涨势放缓 蛋价或展开远弱行情

2017年12月08日 03:15
来源: 经济参考报
编辑:东方财富网

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近期,蛋价提前走出一波淡季上涨行情。主要原因是上半年养殖企业亏损严重,蛋鸡淘汰量较大,导致下半年市场出现供应短缺和流通环节库存量偏少现象。随着天气转凉,元旦及春节消费的临近,流通环节贸易商及养殖户存货看涨的心态增强,使得蛋价已经走出近强行情。

  近期,蛋价提前走出一波淡季上涨行情。主要原因是上半年养殖企业亏损严重,蛋鸡淘汰量较大,导致下半年市场出现供应短缺和流通环节库存量偏少现象。随着天气转凉,元旦及春节消费的临近,流通环节贸易商及养殖户存货看涨的心态增强,使得蛋价已经走出近强行情。在养殖利润持续高涨的情况下,养殖户补栏的积极性也在提高,相对集中的补栏对远月合约造成较大的压力。通过对补养殖利润、供应端及鸡龄结构等因素分析,蛋价涨至年内高点上行空间有限,期货有望展开远月走弱行情。

  下半年以来,鸡蛋现货价格打破以往常规节奏,先是中秋双节期间,蛋价提前回落走出一波下跌行情。至10月份开始好转,由于上半年蛋鸡淘汰量较多,此时的存栏量已经接近历史相对低点。流通环节几乎没有库存,导致供应短缺,节前价格回落至3.5元/斤左右得到支撑。进入11月份,随着天气逐渐转凉,贸易商及养殖户存货的心理预期增加。加上流通环节库存偏少,另外市场普遍预期元旦期间老鸡淘汰量较大,并且预期淘鸡有大于新增产蛋鸡的可能,养殖户低价惜售心理浓厚,贸易商存货待涨,蛋价一度上涨至年内高点4.3元/斤左右,涨幅高达22.8%。从而造成蛋价旺季下跌、淡季上涨的新节奏。终端消费由开始的抵触低价到逐渐接受,已经反映出年内供应紧缺现象。但是淘汰鸡和鸡苗的价格继续保持高位,另一方面也说明在高额利润下,养殖户仍在延迟淘汰老鸡,并持续增加育雏鸡的补栏量。通过对鸡龄结构的统计分析,目前育雏鸡及老鸡存栏量相对较多,呈现两头高中间低的特点。未来虽然有一波老鸡集中淘汰,也会有一波新增产蛋鸡开产。按照养殖户的惯例,元旦及春节期间是淘汰老鸡的最佳选择期,一方面增加淘汰鸡收入,另一方面减少节后下跌的损失。因此,在老鸡先淘汰的情况下,近强行情或仍将维持,但是远弱行情仍需要时间来恢复供应量。通过对产区调研,养殖户综合养殖成本在2.7元/斤左右。10月份以来的养殖利润高达1.12元/斤,利润率高达41.5%,养殖利润已经创年内新高。虽然环保的限养及禁养对养殖企业有一定影响,但总体而言影响不足5%,难以造成无地养鸡的局面。产区养殖户目前仍有20%左右的空栏率,可补栏量有望持续到明年年中。考虑到育雏鸡进入量产阶段,需要120天的成长周期,蛋价展开远弱行情需要关注元旦期间的老鸡淘汰量。随着在产蛋鸡恢复进度的逐步落地,远月的供应压力有望逐渐增加。

  期货方面,鸡蛋期货1801合约换月1805合约之前,01合约基本保持年内高点窄幅震荡。对近强远弱的判断,已经实现前半部分。主力换月1805合约之后,期价高位回落,半个月的上涨行情几日内跌回,体现出市场逢高做空的意愿较强。综上所述,随着育雏鸡补栏量的逐渐增加,存栏量恢复呈现连续正增长态势。但不排除元旦期间的集中淘汰老鸡对存栏量造成消极影响。操作上,在未确定淘汰鸡量的情况下以轻仓逢高空远月为主。

(原标题:涨势放缓蛋价或展开远弱行情)

(责任编辑:DF305)

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