原油：
周四油价重心小幅反弹，其中WTI 5月合约收盘上涨0.27美元至69.92美元/桶，涨幅0.39%。布伦特5月合约收盘上涨0.24美元至74.03美元/桶，涨幅0.33%。SC2505以543.0元/桶收盘，下跌0.4元/桶，跌幅为0.07%。页岩油公司高管预计，今年二叠纪地区石油产量增长将放缓，减幅约为25%至25-30万桶/日。EIA估计今年二叠纪地区石油产出增幅约为35万桶/日。墨西哥国家石油公司Pemex2月原油出口量较1月增长33%，但与2024年2月相比仍下降了25%。根据Pemex公布的数据，2月原油出口量达到70.9793万桶/日。其中，约60%或42.8357万桶/日的原油被出口至美国，主要为Maya重质原油混合物。加拿大每日向美国输送440万桶原油，相当于美国炼油系统总需求的27%。加拿大重质含硫原油是美国中西部炼油企业的重要利润来源，他们为此投入了几十亿美元改造设备，专门处理这种高硫、高黏度的原油。当前来看，关税可能实施对加拿大重油的出口形成较大影响。当前油价受多因素扰动，整体呈现震荡节奏。
燃料油：
周四，上期所燃料油主力合约FU2505收跌0.25%，报3218元/吨；低硫燃料油主力合约LU2506收涨0.52%，报3686元/吨。截至3月24日当周，新加坡燃料油库存录得2170.8万桶，环比前一周增加209万桶（10.65%）；富查伊拉燃料油库存录得1044万桶，环比前一周减少59.9万桶（5.43%）。低硫方面，3月来自西方的低硫套利货流入量约220万-230万吨，高于2月的160万-170万吨；不过预计4月来自西方的套利货流入量将减少。高硫方面，亚洲高硫市场继续受到现货供应紧张的支撑，但是前期新加坡高硫现货溢价的上涨吸引了大量套利供应流入亚洲。上周以来高硫外盘贴水有所回落，FU仍受油价影响较大，供应偏紧下暂维持偏多观点；LU近两周表现相对更强，但实际基本面驱动有限，需要注意短期油价波动后带来的回落风险。
沥青：
周四，上期所沥青主力合约BU2506收跌0.44%，报3621元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共37.8万吨，环比增加6.3%；本周国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为4.0%，环比增加1.1%，同比减少0.3%。原料端受到美国对委内瑞拉制裁或收紧的影响，部分原料船货量有所减少，今年1-2月稀释沥青进口同比降幅超过20%，但实际扰动暂时有限，4月地炼排产小幅下滑；需求端本周炼厂出货量回升，但终端开工依然同比较差。短期来看，沥青在供应增加和需求恢复较慢的压力之下库存累积的速度会进一步加快，供需方面的驱动偏空，但是近期受到油价影响绝对价格出现一定上涨，短期价格或维持震荡偏强，关注油价波动后带来的回调空间。
橡胶：
周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2505上涨70元/吨至16975元/吨，NR主力上涨95元/吨至14720元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨150元/吨至13635元/吨。昨日上海全乳胶16550（+50），全乳-RU2505价差-370（+170），人民币混合16650（+0），人混-RU2505价差-270（+120），BR9000齐鲁现货13650（+50），BR9000-BR主力70（-15）。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为82.62%，较上周小幅走低0.12个百分点，较去年同期走高2.38个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为68.09%，较上周小幅走低0.96个百分点，较去年同期走低1.35个百分点。国内云南产区3月下旬试割，产量预期正常释放，下游轮胎需求维持稳定刚需，终端汽车产销稳定增长。社会库存转为去库，深浅色胶库存差收窄。供增需稳下，橡胶价格震荡走势，后续关注物候条件变化。
PX/PTA/MEG：
TA505昨日收盘在4934元/吨，收涨0.16%；现货报盘贴水05合约10元/吨。EG2505昨日收盘在4490元/吨，收涨0.07%，基差减少0元/吨至40元/吨，现货报价4531元/吨。PX期货主力合约501收盘在6968元/吨，收涨0.58%。现货商谈价格为849美元/吨，折人民币价格7022元/吨，基差收窄27元/吨至68元/吨。江浙涤丝产销整体回落，平均产销估算在5成左右。中国台湾一套70万吨PTA装置3.25重启，目前已出产品，该装置3.11检修。PTA4月仍有检修，但整体检修量有所收窄，下游聚酯后续瓶片装置开工仍有回升空间，成本原油价格企稳后PTA企稳反弹预期较好。乙二醇开工负荷回落，检修继续落实，随着海外装置检修叠加海外乙二醇价格持续溢价，远期到港预期有所回落，聚酯开工负荷回升空间仍存，乙二醇基本面转好，价格考虑弱反弹的可能性。
甲醇：
周四，太仓现货价格2687元/吨，内蒙古北线价格在2205元/吨，CFR中国价格在300-305美元/吨，CFR东南亚价格在365-370美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1175元/吨，江苏地区醋酸价格2700-2800元/吨，山东地区MTBE价格5540元/吨。供应端由于生产企业利润良好，国内甲醇装置多以短期检修为主，虽然海外供应开始恢复，但短期到港量将维持低位，远期到港量有增加预期。需求端MTO和传统下游开工预计仍将在高位震荡，但远月有走弱预期。综合来看，近端国内产量季节性下降，需求高位运行，库存将延续下降状态，但随着未来到港量的增加以及下游检修季的到来，远月供需或偏宽松，预计甲醇维持近强远弱结构，主力合约偏震荡对待。
