【燃料油&低硫燃料油】

　　燃油系跟随原油震荡，OPEC+供应低位及需求旺季支撑下预计高硫燃料油裂解价差支撑仍在但估值偏高，低硫燃料油船用需求支撑相对稳定，2024年第二批低硫燃料油出口配额下发，总量400万吨，预计中国产量延续高位，低硫燃料油高供应压力下空配裂解价差策略可继续持有，汽油裂解价差的高弹性是策略的主要风险。

　　【沥青】

　　利润对供应负反馈的支撑持续， 但需求始终未见实质性好转，炼厂及贸易商库存依旧高位盘桓。今日期货仓单库存减少3460吨至89570吨，仍在较高位置。利空因素集中施压盘面，但考虑到炼厂减产行为，让利空间有限，建议反弹做空BU2406，底部支撑可参考3600元/吨。

　　【液化石油气】

　　国际市场维持偏弱运行，国内供应低位支撑下碳四高位略有回调，价格整体坚挺。节后炼厂外放量低位运行和化工开工率上升的趋势下，市场短期内强外弱，关注进口成本下滑后对国内市场的压力传导。盘面在对原油跟跌后已接近前低，国产气坚挺之下底部支撑较强，季节性压力逐步兑现后，近期震荡偏强。

　　【尿素】

　　尿素行业日产维持高位，但后续存在装置检修计划，五月上旬供应端利好尿素行情；下游进入需求旺季，复合肥工厂处于生产高峰期，且南方水稻用肥阶段性推进；经历五一假期运输受限，尿素企业累库困难，上周库存环比减少1.08%。目前国内尿素市场供需两旺，且整体库存低位，部分生产企业甚至零库存，短期建议谨慎看多。

　　【甲醇】

　　隆众统计上周甲醇到港量36.6万吨，大部分货源直接进入下游仓库，港口仅累库1.5万吨；假期间内地同样累库幅度较小，整体库存仍旧偏低；昨日起西北地区有大型装置短停，预计检修3天左右，内地可流通货源偏紧；下游MTO利润再创年内新低，观察后续下游负反馈情况。短期受低库存以及成本端煤炭触底反弹支撑，行情坚挺偏强运行，但供应高位以及需求偏弱的预期未改变，后续甲醇行情仍存在一定下行压力。

　　【聚丙烯&塑料】

　　聚乙烯方面，目前检修利好仍在支撑盘面，但后期检修预期下滑，且节后累库较多。需求端则迎来农膜产销淡季，包装膜也有开工下滑预期，整体来看供需矛盾预期增加。聚丙烯方面，成本端油价回落导致支撑下滑，但地缘局势不稳，风险随时爆发可能性较高，油价并不存在大幅回落空间，基本面上，5月份聚丙烯检修预计维持高位，但有多套装置有投产预期，并且经过五一小长假，上游生产企业明显累库，供应端压力呈增大趋势。需求端制品订单整体表现疲软，对于价格支撑力度有限。

　　【PVC&烧碱】

　　PVC5月份检修损失量环比下滑，产量会有增加预期，新增投产方面，浙江镇洋目前仍在试车中，尚未量产。需求方面，硬制品受房地产新开工指数走低影响，需求表现低迷；外贸出口受印度大选及远期季风淡季来临影响，市场拿货谨慎。整体来看，宏观利多以及成本支撑与需求疲弱形成双向拉扯，价格整体延续低位整理格局。烧碱目前换月以后，基差较大，且基本面并不存在较强单边驱动，价格上行空间有限。基本面上，节后液碱市场波动不大，供应检修尚未开启，且下游维持不温不火状态，当前液氯价格坚挺下企业利润维持合理位置。因此对于液碱市场来讲主动调价意向不强。

　　【PX&PTA&短纤】

　　PX及下游PTA均有装置检修与重启，短期供需驱动不强，成本偏弱有拖累，后市关注夏季海外辛烷值对芳烃的影响、PTA装置重启节奏。PTA装置检修，下游聚酯开工也有下滑，价格跟随原料震荡为主；后市有需求季节性走弱及PTA装置重启预期，加工差低位震荡。昨日短纤产销回落，价格跟随原料震荡偏弱。下游需求有季节性回落预期，关注是否有超预期表现。

　　【乙二醇】

　　乙二醇夜盘维持区间底部震荡。乙烯法装置维持低负荷，合成气法有检修与重启，供应波动，需求因聚酯厂锅炉改造及瓶片停车而走弱，短期驱动不明显，价格僵持。中期关注低投产下，供需转好的可能。

　　【玻璃】

　　近期产能小幅回落，成都明达700吨昨日冷修，5月华北地区有两条产线计划停产，主要置换为主，短期产量或小幅下滑，但同比依然高位。现货成交有所放缓，市场价格稳定为主。4月底订单同比环比均回落，家装订单相对较好，工程订单差，普遍存在回款差的问题，接单意愿不强。430中央政治局会议召开，提出消化存量房和优化增量住房，随后北京上海武汉等地出台相应的地产政策，地产去库存政策释放出积极的信号。近期产能有小幅回落预期，宏观利好刺激，但是玻璃的高供给问题依然存在，关注需求能否真实好转，地产政策实际效果仍有待进一步认证，谨慎追多。

　　【20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶】

　　国际原油期货价格先抑后扬，外盘丁二烯港口价格持稳。东南亚天然橡胶供应进入增产期，国内外产区加快开割，关注产区物候天气；上周国内丁二烯橡胶装置开工率小幅回升。上周国内全钢胎开工率大幅下降，而半钢胎开工率小幅下降，不过节后放假企业陆续恢复正常生产，预计下游需求逐渐增加。本周青岛地区天然橡胶总库存继续回落至57.11万吨，节前卓创中国顺丁橡胶社会库存继续下降。综合来看，下游需求逐渐恢复，天然橡胶供应增加，合成橡胶供应减少，现货市场继续去库，策略上RU&NR观望，BR偏多。

　　【纯碱】

　　盘面波动较大。近期谨防期现商出货对纯碱厂出库造成的挤压。现货整体偏稳运行，设备开停并存，杭州龙山恢复运行，河南骏化装置短暂停车检修，江苏实联检修，预计检修1个月，本周产量小幅下滑。山东海化计划5月检修。目前下游刚需支撑强，前期补库后，原料库存增加，采购意愿有所降低，碱厂接单至本月中旬。09合约面临检修旺季，供给会季节性收缩，另外远兴的生产依然是干扰因素，水指标能否顺利取得需要持续关注，但同时供给大增的背景，波动会比较大，谨慎参与。

（文章来源：国投安信期货）