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　　钢材：

　　现货成交偏弱，但基差略有扩大，现北京螺纹基差8元，杭州螺纹基差19元，上海热卷基差12元，乐从热卷基差-8元。当前钢厂复产加快，成材去库幅度较小，螺卷需求高度都有制约因素，整体需求弹性不高，产业层面不足以支撑强反弹，政策上又暂时没有新动向，整个市场情绪逐渐转弱。若政策一直不发力，后期验证了需求峰值，向下空间更容易打开。

　　硅锰：

　　锰矿库存水平周内有所累增，锰矿现货报价及成交价格有所下降，铁水产量小幅抬升，但硅锰供应水平维持高位，整体库存水平累增，仍处高位，对价格持续构成压制，建议反弹做空为主。

　　硅铁：

　　成本端来看，兰炭上涨预期仍在，硅铁成本上移预期打开。青海产区电价上涨3分超出市场预期，后续产区停产需重点关注，硅铁现货价格暂稳运行，72硅铁自然块报5600-5800元/吨现金含税出厂，75硅铁6050-6100元/吨现金含税出厂，目前市场情绪尚可，厂家生产意愿较高，但下游钢招整体压价情况较为普遍，市场观望情绪较浓，当前周度需求增量明显，供需错配收窄，煤矿减产预期下碳元素估值或有变化，大厂减产消息发酵，关注环保是否督察其他产区。

　　煤焦：

　　【现货和基差】山东港口准一现汇1360上下，仓单成本1505左右，与主力合约基差-58；吕梁准一报价1150，仓单成本1475，与主力合约基差-88；天津准一集港仓单成本1440，与主力合约基差-123；山西中硫主焦报价1130，仓单价格1015，与主力合约基差-11；蒙5#原煤口岸报价860，仓单价格1060，与主力合约基差+34。澳煤低挥发报价182美元，仓单价格1182，与主力合约基差+156。

　　【基本面】焦炭方面，原料煤价逐步企稳，成本支撑出现，市场悲观情绪明显改善。钢材表需有所回升，库存连续去化，供需矛盾逐步缓解，钢厂考虑需求季节性转好，推进复产，铁水产量小幅度回升。随着两会闭幕，焦企暂无加大减产计划，受限企业陆续恢复生产。焦炭提降十一轮落地，提降幅度50-55元/吨，累积提降幅度550-605元/吨。价格下跌后，部分贸易商陆续入市买货。钢厂复产节奏加快，铁水产量增加，焦炭供需结构仍偏宽松。

　　焦煤方面，今日煤价涨跌互现，成交转好。会议结束后，未释放超预期表现，终端需求不振，焦炭第十一轮提降落地，下游焦企原料持续消耗，对性价比较高煤种适当增库。近两日随着焦企适当增库，煤价跌幅收窄，经前期快速下跌后，部分资源成交改善，价格小幅度探涨。进口蒙煤方面，市场整体情绪偏谨慎，下游刚需补库为主，部分贸易商入市采购，目前蒙5高挥发原煤在850-870元/吨左右。

　　策略建议：铁水产量开始回升，下游采购情绪谨慎为主，煤焦市场供需结构宽松，预计短期市场弱稳运行，反弹做空为主。

（文章来源：一德期货）