纯碱：纯碱现货方面，华南地区轻质纯碱均价为1600元/吨，重质纯碱均价为1650元/吨；东北地区轻质纯碱均价为1600 元/吨，重质纯碱均价为 1600 元/吨，沙河地区重质纯碱均价为1417元/吨。核心逻辑：国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺。装置逐步提升及恢复，产量及开工提升。下游需求一般，按需为主，低价成交为主，刚需补库，目前存货意向不足。近期，检修企业少，供应呈现宽松态势。企业出货一般，产销个别企业增加，整体库存窄幅下降。下游需求不温不火，低价补库为主，存货意向不高。今日，纯碱05合约收盘价格1439元/吨，期货窄幅调整，纯碱开工率85.34%，开工率提升，部分企业开工负荷增加。综上所述，国内纯碱市场弱稳运行，市场交投气氛清淡。装置检修企业少，前期检修企业恢复，开工及产量提升。下游需求一般，按需为主，月底补库。下游需求疲软，终端用户多谨慎观望市场。部分纯碱厂家灵活接单出货，市场中高价货源减少，期现出货。短期纯碱走势震荡，个别企业阴跌。
玻璃：玻璃现货方面，沙河迎新均价为1253元/吨，河北长城均价为1240元/吨，河北望美均价为1283元/吨，湖北地区5mm白玻均价为1130元/吨。在产销率方面，昨日整体市场综合下跌了15%，达到了108%。核心逻辑：今日国内浮法玻璃原片市场价格大稳小动，华南、华东少数零星调整，沙河小板部分微调，其余走稳。需求端方面，浮法厂出货情况不一，较大部分库存依旧存在压力。供给方面，加工厂少量补库为主，新增单一般，持续补货动能尚弱。综合来看，期货盘面价格今日相对坚挺，对氛围仍有提振，部分期现商维持一定进货。下游加工厂新增订单仍显一般，部分有少量补库。预计短期价格震荡运行，成本存支撑，价格调整将趋缓，幅度趋小。
原油：WTI主力原油期货收涨0.74美元，涨幅1.07%,报69.94美元。布伦特主力原油期货收涨0.83美元，涨幅1.13%,报74.00美元。周三国际油价上涨，由于美国原油库存大幅度下滑所导致。
基本面方面，美国能源信息署（EIA）公布库存报告显示，截至3月21日当周，美国原油、汽油和馏分油库存悉数下滑。EIA报告显示，截至3月21日当周，美国原油库存下滑330万桶，至4.336亿桶，分析师预期为下滑100万桶。EIA报告，截至3月21日当周，美国汽油库存下滑140万桶，至2.3913亿桶，受访的分析师预期为下滑180万桶。当周，美国包括柴油和取暖油的馏分油库存下滑42.1万桶，至1.1436亿桶，市场此前预期为下滑160万桶。供给方面，俄罗斯副总理诺瓦克当地时间3月26日表示，俄方正在对“苏贾”天然气枢纽的受损情况进行全面评估。该枢纽作为“北溪”管道上的关键节点，需要较长的修复时间，具体修复进程取决于未来能与欧洲国家达成哪些能源合作协议。诺瓦克还表示，遭乌克兰无人机袭击的“克罗波特金”石油泵站的修复工作正在进行，但受设备供应和工程复杂性影响，目前无法明确完工时间表。
预计油价偏震荡运行。
沥青：3月26日，BU2506收盘价格为3627（-2）元/吨。华东地区区内均价参考3695元/吨；山东地区市场参考均价为3590元/吨。短期来看，开工率方面，截止至3月20日，国内沥青81家企业产能利用率为27.2%，环比-1.0%；54 家样本企业厂家当周出货量为35.6万吨，环比+19.5%。库存方面，国内厂库、社库分别环比+1.0%与+1.5%。
供应方面，部分炼厂计划转产渣油，预计供应有下滑预期；而需求方面，北方地区随气温间歇上升带动，下游复工节奏向好，刚需继续稳中增加；南方地区预计继续按需采购，需求整体呈缓增态势。预测沥青价格走势维稳为主。
