山西二级焦出厂2050元/吨,河北邯郸二级焦出厂2150-2160元/吨,唐山二级到厂价2250元/吨。对此次提涨下游钢厂存在分歧,北方钢厂目前采购较为积极,但南方钢厂对涨价有抵触心理,部分钢厂仍守价观望。消息面上,6月11日“汾渭平原的蓝天保卫战”环保督查正式启动,此次督查将持续到2019年4月28日结束,因此今后环保力度可能会继续增强,焦企开工将受到抑制。此外,山东地区焦企的开工也呈下降态势。总体来看,近期焦炭需求不减、环保热度高使得焦企将继续看好短期的焦炭市场。库存方面持续走低,上周全国110家钢厂焦炭库存可用天数下降至12.04天,100家独立焦化厂焦炭库存减少7万吨至31.4万吨,同时港口库存也有小幅回落。日照、青岛、天津港焦炭库存分别减少11万吨、5万吨、1万吨,而连云港焦炭库存增加1万吨。

  三、后市展望

  近期南方限产仍在持续,高炉开工率见顶回落,需求受天气、环保、高考等因素扰动下滑,阶段性呈现供需两弱的局面,但六月底徐州复产预期增大,后期螺纹产量仍有上升空间。本周继续关注库存的变化情况,已经现货价格能否继续上涨,如果现货价格上涨乏力,后市可能存在回调预期。铁矿石总体上还是跟随成材,近期库存小幅降低,疏港量下降。目前库存压力依然较大,虽然国内矿山开采受限,但港口高品位矿库存较高,供给压力依然偏大。需求端,钢厂按需补库为主,目前钢厂对铁矿要求指标较为严格。后市继续关注环保限产对于烧结以及高炉开工率的影响。煤炭方面,目前煤企焦煤价格大局守稳,同时炼焦煤的结构性行情有望持续,其中优质焦煤仍有小幅探涨空间,中高硫煤也有小幅上调的可能,焦煤期价将保持稳中偏强走势不变。焦炭七轮涨价正在落实,一方面高利润提振了焦化企业的生产积极性,但另一方面,由于近期各地环保督查的开展,焦企的开工将持续受限。预计短期焦炭价格将偏强震荡运行。

(责任编辑:DF318)

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