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　　钢材：

　　螺纹延续增需去库，热卷复产降库，叠加钢协召开会议提振产业情绪，促进价格反弹。但螺卷需求高度都有制约因素，整体需求弹性不高，产业层面不足以支撑强反弹，还需关注政策进一步动向。若政策一直不发力，后期验证了需求峰值，向下空间更容易打开。

　　煤焦：

　　【现货和基差】山东港口准一现汇1350上下，仓单成本1494左右，与主力合约基差-42；吕梁准一报价1150，仓单成本1475，与主力合约基差-61；天津准一集港仓单成本1440，与主力合约基差-96；山西中硫主焦报价1130，仓单价格1015，与主力合约基差+5；蒙5#原煤口岸报价840，仓单价格1036，与主力合约基差+26。澳煤低挥发报价180美元，仓单价格1170，与主力合约基差+160。

　　【基本面】焦炭方面，由于钢材表需好转，成材库存降低，钢厂不断推进复工复产，铁水产量继续回升，且继续恢复预期较强，叠加焦炭价格已至阶段性低位，部分钢厂采购有所增加，焦企库存整体仍去库。焦炭提降十一轮落地，提降幅度50-55元/吨，累积提降幅度550-605元/吨，后期仍有12轮提降预期。焦炭落实第十一轮提降后暂稳，焦煤价格虽同步下移，但幅度不大，焦企利润稍有受损，但多数在盈亏平衡边缘。

　　焦煤方面，本周炼焦煤市场偏稳窄幅调整，部分煤矿因事故及亏损等因素有停减产情况，供应端小幅收缩。终端需求表现一般，焦炭看跌预期仍存，焦企落实第十一轮降价后盈利能力下降，原料补库意愿不高，仍多维持按需采购，中间环节观望适当拿货，部分资源性价比较高，成交价格小幅上涨。进口蒙煤方面，本周蒙煤市场弱势下跌，随着期货盘面持续下行，下游观望整体采购意愿不强，口岸市场成交偏冷清，监管区库存压力仍较大，蒙煤价格持续走低，蒙5长协原煤主流价格在现货价840-860元。

　　策略建议：铁水产量开始回升，下游采购情绪谨慎为主，煤焦市场供需结构宽松，预计短期市场弱稳运行，反弹做空为主。

　　铁矿石：

　　【现货价格】日照，56.5%超特634，降3；61.5%PB粉761，降4；65%卡粉859，降5。

　　【现货成交】全国主港铁矿累计成交74.8万吨，环比下降32.18%。

　　【钢联发运】全球铁矿石发运总量2863.5万吨，环比下降296.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2353.7万吨，环比减少288.8万吨。澳洲发运量1873.2万吨，环比增加47.0万吨，其中澳洲发往中国的量1538.4万吨，环比增加51.0万吨。巴西发运量480.5万吨，环比减少335.8万吨。非澳巴发运509.8万吨，环比减少7.5万吨。

　　【港口库存】45个港口进口铁矿石库存总量14462.49万吨，环比增41.64万吨，45港日均疏港量302.61万吨，环比降5.97万吨。分量方面，澳矿6094.08降36.03，巴西矿6072.07降67.48；贸易矿9809.67降14.81，粗粉11610.18增37.95；块矿1753.92降33.20，精粉1094.13增8.94，球团456.26增4.95，在港船舶数96条增5条。

　　【小结】期货市场，连铁i2505午盘收于757.5，较前一个交易日结算价跌0.33%，成交32万手，减仓0.3万手。发运量受到天气影响下降，钢厂利润低位上小幅改善，铁水产量开始大幅回升，钢厂开工率上升，下游钢材需求持续恢复，钢厂处于正反馈复产阶段。铁矿石港口库存小幅回升，下游需求恢复慢，刺激预期较小，基本面矛盾不大，预计短期市场将继续震荡，短期需关注成材季节性去库节奏以及成材需求情况。

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（文章来源：一德期货）