螺纹/热卷（RB2410/HC2410）：

　　盘面价格今日继续盘整，现货价格小幅下移。螺纹北京3720，杭州3610，广州3700；热卷上海3870，博兴基料3820，乐从3820；螺纹生产利润148，热卷生产利润78。黑色板块今日在双焦带动下开启回调，虽然铁水回升钢厂持续增产，叠加宏观氛围好转，原料端相比成材端偏强一些，而成材去库速率尚可亦能跟随反弹，连续反弹下市场悲观情绪已经得到明显的修正，成交积极性相比之前明显被带动，但整体无论是产业还是宏观政策影响，更多的是环比的改善，同比仍就偏弱。目前同比来看螺纹供需偏弱，但低产量能跟需求匹配，库存边际去化良好；热卷供需均强，需求有比较高的韧性，但受制于高供应高库存，如果铁水进一步复产可能会不利于反弹持续性，资金到位提振情绪和成材的持续去库都是相对前期的环比改善，同比看仍旧表现偏弱，价格快速上涨能否持续则要实际需求的进一步变化。

　　焦煤/焦炭：

　　【现货和基差】山东港口准一现汇2010上下，仓单成本2208左右，与主力合约基差-89；吕梁准一报价1720，仓单成本2103，与主力合约基差-194；山西中硫主焦报价1850，仓单价格1800，与主力合约基差+10，蒙5#原煤口岸报价1350，仓单价格1657，与主力合约基差-133。澳煤低挥发报价271美元，仓单价格1790，与主力合约基差+0。

　　【基本面】焦炭市场情绪偏强，焦企第二轮提涨全面落地，总计提涨幅度200—220元/吨，部分焦企有提产行为，但受原料端煤价影响，焦企仍处于亏损状态，提产缓慢。钢厂到货持续不佳，供应端被动降库现象较多，日耗增加，对原料采购积极性有所提升，市场看涨预期增长。焦企成本压力依旧较大，供需格局偏紧运行。

　　焦煤市场情绪有所回温，焦企第二轮提涨全面落地，经首轮提涨落地加上焦企看涨预期增强，参与者看稳意见增多，成交活跃度增加。随着出货转好，部分煤矿产量小幅恢复，但受安监影响，煤矿增产较慢，各煤种累计上涨150—300元/吨左右。近期，口岸市场情绪好转，下游询货增加，目前蒙5原煤1350—1380元/吨左右，累计增长200元/吨上下。

　　投机情绪好转，钢厂复产意愿转强，盘面走向正反馈，短期震荡偏强。

　　策略建议:短期维持震荡偏强思路。

　　铁矿石：

　　【现货价格】04/22日照，56.5%超特725不变；61.5%PB粉875，降6；65%卡粉1010不变。

　　【现货成交】04/22 全国主港铁矿累计成交105.7万吨，环比上涨3.4%。

　　【钢联发运】04/22 钢联数据显示全球铁矿石发运总量3010万吨，环比涨618万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2456万吨，环比涨537万吨；澳洲发运量1830万吨，环比涨383万吨，其中澳洲发往中国的量1605万吨，环比涨442万吨。巴西发运量626万吨，环比涨154万吨。非澳巴发运量554万吨，环比涨82万吨。

　　【港口库存】04/18 45港总库存为14559万吨，环比增72万吨。日均疏港300.8万吨降1.3万吨。按各分类统计，澳矿6123万吨增35万吨，巴西矿5185万吨增40万吨，贸易矿8838万吨增24万吨，球团717万吨降20万吨，精粉1381万吨增78万吨，块矿1810万吨增31万吨，粗粉10651万吨降16万吨。在港船舶数117条增9条。

　　【小结】 期货市场，连铁i2409午盘收于866.5，较前一个交易日结算价跌0.06%，成交46万手，增仓0.1万手。全球铁矿石发运本期大幅上涨，45港到港减少，但依旧在近几年最高的位置。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9364.56万吨，环比增加44.76万吨，比上月同期减少29.94万吨。下游成材需求小幅改善，钢厂盈利修复，同时叠加钢厂复产节奏加快，节前钢厂仍有节前补库需求，有望对铁矿石价格有所支撑，预计盘面短期维持偏强局部震荡。

　　合金：

　　72硅铁：陕西6200-6300，宁夏6300-6400，青海6300-6350，甘肃6250-6350，内蒙6300-6350（现金含税自然块出厂，元/吨）

　　硅锰6517宁夏、内蒙报价6100-6150元/吨，南方报价6100-6150元/吨，涨100。工厂封盘情绪明显，市场混乱。

　　市场逻辑：今日合金盘面价格冲高明显，主因在于South32最新季报声明预计在2025年年初才能重新从原有码头进行锰矿运营和出口销售业务，该信息完全超出市场预期，因信息带来锰矿可能的供应缺口，将硅锰成本推升逻辑变为盘面交易的主逻辑，当前时点供需宽松逻辑大幅变低。综合看来，受锰矿消息刺激，盘中硅锰强势上涨，并带动硅铁一同冲高，当前黑色整体如果回调幅度有限，硅锰在锰矿预期紧张的预期下也很难跟随，单边逢回调可做多锰硅远月。

（文章来源：一德期货）