全新妙想投研助理，立即体验

　　钢材：

　　需求季节性回升，成材继续去库，但螺卷需求高度都有制约因素，整体需求弹性不高，所以复产节奏不能过快。现货情绪连续几日走弱，产业层面不足以支撑强反弹，还需要与政策端形成合力才行。

　　煤焦：

　　【现货和基差】山东港口准一现汇1360上下，仓单成本1505左右，与主力合约基差-132；吕梁准一报价1150，仓单成本1481，与主力合约基差-157；天津准一集港仓单成本1446，与主力合约基差-192；山西中硫主焦报价1130，仓单价格1015，与主力合约基差-20；蒙5#原煤口岸报价865，仓单价格1066，与主力合约基差+31。澳煤低挥发报价183美元，仓单价格1201，与主力合约基差+166。

　　【基本面】焦炭方面，钢材价格持续上涨，钢厂复产积极性较高，铁水产量继续回升，市场情绪有所提振，部分地区钢材价格上调，成材库存降低，下游采购较为活跃，铁水继续恢复预期较强，叠加焦炭价格已至阶段性低位，部分钢厂采购有所增加，焦企库存整体仍去库。焦炭提降十一轮落地，提降幅度50-55元/吨，累积提降幅度550-605元/吨。焦炭落实第十一轮提降后暂稳，焦煤价格虽同步下移，但幅度不大，焦企利润稍有受损，但多数在盈亏平衡边缘。

　　焦煤方面，部分煤价小幅度上涨，对焦炭支撑作用增强，近期钢材盈利能力尚可，钢厂高炉不断复产复工，采购积极性有所上涨。市场看降情绪有所缓和，下游焦企适当补库，煤矿整体签单顺畅，产地去库为主，线上竞拍涨价成交明显。进口蒙煤方面，本周蒙煤市场弱势下跌，随着期货盘面上涨，口岸交投氛围好转，贸易商报价试探性上涨，蒙5长协原煤主流价格在现汇价860-880元。

　　策略建议：铁水产量继续回升，下游采购情绪谨慎为主，煤焦市场供需结构宽松，短期市场延续反弹，但长期弱势难改，反弹做空为主。

　　铁矿石：

　　【现货价格】日照，56.5%超特648，涨6；61.5%PB粉787，涨7；65%卡粉880，涨10。

　　【现货成交】全国主港铁矿累计成交84.3万吨，环比下降14.24%。

　　【钢联发运】全球铁矿石发运总量3084.7万吨，环比增加221.2万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2515.2万吨，环比增加161.5万吨。澳洲发运量1878.6万吨，环比增加5.4万吨，其中澳洲发往中国的量1492.6万吨，环比减少45.8万吨。巴西发运量636.5万吨，环比增加156.0万吨。非澳巴发运569.5万吨，环比增加59.7万吨。

　　【港口库存】45个港口进口铁矿石库存总量14520.40万吨，环比增57.91万吨，45港日均疏港量313.21万吨，环比增10.60万吨。分量方面，澳矿6177.27增83.19，巴西矿6011.52降60.55；贸易矿9847.88增38.21，粗粉11570.84降39.34；块矿1755.44增1.52，精粉1152.36增58.23，球团500.76增44.50，在港船舶数85条降11条。

　　【小结】期货市场，连铁i2505午盘收于789.0，较前一个交易日结算价涨1.28%，成交31万手，增仓0.1万手。港口铁矿石库存小幅增加，钢厂利润低位上小幅改善，铁水产量缓步回升，钢厂开工率上升，下游钢材需求持续恢复，钢厂处于正反馈复产阶段。一些钢厂宣布减产的消息以及成材供应约束预期影响市场情绪，终端需求成色不足将会导致铁水产量上行空间受限，需求逐步见顶。预计短期市场将继续震荡，短期需关注成材供给具体政策落地情况。

（文章来源：一德期货）