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　　国内商品期货市场3月12日涨跌互现，其中BR橡胶、沪铜、国际铜主力合约涨超2%；菜粕、沪铝、沪银、天然橡胶主力合约涨超1%。下跌品种方面，原木、苯乙烯、甲醇主力合约跌超2%；豆一、烧碱、PTA、瓶片、豆粕、集运欧线、豆二、工业硅、PVC、苹果、燃料油、鸡蛋、短纤主力合约跌超1%。

　　截至12日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1401.81点，较前一交易日上涨3.47点，涨幅0.25%；中证商品期货指数收报1931.89点，较前一交易日上涨4.14点，涨幅0.21%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

　　橡胶“三兄弟”集体走高 铜增仓大涨超2%

　　橡胶板块12日整体震荡趋强，除天然橡胶收高1.03%、20号胶收高0.48%以外，丁二烯橡胶大涨超2%，成为当天的领涨品种。虽然东南亚新一轮割胶开启、供应预期回升的利空成为近期橡胶市场的主导，但短期内割胶仍存在不确定性，而需求端，国内轮胎开工数据强劲，终端乘用车销售数据表现良好，令橡胶市场悲观情绪有所缓解。行业数据显示，截至最近一周，国内全钢胎产线开工率升至去年5月以来最高的66.7%，半钢胎开工率创下去年6月以来最高的80.4%。另从合成橡胶自身来看，在成本定价的背景下，3月份到二季度丁二烯供应或先松后紧的预期，使得丁二烯价格易涨难跌预期强烈，或将继续为合成橡胶走势带来成本端指引。

　　另外金属板块近期整体震荡偏强，尤其是随着消费旺季逐步开启，供需面预期向好的铜12日增仓大涨。截至收盘，沪铜、国际铜双双收高超2%，日涨幅仅次于丁二烯橡胶。盘面数据显示，当日沪铜所有合约累计增仓超4.4万手，国际铜持仓也净增超800手。“金三银四”是国内上半年工业品的传统需求旺季。近两周以来，国内铜现货库存的持续去化也成为需求回升的有力佐证。另外，美国关税政策扰动下，美铜市场的高溢价使得市场美国铜进口未来将增加的预期强烈。加之智利国家铜业公司1月铜产量下滑等消息，也令市场对铜供应收紧的担忧升温。供减需增的基本面叠加政策面暖风频吹、宏观面美元持续低迷，铜价震荡走强、冲击前高的机会被市场看好。

　　其他品种方面，菜粕日内强势反弹，收盘录得近1.7%的涨幅，盘中再度刷新了去年6月中旬以来新高。

　　原木领跌国内商品市场 成本支撑减弱苯乙烯大幅走低

　　3月12日，原木主力合约增仓22.04%，以2.68%的跌幅领跌国内商品市场。国内到港增加对盘面形成压力，据木联数据，3月10日-3月16日，18港针叶原木预计到船19条，较前一周增加5条，环比增加36%；到港总量约56.9万方，较前一周增加25.58万方，环比增加82%。此外，据国投期货分析，供应方面，新西兰原木发运进入季节性旺季，预计3月上旬国内到港压力有所增加；需求方面，节后需求恢复力度较弱，原木库存环比继续增加，旺季需求不及预期。综合来看，供应预期增加，需求较弱，短期价格面临调整压力，操作上维持偏空思路。

　　成本支撑减弱叠加库存压力，苯乙烯主力合约持续走低，今日收跌2.32%。油价和煤价近期均表现偏弱，纯苯近期开工率也有所回升，苯乙烯失去了成本端的支撑，市场情绪悲观，价格重心持续下移；此外，偏宽松的供需格局也难以对盘面形成提振，虽然目前库存有所去化，但不及预期，库存压力仍旧较大。而展望后市，南华期货预计，目前的供需情况来看3月苯乙烯将保持供应宽松状态，经历3、4月的检修高峰，到4月苯乙烯供需格局有望转强。短期自身基本面偏弱，需求恢复仍需时间，观望为主；后续关注油价走向，检修兑现以及去库节奏。

（文章来源：新华财经）