铁矿
供给长期宽松，短期高炉复产存支撑
2025年铁矿供应宽松幅度较24年进一步扩大的预期较为一致。其中，二季度进口矿供需双增，国内高炉铁水日产向上寻顶，进口矿发运也季节性上升。昨晚美国公布的对等关税加征幅度超预期，可关注国内是否会推出增量逆周期调节政策对冲外部压力。建议I2509合约空单配合止损持有。风险提示：终端需求超预期。
螺纹热卷
现货表现偏韧性，外需压力上升
螺纹
昨日现货价格继续小幅上涨，上海、杭州、广州分别涨10、10、20。现货成交环比回落至12.03万吨，仍高于上周均值。本周螺纹出库、水泥出库数据也有不同程度改善。现货表现出一定韧性，供需矛盾暂未开始积累。国内地产新开工持续收缩，昨晚落地的美国对等关税加征幅度超预期，可关注国内是否会推出增量逆周期调节政策来对冲外部压力。建议RB2510前空配合止盈持有。
热卷
昨日热卷现货价格继续小幅上涨，上海、乐从分别涨10，成交偏好。1季度制造业用钢需求表现强劲，带动粗钢表需同比增长3%，略超市场预期，各个口径热卷等板材去库速度均快于建筑钢材。但昨晚落地的美国对等关税加征幅度超预期，对中国加征34%。外部压力下，可关注国内是否会推出增量逆周期调节政策。建议HC2505合约空单配合止盈持有。风险提示：国内增量政策超预期。
煤焦
现货成交显现企稳迹象，上游去库则仍需时日
焦炭
低价煤或催生阶段性补库需求，坑口贸易有所企稳，但下游焦企多仍处亏损境地，需求传导效率或打折扣，而产地大矿生产逐步恢复正常节奏，矿端累库压力不减，加之进口资源补充充足，焦煤供给宽松格局难改，近期需关注二季度长协定价及下游采购持续性，谨慎持有焦煤5-9正套。
焦煤
终端需求兑现季节性复苏，铁水日产回升提振焦炭入炉刚需，而钢厂补库虽维持按需节奏，贸易商询价入市则相对积极，港口成交企稳、报价小幅探涨，现货市场或有提涨预期，关注下游实际补库力度，期价走势底部企稳。
（文章来源：兴业期货）
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
- 11
- 12
