夜盘沪市贵金属普遍收涨，沪银涨幅较大。近期公布的美国经济数据显示制造业有所复苏，叠加当前劳动力市场仍处于供需失衡状态，未来美国通胀放缓或仍旧受阻。非美国家方面，多数央行均于公开演讲中讨论近期降息的计划，美国与非美国家利差预期或有所走阔。往后看，上周五地缘冲突所产生的影响相较平淡，短期内市场避险情绪或有所回落，然而通胀预期在部分国家经济复苏的影响下或持续升高，贵金属价格或得到一定支撑。操作上建议，日内观望为主，请投资者注意风险控制。
沪铜
铜主力合约震荡偏强，以涨幅1.39%报收，持仓量多，国内现货价格走强，现货贴水，基差走强。国际方面，美联储褐皮书：美国经济略有扩张，企业转嫁成本的难度显著上升；薪资压力缓和，人们对经济持谨慎乐观态度。国内方面，国民经济开局良好，积极因素累积增多，政府及时加大宏观调控力度，着力扩大内需，推动生产需求稳中有升，但也要看到，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，经济稳定向好基础尚不牢固。TC价格持续走低，矿端扰动短期内并未见改善预期，加之4月冶炼厂进入较密集的检修期，预计现货供给量上或将小幅收敛。需求方面，当前现货价格高企，下游企业需求或将收到一定程度影响，整体观望情绪较浓，仍需后续实际订单跟上，拉动下游需求。终端消费方面，在政策助力下预期偏暖，实际需求的的扩大仍是重中之重。操作建议，轻仓震荡偏多交易，注意控制节奏及交易风险。
氧化铝
夜盘AO2406合约跌幅1.19%。宏观上，美联储主席鲍威尔于公开演讲中表示，最近的通胀数据表明央行可能需要更长的时间才能获得降息所需的信心，整体发言基调偏鹰，市场或提高整体利率预期，美元指数或得到一定提振。基本面，国内铝土矿紧缺未变，当前国内停产矿山暂未有复产的消息，国内进口矿用量增加，短期内铝土矿供应偏紧的格局或将持续，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺被迫减产，不过国内氧化铝行业利润尚可，企业提产、高产意愿高昂，带来部分供应增量；云南省内电解铝厂因铝价高位，利润尚可，获得条件的复产企业积极性向好。操作上建议，氧化铝AO2406合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。
沪铝
夜盘AL2406合约涨幅0.47%。宏观上，美联储主席鲍威尔于公开演讲中表示，最近的通胀数据表明央行可能需要更长的时间才能获得降息所需的信心，整体发言基调偏鹰，市场或提高整体利率预期，美元指数或得到一定提振。基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝生产平稳；下游处于传统消费旺季，铝下游开工维持增长，上周铝价冲高回落，下游板块开工率不一，线缆、铝板带有订单支撑，铝价回落后均有补库，同时开工率上调满足提货需求，而型材、再生合金等板块依然受高价铝冲击，总体成交缩量，短期内铝下游开工将持续向好。库存上，总体库存处于近几年低位，且累库趋势有结束趋向。总的来说，国内利好政策及库存绝对低位，加上传统消费旺季的支撑，铝价或将延续震荡偏强。现货方面，据SMM显示，上周华东地区持货商出货为主，下游接货情绪相对谨慎，按需采购，成交尚可。操作上建议，沪铝AL2406合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。
沪铅
