甲醇：
国内多套装置计划重启，海外伊朗、东南亚多套装置计划重启，但短期到港仍偏紧，下游渤化、斯尔邦听闻4月有停车计划；目前甲醇国内装置逐步重启，海外装置进入重启周期，下游刚需维持，部分烯烃存减量采购预期，但短期进口延续偏紧，沿海供给紧缺情况仍在，库存大概率延续去化，现实强预期弱，短期价格或维持区间震荡，中期随伊朗重启及烯烃检修等预期兑现，价格或再度承压。
沥青：
估值：按Brent油价72美元/桶计算，折算沥青成本4000附近，06合约估值低位。驱动：百川炼厂库存增加，社库增加，总库存低位短期供需驱动偏空。中期来看，3月排产同比增加2.3%，需求起伏较大，目前看可能不会超预期，累库幅度有所加快，供需驱动偏弱但成本驱动向上，关注需求和原油价格。
燃料油：
近期低硫燃料油市场有所企稳，高硫燃料油市场开始走弱。具体来看：低硫方面，3月份从西方抵运至新加坡的低硫燃料油套利货流入量约220万-230万吨，高于2月为160万-170万吨。不过，随着套利经济性的下降，预计4月来自西方的套利货流入量将减少，为市场提供部分支撑。高硫方面，亚洲高硫燃料油市场继续受到现货供应紧张的支撑，不过前期新加坡高硫燃料油现货溢价的上涨吸引了大量来自中东和西方市场的套利供应流入亚洲，开始对高硫市场基本面产生压力。此外，近期新加坡从俄罗斯进口的高硫燃料油开始抵达，此前已中断数周之久。美国公布了伊朗石油有关的新制裁，制裁对象包括地方炼厂，以及向这些炼油厂供应原油的船只。后续高硫燃料油市场供应仍面临较大扰动。
PP：
周度波动70点，基本面看：1、原油短期反弹，各成本从高到低：油制成本＞MTO成本＞进口成本＞现货＞出口支撑＞05合约＞PDH成本＞煤制成本。2、产业库存变动不明显，上游油化工去库但煤化工累库，中游小幅去库，下游整体拿货意愿一般，但成品库存稳中有降。3、供应端持续有投产压力，且尚未进入检修季，1-2月表需累计同比增加10%，略好于塑料。整体来看，短期低位震荡，向上驱动不明显，但下亦有出口边际支撑。 策略：暂无。
塑料：
周度波动160。基本面来看：1、原油短期反弹，各成本从高到低不变：油制成本＞进口成本＞现货＞05合约＞煤制成本。2、产业库存环比变动很小，预计接下来仍是上游库存转移的过程，下游拿货意愿一般，原料库存普遍低于往年，但随着原料的降价可能刺激部分投机需求。3、中长期持续有投产压力，检修季尚未开启，1-2月表需累计同比增加14%以上，需求端继续以刺激消费为主，但实际兑现力度有待观察，关注7800附近的压力。 策略：暂无。
PVC：
现货4960元，煤-兰炭弱，电石稳，外采电石法PVC成本略抬升；内需改善不强，出口尚好；下游逢低补库，不追高，难以形成正反馈；盘面维持低位震荡，等向上驱动。短期利空是3月-5月检修计划同比少。
烧碱：
现货低价到2782附近；魏桥拿货下调；短期现货静态支撑2650；ecu综合利润中性，液氯维持低位，下游开工降，存下跌，短期对烧碱有支撑；氧化铝兑现中性偏慢；远月单边低多机会。
纯碱：
现货1450，随供应波动，现货价格小幅调整，短期关注检修尾声，供需双增，厂家价格有调降预期；中期看纯碱维持供需弱，库存高位震荡，全年累库边际影响减弱；价格低位震荡，关注向上驱动。
玻璃：
下游需求略好转，关注主流地涨价预期；主流地1120—1230元；05当前平水附近，短期产销好的持续时间存疑，短期维持反弹趋势，上方压力仍大。
尿素：
