螺纹/热卷（RB2410/HC2410）：
盘面价格今日继续盘整，现货价格小幅下移。螺纹北京3720，杭州3600，广州3670；热卷上海3870，博兴基料3810，乐从3830；螺纹生产利润151，热卷生产利润61。黑色板块今日波动明显提升，盘面价格持续冲高。数据显示铁水回升钢厂持续增产，原料端在节前补库的预期下表现相比成材端偏强，咨询平台数据显示成材持续去库，清明节后的连续反弹市场悲观情绪得到修正，但波动的加大表明市场有着较大的分歧，一边是成材的持续去库、钢厂原料偏低库存以及钢厂的增产都是持续支撑价格的因素，另一侧则是无论是产业还是宏观政策影响，更多的是环比的改善，同比仍就偏弱的偏空对待。目前来看如果铁水进一步快速复产可能会不利于反弹持续性，资金到位提振情绪和成材的持续去库在价格快速上涨的过程中已经有所体现，能否持续则要实际需求的进一步变化。
焦煤/焦炭：
【现货和基差】山东港口准一现汇2030上下，仓单成本2230左右，与主力合约基差-94；吕梁准一报价1720，仓单成本2120，与主力合约基差-204；山西中硫主焦报价1850，仓单价格1700，与主力合约基差-105，蒙5#原煤口岸报价1375，仓单价格1686，与主力合约基差-118。澳煤低挥发报价265美元，仓单价格1786，与主力合约基差-19。
【基本面】焦炭市场，焦企今日开启第三轮提涨，部分落地，提涨幅度100—110元/吨。焦企开工率小幅度提升，但受原料端煤价影响，焦企仍处于亏损状态，提产缓慢。钢厂到货持续不佳，供应端被动降库现象较多，日耗增加，对原料采购积极性有所提升。目前看市场需大于供，市场看涨预期增长，短期市场延续偏强，供需格局偏紧。
焦煤市场情绪稳中偏弱，节假日将近，下游补库继续，叠加焦炭开启三轮提涨，产地煤矿库存多处于低位，短期煤价有所支撑，产地部分煤价延续上涨，市场恐高心理增加，市场采购情绪放缓。随着出货转好，部分煤矿产量小幅恢复，但受安监影响，煤矿增产较慢，各煤种累计上涨150—300元/吨左右。焦企原料刚需偏强，短期煤价支撑较强，价格将延续小幅度上涨。近期，口岸市场情绪好转，口岸库存维持高位，下游询货增加，目前蒙5原煤1350—1400元/吨左右，累计增长200元/吨上下。投机情绪好转，钢厂复产意愿转强，盘面走向正反馈，短期震荡偏强。
策略建议:短期维持震荡偏强思路。
铁矿石：
【现货价格】04/25日照，56.5%超特724，降11；61.5%PB粉879，降8；65%卡粉1010，降7。
【现货成交】04/25 全国主港铁矿成交108.7万吨，环比下跌9.6%
【钢联发运】04/22 钢联数据显示全球铁矿石发运总量3010万吨，环比涨618万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2456万吨，环比涨537万吨；澳洲发运量1830万吨，环比涨383万吨，其中澳洲发往中国的量1605万吨，环比涨442万吨。巴西发运量626万吨，环比涨154万吨。非澳巴发运量554万吨，环比涨82万吨。
【港口库存】04/18 45港总库存为14559万吨，环比增72万吨。日均疏港300.8万吨降1.3万吨。按各分类统计，澳矿6123万吨增35万吨，巴西矿5185万吨增40万吨，贸易矿8838万吨增24万吨，球团717万吨降20万吨，精粉1381万吨增78万吨，块矿1810万吨增31万吨，粗粉10651万吨降16万吨。在港船舶数117条增9条。
【小结】供给端，钢厂日均铁水产量为228.72万吨，环比上升2.5万吨。一些钢厂进行例行检修，同时钢厂随着利润持续好转，河北、山西、东北、广东、宁夏钢厂前期检修高炉陆续复产。全国钢厂进口矿库存小幅增加。分区域来看，华东、沿江地区部分钢厂购买现货较多，进口矿库存增加较多；华北地区钢厂以消耗为主，库存有所下降。数据表明整体进口矿日耗有所增加，主要由于华南、华东地区钢厂出现高炉复产，进口矿日耗增加较多，但仍落后于前两年同期水平。螺纹产量增多且同时加速去库，节前钢厂补库持续时间需要进一步观测，预计盘面短期维持偏强局部震荡。
合金：
72硅铁：陕西6300-6400（涨50），宁夏6400-6500，青海6350-6450（涨50），甘肃6350-6450（涨50），内蒙6400-6500（涨50）（现金含税自然块出厂，元/吨）
硅锰6517目前市场混乱，普遍封盘不报，个别报价仅供参考。北方报价6600-6700元/吨，涨300；南方报价6450-6600元/吨，涨200。
市场逻辑：近期合金盘面尤其是硅锰大幅拉涨，价格表现坚挺，现货价格涨幅稍逊于盘面价格。South32的季报声明打破了目前锰矿供应格局，在替代方案出台前，加蓬和巴西矿也很难弥补澳矿的缺口，锰矿可能的供应缺口，使得硅锰成本推升逻辑变为盘面交易的主逻辑，当前时点供需宽松逻辑大幅变低。综合看来，锰矿消息刺激使得硅锰强势上涨，当前黑色整体如果回调幅度有限，硅锰在锰矿预期紧张的预期下也很难跟随，单边逢回调可做多锰硅远月。
（文章来源：一德期货）