燃料油：3月26日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2504结算参考价升贴水+21元/吨，为3711元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2504结算参考价升贴水221元/吨，为3447元/吨。OPEC+七国宣布减产补偿以应对增产所造成的油价下行，地缘方面消息不断导致油价宽幅波动，美国股市出现企稳迹象，同时美联储维持利率不变符合市场预期。低硫基本面较为宽松，由于5月地中海区域将成为ECA区域，燃油最高硫含量将从0.5%降至0.1%，低硫需求将有所下降，但介于目前估值较低，整体燃料油价格偏震荡。
LPG： PG合约PG2505收盘价格在4633（+58）元/吨。大连商品交易所液化气总仓单量为2328（-723）手。现货方面，华南民用5000-5200（5080，+10）元/吨，华东民用4870-5100（5042，0）元/吨，山东民用4790-4900（4830，+30）吨；进口气主流：华南5070-5210（5130，+10）元/吨，华东5080-5330（5144，+6）元/吨。最低可交割品在山东地区。基差方面，华南447元/吨，华东409元/吨，山东197元/吨。现货端方面由于国产气价格高企，进口气存在支撑，期价日内上涨1.27%，周内四连涨，国际油价重回73美元以上，外盘FEI逐渐回升至600美元/吨水平线，成本端支撑增强，供应方面由于炼厂检修，部分地区供应偏紧，燃烧需求随气温大幅回暖缩减，化工需求方面装置检修较多，PDH开工跌至70%以下，基本面供需双弱，定价重心重回成本端，预计短期跟随原油震荡偏强。
PVC：3月26日PVC期货震荡偏弱，V05合约收5118（-0.35%），5-9价差-129（+5），指数持仓130.1（-0.2）万手。大商所PVC期货仓单录得9116手，较上一交易日减少2927手； 最近一周，PVC期货仓单累计减少21941手，减少幅度为70.65%；现货：5型电石料，华东主流现汇自提4900-5050元/吨，华南主流现汇自提4980-5070元/吨，河北现汇送到4780-4920元/吨，山东现汇送到4940-4990元/吨。
核心逻辑：上周PVC开工率76.6%（-1%），广西华谊短停，周内部分企业降负。目前为止，3月下旬至4月份企业检修安排环比增量有限，供应收紧的预期较弱。库存方面，3月20日，原社库45.7万吨，环比-1.5万吨，新扩样本库存-1.2万吨，市场到货一般，下游逢低补货，出口以价换量，仓单注销流出加速去库；厂库表现不一，整体小幅下降，工厂实物库存仍在高位，前期挺价导致滞销后，企业下调出厂价，与市场价倒挂缩小，预售情况明显好转，可售库存-4.9万吨，环比-8.6万吨。海外方面，台塑4月报价下调20-40美元/吨，东南亚-印度市场价差倒挂进一步扩大，表明印度市场竞争空前激烈，出口印度理论窗口已经关闭；1-2月份出口量出炉，超市场预期，其中2月份单月出口超30万吨，历史新高，但仍难以提振出口市场。内需方面，下游远期订单不加，开工变化不大，延续买跌不买涨。成本端，电石下游上调采购价争取货源，副产品烧碱现货转跌，外采电石法PVC平衡成本小幅抬升至4667。综上，出口式微，建材需求同比下降，在供应端不自发减产的情况下，去库速度整体偏慢，V或震荡偏弱。
聚乙烯：3月26日，L2505合约收于7677元/吨，-35元/吨，持仓46.4万手，增加1.0万手。薄膜现货方面，华东低压：8391元/吨（+3元/吨），华东高压：8815元/吨（+15元/吨），华北线性主流：8204元/吨（-1元/吨）。聚乙烯产能利用率由83.84%跌至82.38%，环比-1.46%。今日涉及独山子石化老全密度1线装置检修重启，今日新增兰州石化HDPE1线装置、独山子石化新全密度1线装置检修。由于前一日市场成交气氛好转，导致LDPE价格今日有所走高。但其他品种变化不大，LLDPE产品由于期货疲软导致价格再次出现松动迹象。短期来看，随着月末的临近，供应商销售计划陆续完成，进入停销结算阶段，市场现货供应将会减少。预计聚乙烯震荡偏弱。
