商品多数下跌 硅铁重挫沪铅逆势大涨

2017年09月13日 15:00
来源: 东方财富网

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【商品多数下跌 硅铁重挫沪铅逆势大涨】东方财富网13日讯,商品多数下跌,截止下午收盘,硅铁、PVC重挫逾3%、丙烯、菜粕、乙烯跌逾2%,焦煤、沪铜、甲醇、豆粕、鸡蛋跌逾1%,而涨幅方面,沪铅上涨3.39%。

  东方财富网13日讯,商品多数下跌,截止下午收盘,硅铁、PVC重挫逾3%、丙烯、菜粕、乙烯跌逾2%,焦煤、沪铜、甲醇、豆粕、鸡蛋跌逾1%,而涨幅方面,沪铅上涨3.39%。

  受2+26城市采暖季钢厂限产预期的影响,近期,黑色系出现普涨,其中以硅铁涨幅最为惊人。

  由于硅铁的成本构成非常稳定,因此,期价对钢材一直有很强的跟随效应,但弹性远不如其它黑色品种。但从7月初开始,硅铁期价一反常态地出现飙涨,1709合约结算价近两月上涨幅度超过50%,同期涨幅远超黑色系其它品种,期价早已突破2014年8月上市以来的最高点。不过,近期硅铁期价在攀上历史高点后接连出现回调,对于未来硅铁价格走势,市场观点也出现分化。东证衍生品研究员朱豪认为,本轮硅铁期价上涨动力主要源于对现货的跟随效应,8月18日,西北某大厂硅铁报价涨幅超过千元,导致9月钢厂硅铁招标价水涨船高,现已出炉的招标价都在9000元/吨附近。现货对期货大幅升水,郑商所即使出台限制措施也难抑期价涨势。而现货价格的抬升主要出于对供给的担忧:一方面,钢厂开工率高企,导致硅铁现货供不应求;另一方面,8月初第四批中央环境保护督察组进驻八省,其中包括硅石主产区青海省。有传言硅石矿纷纷关停,就连硅铁龙头鄂尔多斯也发出公告表示,原公司采购的部分硅石供应商已停产,可能会造成公司因原料不足导致部分减产。市场对上游原材料紧缺的预期,也带动了硅铁期现价格上涨。

  对于未来硅铁走势,有分析指出,短期来看,在吨钢毛利仍普遍上涨的背景下,钢铁行业或仍将在高利润中迎接“金九”。在钢铁业景气仍盛的背景下,作为原料的硅铁价格或仍有支撑。

  7月,我国硅铁出口4.9万吨,环比增加30.31%,再创新高。下游方面出口、金属镁和钢厂需求都明显利好硅铁,上游原料则需看环保政策何时解绑。“短期内仍可以给予小幅支撑,但并不能作为硅铁无限制上行的利多因素存在。”有期货分析人士表示。

  机构普遍认为,前期硅铁期价上涨明显带有对硅石紧缺的预期,但由硅石紧缺造成硅铁期价升温的逻辑都将被证伪,难以成为支撑期价上涨的动力。

  方正中期期货表示,从供给看,当前宁夏硅铁总产量9万吨,据悉一个月内产量仍会增加,因此,宁夏月产量必破10万吨。随着时间推移,硅铁矿热炉一旦适应生产节奏,加上青海地区热炉即将改造完成,后期硅铁的产量料将大幅增加。而需求方面,由于近期钢厂生产问题频发,因此,钢厂扩大生产的难度进一步增加。总体来看,当前硅铁的供需关系预期正在转弱。

  朱豪进一步指出,有鉴于此,硅铁供给侧将迅速复苏,前期受近月合约上涨影响的1801合约将有较大回调压力。考虑到原材料成本有所提升和钢厂整体需求确实有所增加,SF1801合约不会回落到前期低位;8月初合约价格按原料抬升后的硅铁生产成本计算,净利润在10%左右,而且尚未经过市场情绪助推,应是比较合理的价格区间。当前期价建议做空SF1801,为防止钢材端涨价传导至炉料的风险,也可选择空硅铁多螺纹钢的操作。

  分析人士认为,美豆市场天气题材炒作进入尾声,美豆丰产预期较强,对豆粕价格构成压制。不过,下游利润好转需求回升、库存去化等因素对中短期豆粕价格支撑明显,市场当前做多安全边际较高。