主流现货上涨20-40，1790-1890区间，收单一般；供应端，日产19.59万吨，+0.07，煤制企业波动较大，但中长期看承储企业陆续投放市场，叠加期现货源，市场现货仍充足；需求端，农业采购渐增，复合肥开工高位稳定，工需缓慢恢复，需求存向好支撑，1-2月出口0.4万吨，累计同比-81.36%，出口仍严；原料价格低位震荡，利润回升历史水平；重点关注下游需求释放、库存持续去库和宏观政策影响等。短期基本面偏强预期，UR2505预估1740-1890区间偏强震荡，河南05基差-13（+8），59月差-9（+29），59正套持有。
聚酯:
聚酯环比逐步恢复。织造开工受订单不佳抑制高度。
PX：
供需方面：近期供应上亚洲开工高位，3-5月份检修季减少供给，但PTA亦有检修，或拖累PX需求，近期汽油裂差走势一般，汽油支撑一般，但仍有预期支撑，总体上PX3-5月仍是去库预期。估值方面石脑油价差近期高位震荡，PXN处于震荡格局，估值相对较低，中长期看，需要关注汽油的季节性走势，预计上半年环比有好转，对芳烃有一定支撑。同时PX春季检修对供应有一定的压制，近期走势受原油下跌影响，走势偏弱，待原油企稳后仍偏多配置。
PTA：
供需方面：PTA3-5月转为去库预期，且目前装置检修兑现，处于去库通道中，仓单陆续流出；需求方面聚酯负荷环比走高，短纤与瓶片都在环比提升，特别是瓶片后期有提升预期。负面消息就是终端订单反应不如预期，主要受美国关税影响订单以及原油下跌影响投机需求。总体PTA由于检修逐步兑现进入去库周期。估值方面石脑油价差近期高位震荡，PXN近期震荡，汽油裂差近期走势一般。PTA现货加工差低位震荡，整体PTA估值偏低。前期下跌除了终端需求不佳外受原油下跌影响明显，如果原油企稳，TA短期偏反弹对待。
MEG：
供给上国产开工高位维持，关注几套油化工的情况，以及4月份的煤化工检修情况。近期煤化利润压缩或使得检修意愿在增强。进口1-2偏高，但后期回归低位。关注4月检修情况。需求方面聚酯开工环比恢复。估值方面油化工估值仍处于相对低位，煤化工利润高位回落，但仍有利润。总体供需预计3、5月紧平衡，4月去库集中。但煤化工检修预期有减弱导致去库预期大打折扣，MEG整体震荡偏弱运行，但价格下跌背景下近期供应端有缩减预期，下方空间或不大。
PF：
供需方面：供给上短期开工节后恢复明显，需求季节性逐步恢复中，本周库存环比增加。利润收缩，关注挺价联盟的持续性，短期看利润季节性回调，绝对价格波动跟随原料成本。
PR：
供需方面：供应方面瓶片开工由于利润以及库存压力有减产，3月中下旬后预计逐步恢复中。需求方面，需要关注夏季瓶片旺季前终端的备货情况。近期工厂库存有降低。成本方面，在过剩格局下预计加工差维持低位震荡。绝对价格上瓶片预计跟随原料运行。季节上看5月是上半年旺季，逢低做多远月加工差。
原油：
周一油价继续震荡上行，Brent首行收涨0.84美元至73美元/桶。昨日，特朗普表示将对从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%的关税。供应方面，OPEC+将可能坚持其计划，在5月连续第二个月提高石油产量。结束乌克兰战争的谈判继续推进，这可能会增加俄罗斯对全球市场的原油供应。这些都限制了油价的涨幅。整体影响下，原油月差继续上行，现货端CFD也在上行，原油估值至接近70美元，盘面低估继续修复中。
（文章来源：一德期货）
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