聚烯烃：
周四，全国拉丝均价在7336元/吨，较上周涨11元/吨，涨幅1.5%，利润方面，油制PP毛利-426.21元/吨，煤制PP生产毛利896元/吨，甲醇制PP生产毛利-1238.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-858.14元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-185元/吨。PE方面，华北地区油制线型主流价格在7850元/吨，较上周价格-50元/吨；华东地区油制线型主流价格在8000元/吨，较上周价格-100元/吨；华南地区油制线型主流价格在8050元/吨，较上周价格持平；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-234元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1713元/吨。基本面方面，炼厂检修开始增多，预计供应将持续走弱，而需求端随着下游开工见顶，需求量将边际走弱，市场仍以刚需补库交易为主，短期库存下降速度有限，价格或震荡偏弱。
聚氯乙烯：
周四，华东PVC市场价格暂稳，电石法5型料4900-5050元/吨，乙烯料主流参考5100-5350元/吨左右；华北PVC市场价格暂稳,电石法5型料主流参考4890-5010元/吨左右，乙烯料主流参考5050-5280元/吨；华南PVC市场价格暂稳，电石法5型料主流参考5050-5130元/吨左右，乙烯料主流报价在5180-5250元/吨。供应方面，炼厂产能利用率短期仍在高位，但后续将逐步开启检修。需求方面，国内房地产施工快速回升，带动管材和型材开工率上涨，但后续增速将放缓，需求边际量走弱，出口在政策落地后，会阶段性走弱。综合来看，供需都将边际走弱，库存转为下降状态，预计价格维持震荡走势。
尿素：
周四尿素期货价格坚挺震荡，主力合约收盘价1891元/吨，涨幅0.75%。现货市场表现依旧强势，主流地区现货价格继续上调，多数出厂成交价格已达到1900元/吨附近，昨日山东地区市场价格1940元/吨，日环比上涨40元/吨。其余主流地区价格区间多位于1940-1970元/吨。基本面来看，尿素供应水平继续回落，昨日行业日产量19.33万吨，日环比下降0.23万吨。若无突发短停或故障，预计日产量仍将保持高位波动。需求跟进情绪略有放缓，昨日主流地区产销率回落至60%-90%附近，个别地区产销偏低。本周尿素企业库存继续下降16.4%，降幅进一步扩大提振厂家心态。整体来看，短期尿素市场呈现供应回落、需求持续跟进、库存下降等变化，现货市场表现依旧强势，但期货市场受到部分消息面影响情绪略有回落。预计尿素期价短期表现趋于谨慎，后期需求仍有释放空间，届时期价将再次受到支撑。关注尿素日产水平、现货成交情况。
纯碱：
周四纯碱期货价格窄幅震荡，主力合约收盘价1418元/吨，跌幅1.66%。现货市场继续窄幅波动，昨日沙河重碱价格1408元/吨，日环比跌9元/吨。基本面来看，近期纯碱供应水平持续恢复，本周行业开工率及产量分别较上周提升4.52%、5.81%。利好因素在于本周企业库存继续去化3.42%，且下游行业部分产能提升对纯碱刚需存在支撑。短期纯碱企业存在待发订单支撑，但月底企业价格调整，后续需求力度及企业能否继续去库值得关注。整体来看，短期纯碱基本面多空因素均有，市场缺乏新增驱动，预计期货盘面延续宽幅震荡趋势，关注装置复产进度、下游玻璃期价走势影响及宏观情绪变化。
玻璃：
周四玻璃期货价格窄幅波动，主力合约收盘价1236元/吨，微幅下跌0.96%。现货市场多数维持稳定，个别地区价格仍有调整。昨日国内浮法玻璃市场均价继续稳定在1266元/吨。基本面来看，近期行业存在产线冷修，玻璃日熔量降至15.8万吨。玻璃厂库存也已连续两周去化，本周降幅3.52%。玻璃现货市场成交氛围依旧积极，昨日多数地区产销率仍维持100%以上，个别地区回落至80-90%附近。玻璃中上游供应压力持续缓解，但企业去库多以货源转移至中下游环节为主，实际需求虽有改善但复苏进度仍偏慢，后期持续程度也仍有待进一步验证。整体来看，玻璃现货市场高成交状态短期仍将延续，对产业链正反馈仍将持续。期货盘面持仓依旧高位，多空博弈也将导致盘面波幅加大，但短期再度上涨需要更多驱动兑现。关注玻璃现货成交情况、宏观情绪变化。
烧碱：
周四烧碱期货价格坚挺震荡，主力合约收盘价2559元/吨，小幅上涨0.24%。现货市场继续回落，昨日山东32%液碱价格下跌20元/吨至880元/吨，折合干吨价格2750元/吨。期货主力合约仍贴水现货，基差也仍有修复预期。基本面来看，本周行业开工虽回落1.2%，但企业库存提升幅度高达6.37%。需求仍未有明显改善，主力下游送货量也仍维持高位，后期或继续压制现货价格。期货盘面此前趋势性下跌后已释放基本面利空因素，再度向下空间有限，且短期烧碱期现价差或存在继续修复动能，关注现货价格趋势、主力下游送货量。
（文章来源：光大期货）
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