  现货成交量上升

  现货市场上,在刚刚过去的9月第一周,全国重要地区油厂的豆粕总成交量为57.01万吨,较8月最后一周增加22.01万吨,增幅62.89%,比去年同期减少29.31万吨,降幅33.96%。

  卓创资讯分析师于洋分析认为,从目前的情况来看,下游需求正在恢复当中,或成为近期豆粕价格的唯一支撑,但总体需求仍旧有限,补库阶段告一段落,未能形成持续性的采购热情。

  华南地区仍旧是全国豆粕成交的主要集中地。据卓创资讯统计,当地油厂现货和远期合同成交均表现良好,尤其是现货方面。山东地区近期油厂主要以远期合同成交为主,成交月份集中在9-12月。苏浙地区远期合同基差最远报到2018年1月,同样也是成交的主力军。进入9月,东北、华北当地油厂豆粕成交量稀少。

  值得注意的是,在环保风暴影响下,不合规养殖企业面临关停整改或强拆。“不过据了解,山东地区环保督查组将在9月中旬左右撤出,9月初开始油厂的开机率已经得到了明显提升,待环保组撤出,饲料企业开工情况将恢复,豆粕供应量和需求量或将同时提升。”于洋认为,需求的增长速度成为决定未来一段时间价格走势的关键。

  短期料抗跌

  9月伊始,国内豆粕生产企业成交量虽然出现增长,但美豆市场干旱天气题材逐渐销声匿迹,且美豆将进入收割阶段,目前来看各类数据更倾向于美豆丰产前景,供应层面的压力凸显。美豆自7月初结束干旱炒作掉头向下,在8月USDA公布报告调高单产之后,美豆11月合约创下近期新低,逼近两年来低位。

  于洋认为,一旦得到美豆丰产配合,9月份美豆期价出现趋势性走跌的几率很高,则国内豆粕现货将继续承压下行。只是近期经销商前期基差点价成本偏高,有较明显的挺价意愿,豆粕现货近期还将表现的相对抗跌。

  国海良时分析表示,根据历年数据分析及作物生长规律预测,9月USDA月度报告继续大幅上调单产概率偏低,当前市场结构缺乏新鲜利空题材,市场焦点将逐步向出口等需求题材转移,结合美豆种植成本数据,我们认为当前美豆低点应已出现,后期美豆出现季节性反弹行情概率提升。

  从国内来看,国内库存压力有所缓解,下游饲料厂库存不高,终端养殖利润高涨。“考虑到生猪、禽类养殖利润的回升,以及供应端的季节性下滑,我们认为国内豆粕库存高点已经过去,未来两个月将是国内豆粕去库存的过程,考虑到当前盘面榨利仍处于偏低水准,同时人民币汇率仍处于升值趋势,各方面因素对当前豆粕仍有较强支撑。”国海良时研究称,目前美豆处于利空出尽状态,下行空间有限,逢低买入安全边际明显提升,中短期做多豆粕安全边际较高,可依托前低一线轻仓买入尝试。

  伦敦金属交易所(LME)期铜价格周二下滑,因基金减持多头押注、LME库存跳增及美元在较高水准持稳。伦敦时间9月12日17:00(北京时间9月13日00:00),三个月期铜收低1.2%,报每吨6,668美元,上周曾触及三年高位6,970美元,今年铜价大涨近两成。

  JuliusBaer分析师CarstenMenke表示:“基本面无法支持铜价在一个月内从6,000美元升至7,000美元的走势,基本面没有改变,而通常每年的这个时候,基本面会呈现季节性疲弱。”

  LME数据显示,基金持有的铜净多头仓位为71,827手,或超过180万吨,低于8月底78,527手的峰值,但仍接近去年12月以来的最高水准。

  LME铜库存增加1.03万吨,至21.8725万吨,但较今年高位35.465万吨仍低40%。

  美元走强也令金属价格承压。

  中国8月主要商品进口数据解释了近几个月价格上涨及升势可能正失去动能的原因。

  其他基本金属中,三个月期铝升0.7%,报每吨2,137美元。

  三个月期锌收低0.7%,报每吨3,061美元。

  三个月期铅收高1.5%,报每吨2,312美元。

  三个月期锡下滑0.4%,报每吨20,675美元。

  三个月期镍上扬2%,收报每吨11,990美元。

(责任编辑:DF306)

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