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　　金银。昨日晚间资本市场经历情绪反转。昨日晚间美股开盘前，中国宣布对美国商品再度加征50%关税，税率调高至84%，开盘美股表现偏弱，美债利率偏强运行，原油价格再度明显下挫，尤其是美债利率上行推动价格下行，显示市场担忧美债集体售出风险。贵金属金银表现相对稳定，略有走高，表现抗跌。但昨日晚间凌晨一点多，特朗普宣布对暂缓加征针对性对等关税90天，但已经落地的10%的关税保持不变，对中国关税提高至125%，汽车钢铝关税也保持不变。受此影响，美国相关资产的情绪明显回升，美股、原油、商品等明显上行，美债利率下行，收盘道指上涨超过7%，纳指涨幅为12%，贵金属价格则经历快速回落后，再度跟随其他资产价格上行，表现偏强。总体而言，短线市场受到特朗普关税政策反复影响，市场情绪层面出现较大波动，并带动风险资产价格波动率加大。期间贵金属价格表现相对偏强。短线反弹，但市场情绪带来的波动未消除，仍注意反复风险。沪金主力合约关注720/710短线支撑，沪银主力合约7750短线支撑。

　　铜。特朗普宣布对不进行关税报复的国家推迟关税90天，暂时执行10%基础关税，对中国关税加到125%，中国对美国关税加到84%，欧盟对美210亿欧元商品实施25%关税。白宫暗示后期仍将加关税。联储多位官员表示关税导致通胀，降息门槛更高了。推迟关税消息导致美国股市大涨。中期看关税威胁没有改变，但可能导致抢进口并推高二季度需求，衰退预期有所修复，关注金融市场对政策的后续反映。铜价早盘升至9000美元，短期情绪化导致铜价波动剧烈。铜价大跌后刺激买盘集中释放，且预计4月进口到货环比减少明显，预计去库加快，现货支持反弹。但中期看5月以后供应环比回升，留给挤仓的时间有限，加上宏观经济的不确定性加大，可能限制反弹高度。短线关税推迟，铜价反弹，技术上关注76000区域。今日74500-73500。

　　铝。特朗普宣布对不进行关税报复的国家推迟关税90天，暂时执行10%基础关税，对中国关税加到125%，中国对美国关税加到84%，欧盟对美210亿欧元商品实施25%关税。白宫暗示后期仍将加关税。联储多位官员表示关税导致通胀，降息门槛更高了。推迟关税消息导致美国股市大涨。中期看关税威胁没有改变，但可能导致抢进口并推高二季度需求，衰退预期有所修复，关注金融市场对政策的后续反映。伦铝在关税推迟消息公布后反弹到2400美元，价格大跌后刺激下游买盘集中释放，且预期抢出口带动需求提升，国内去库加快，现货支持反弹。但中期经济利空仍限制反弹高度。短线反弹，技术上关注20000一线压力。今日19700-19550。

　　锌。据安泰科消息，4月9日中国锌原料联合谈判（协调）小组（CZSPT）商议了下一阶段国内外市场加工费的预期参考区间，CZSPT也发布了2025年二季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导价区间：70美元（平均值)-90美元（平均值）/干吨。国内供给端产量释放预期仍存，近期下游各板块受价格带动消费需求有所好转。短期市场受宏观扰动较多，日内波动较大。偏弱震荡，今日沪锌主力参考区间22000-22500元/吨。

（文章来源：迈科期货）