聚丙烯：3月26日，PP2505合约收于7328元/吨，+2元/吨，持仓量38.5万手，减少0.1万手。拉丝现货方面，华东市场：7352元/吨（+1元/吨），华北市场：7285元/吨（+2元/吨），华南市场：7433元/吨（+9元/吨），西北市场：7190元/吨（+24元/吨），美金市场：930美元/吨。聚丙烯产能利用率由77.14%下降至76.38%，较昨日下降0.76%。主因裕龙石化五线（30万吨/年）PP装置停车检修，北海炼化（20万吨/年）PP装置停车检修。进入旺季然需求跟进缓慢，工厂多数刚需采购为主，补库意愿平平，场内交投谨慎，临近月底，上游石化企业积极去库，中间商为完成计划开单拿货，库存向中间环节转移。预计聚丙烯震荡运行。
天然橡胶：1.NR的高持仓或是常态，高的虚实比虽不一定推涨价格，但至少会支撑价格，标胶库存回升明显但仍是低位，虽NR仓单持续增加但仍有长线资金的主动注销影响。2.云南原料增加可能影响越10进口，预估对深色胶总量冲击有限。3.泰国1月胶水系库存指数偏高以及干胶系偏低+水杯价差偏低（胶水价格缺少弹性）+浓乳到国内加工利润大幅走低+泰国2月出口国内浓乳同比增加，预估前期泰国南部胶水上量没有问题。4.国际轮胎厂四季报显示库存继续大幅走低，利多后续补库，长期利多混合。5.泰国2月出口数据来看，胶水系增加，标胶在去年高基下依旧增加符合预期，混合在去年低基数下增加明显，从绝对值评估3-5月混合进口仍会减少，但总量上可能不缺。6.浓乳各价差显示无驱动，以目前浓乳价格推算RU01，目前看RU可能仍被高估。7.半钢库存高企，半钢反应出口不好但数据尚可。8.RU-NR估值中性，季节性存走窄规律。9.5-9走扩空头准备移仓。综合来看，下周云南开割，如无扰动，RU仍被高估，NR高持仓持续，季节性规律NR强，单边反弹短空或观望，套利深浅正套。
PTA：PTA现货价格+50在4875元/吨，现货基差-2在2505-12。PX收841美元/吨，PTA现货加工区间参考277.45元/吨。PTA产能利用率较上一工作日持平在79.08%。华东PTA现货市场价格上涨，商谈参考4875附近。3月主港交割05贴水12成交商谈，4月主港交割05升水0-10商谈。日内绝对价格随成本走高后归于震荡，现货基差松动，整体商谈一般。综合来看，TA自身供需端紧平衡且持续去库。上游原料进入检修期，低估值下成本端支撑强烈，但原油端和外围扰动较为明显，下游缺乏追涨动力。前期技术面看遇到重要支撑位，预计短期PTA震荡。
乙二醇：张家港乙二醇收盘价格在4435元/吨，下跌18，华南市场收盘送到价格在4510元/吨，下跌20，美金收盘价格在519美元/吨，下跌5。乙二醇市场延续弱势，早盘开盘时，张家港现货4420附近开盘，盘中买气低迷，价格维持低位商谈，收盘价格在4425附近商谈，现货基差走强，在05+28至05+32区间运行，华南市场表现平淡，买盘观望加重，成交僵持。综合来看，乙二醇成本端支撑偏弱。基本面上供应端煤化工减量开始体现，整体供应压缩预期，聚酯开工相对平稳的预期为主但提升或有限。主港库存去库迹象仍不明显但中期去库逻辑仍在，短期技术面反弹，关注供需边际改善情况，预估乙二醇震荡或偏强。
（文章来源：中财期货）
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