铁矿
铁矿长期驱动向下，耐心持有09合约空单
二季度进口矿处在供需双增，去库放缓的阶段。国内高炉复产尚未结束，上周铁水日产增至237.28万吨。4月份进口矿发运量、到港量将季节性回升，且1季度发运减量存在回补的可能。上周进口矿45港口重新累库。今年全年看，全球矿山新增产能不少，供给将逐步释放。而国内钢材需求预期偏谨慎，钢厂压减产量落地的概率较高，铁矿供给宽松幅度有望进一步扩大。综上，铁矿长期驱动向下。策略上，I2509合约空单耐心持有。风险提示：终端需求改善超预期。
螺纹热卷
建筑钢材需求升幅放缓，去库速度偏慢
螺纹
周末现货价格偏弱，上海价格持平，多地小幅下跌10-20，唐山钢坯跌20，成交偏弱。建筑钢材周度表需升幅逐步放缓，低于去年同期。但钢厂整体盈利好于去年同期，钢厂复产趋势尚未结束，钢联高炉铁水日产、富宝废钢日耗均环比、同比持续上升，螺纹周产量易增难减。螺纹总库存下降缓慢，周一钢银建筑钢材全国城市库存环比减少3.16%。维持螺纹价格震荡偏弱的判断不变。策略上，RB2510前空继续持有。
热卷
周末热卷现货价格偏弱，邯郸价格持平，福建下跌10，成交一般。高频数据显示，热卷供需双增，去库速度尚可，短期基本面韧性较强。但是周五海关总署令联合五部门发布，打击买单出口。上周特朗普对汽车加征25%的关税落地，本周对等关税可能也将落地，海外贸易保护主义升温。二季度钢材直接、间接出口压力将逐步显现。而国内钢厂生产弹性较高，复产趋势未结束。维持热卷价格震荡偏弱的判断不变。策略上，HC2505合约空单轻仓持有，或择机移仓10合约。
风险提示：产量调控力度超预期，或终端消费好于预期。
煤焦
焦煤进口资源充沛，上游增库压力不减
焦炭
山西大矿生产节奏暂时平稳，澳煤、俄煤等海飘煤到港资源充足，焦煤供给维持宽松格局，但港口交投氛围一般，坑口亦多有保量换价行为，矿端累库压力不减，高库存或迫使产量调控情况出现，而当前钢焦企业复产进度不一，关注阶段性补库机会，宜继续持有焦煤5-9正套。
焦煤
钢材需求或有季节性复苏预期，高炉开工回暖带动焦炭入炉刚需提升，但下游补库力度并未同步走暖，钢厂对原料备货延续按需采购，但港口贸易环节询价增多，现货市场或有止跌迹象，关注后续补库力度，焦炭预计底部震荡。
（文章来源：兴业期货）
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