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　　国内商品期货早盘收盘，主力合约涨跌参半。涨幅方面，尿素涨近3%，20号胶涨近2%，国际铜、原木、沪铝、沪铜、甲醇涨超1%；跌幅方面，欧线集运跌超5%，碳酸锂跌超2%，豆一、烧碱、沪镍跌超1%。

　　宏观要闻

　　21财经：3月20日，据央行网站披露，3月贷款市场报价利率(LPR)报价出炉，5年期和1年期利率均维持不变。东方金诚首席宏观分析师王青表示，3月LPR报价保持不变，符合市场预期。王青指出，根本原因是受去年一揽子增量政策延续效应带动，年初宏观经济保持较强增长动能，消费、投资增速加快，降息的必要性、迫切性不高。

　　界面新闻：美国总统特朗普当地时间3月19日在社交媒体上发文表示，随着美国关税开始逐步影响经济，美联储如果降息会好得多。特朗普还呼吁美联储“做正确的事”。

　　品种资讯

　　热卷：本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库442.52万吨，环比-7.64万吨，环比-1.7%，农历同比+1.81%。本周全国社库继续降库，细分区域来看，华南、华北市场降幅高于华东、华中、东北市场。（SMM）

　　棉花：据中国棉花信息网，2025年3月20日中国棉花价格指数（CCIndex）报14891元/吨，较上个交易日上涨17元/吨。（新华财经）

　　焦煤：高库存弱需求的负反馈循环压制煤价，本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比减0.8%至84.1%，原煤日均产量189.5万吨，环比减1.9万吨，同时，精煤日均产量环比减0.3万吨至73.7万吨。因而，原煤库存环比增6.9万吨至464.4万吨，精煤库存环比减2.9万吨至372.7万吨，创年内新低。（我的钢铁网）

　　锰硅：SMM统计2025年2月我国锰矿总进口量为223万吨，环比增加31.71%，同比减少2.87%。（SMM）

　　菜粕：近期进口菜籽成本下降，而国内菜油、菜粕价格处于高位，进口菜籽压榨利润继续回升。监测显示，3月19日，我国进口加拿大5月船期菜籽CNF报价481美元/吨，到港完税成本（9%关税，9%增值税）4233元/吨，对盘面压榨利润931元/吨，较上周同期上升204元/吨。

　　3月份以来我国进口菜籽压榨利润回升，但未见国内企业新增买船。船期监测显示，3-4月菜籽月均进口到港量约30万吨，5月份后菜籽进口到港将进一步减少，届时国内菜籽库存可能逐步下降，关注后续中加贸易关系及油厂菜籽买船情况。（国家粮油信息中心）

　　PTA：华东PTA现货市场弱势整理，商谈参考4820附近。本周及下周主港交割报盘在05贴水5。市场缺乏利好驱动，下游多刚需采购为主，早盘实单商谈清淡。（单位：元/吨）（隆众资讯）

　　原油：俄罗斯南部一油库遭无人机袭击起火。当地时间3月19日，俄罗斯南部克拉斯诺达尔边疆区紧急情况部门发布消息称，位于该地区的一座油库因无人机残骸坠落，导致起火，过火面积已达1700平方米。该油库目前已停工，无人员伤亡报告。另据乌克兰媒体报道，当天凌晨乌克兰无人机袭击了俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的一座石油库，袭击后油库发生火灾。（财联社）

　　沪铜：根据业内援引四位了解货运情况的知情人士的说法，未来几周预计将有10万-15万吨精炼铜的运抵美国。而如果它们都在同月抵达，那么就有望超过2022年1月创下的136951吨的美国历史最多月进口纪录。（财联社）

（文章来源：东方财富研究中心）