夜盘pb2406合约涨幅1.22%。宏观上，美联储主席鲍威尔于公开演讲中表示，最近的通胀数据表明央行可能需要更长的时间才能获得降息所需的信心，整体发言基调偏鹰，市场或提高整体利率预期，美元指数或得到一定提振。基本面上，矿山选厂开工不足，加上进口矿窗口关闭及海外矿山减停产的消息影响下，铅精矿仍持续供不应求的预期提升，国产矿加工费下跌；矿端供应不足，加上临近铅蓄电池消费淡季，原生铅冶炼厂多选择此时段进行检修，河南地区检修周期提前；铅蓄电池进入消费淡季，废电瓶报废量减少，收货困难加大，多家炼厂原料库存告急，市场货源有限，导致再生铅炼厂被动减产，上周开工率下降9%，河南地区再生铅开工率下滑15%，供应阶段性收紧，提振铅价；需求端，临近淡季，订单有转弱迹象，铅蓄电池企业成品库存较高，或有部分企业有减产计划。现货方面，据SMM显示，上周沪铅运行至万七上方，持货商有意交仓，部分挺价出货，尤其是交割品牌报价坚挺，同时下游企业多以长单采购为主，散单采购持观望态度。操作上建议，沪铅PB2406合约短期逢低做多的仓位可以设好止盈，谨慎持有，注意风险控制。
沪锌
夜盘zn2406合约涨幅0.88%。宏观上，美联储主席鲍威尔于公开演讲中表示，最近的通胀数据表明央行可能需要更长的时间才能获得降息所需的信心，整体发言基调偏鹰，市场或提高整体利率预期，美元指数或得到一定提振。基本面上，海外矿端供应扰动不断，矿端紧缺情况暂时并未得到缓解，加工费或仍有下行空间，支撑锌价。下游消费上看，今年消费旺季同比往年，消费表现平淡，前期黑色价格的持续低迷导致镀锌企业信心不足，上周锌价仍在相对高位，下游畏高慎采，下游板块开工均下跌，不过消费旺季下，需求仍有支撑。现货方面，上周整体成交仍较一般，部分地区成交消极。总的来说，下游对高价锌的接受度不好，锌价高位回落。操作建议，沪锌zn2406短期观望为主。
沪镍
宏观面，宏观上，美联储主席鲍威尔于公开演讲中基调偏鹰，美元指数得到一定支撑。基本面，原料端印尼RKAB审批进度再度放慢，具体进度仍存较大不确定性，审批工作可能还将继续推迟；美英宣布限制俄罗斯镍交易限制，对镍供应影响造成不确定性。近期三元前驱体企业开始进行五一节前备库，当前需求向好。叠加原料及镍盐成品当前供应仍偏紧，暂无明显过剩。预期近期镍盐价格较为坚挺。近期国内镍库存增长放缓，国外库存有所下降。预计近期镍价偏强震荡。技术面，NI2406合约持仓增加，多头氛围偏强，突破前期高点。操作上，建议轻仓做多。
不锈钢
原料端，国外镍铁生产逐渐恢复，镍铁供应较为宽松，近期价格呈现弱稳表现；供应端，不锈钢厂4月排产下降，因前期价格下跌，钢厂亏损较为严重，因此近期市场到货减少；需求端，近期受宏观因素提振价格走强，下游市场补库拿货情绪改善，成交活跃下库存出现明显下降。关注后续宏观刺激政策的发挥情况，以及对市场预期的带动作用。预计近期不锈钢价格偏强运行。技术面，SS2406合约持仓增加，多头氛围增强，突破前期高点。操作上，建议轻仓做多。
沪锡
夜盘SN2406合约涨幅5.48%。宏观上，美联储主席鲍威尔于公开演讲中表示，最近的通胀数据表明央行可能需要更长的时间才能获得降息所需的信心，整体发言基调偏鹰，市场或提高整体利率预期，美元指数或得到一定提振。基本面上，供给端，矿端偏紧忧虑更甚，支撑锡价易涨难跌；上周云南和江西地区精炼锡冶炼企业开工率小幅回落，多数冶炼企业保持平稳生产，不过部分地区有环保检查预期；需求端，上周下游开工率有所增长，不过前期部分订单有所前置，预计下游企业短期订单难有较大幅度增长，不过消费旺季到来，需求有向好预期。现货方面，据SMM显示：上周沪锡价格上行，下游企业纷纷观望走势，少数下游企业刚需采购少量锡锭，大部分贸易企业反应基本为零散成交，询价客户较少，总体来说现货市场较为冷清。操作上建议，SN2406合约短期逢低做多的仓位可以设好止盈，谨慎持有，注意风险控制。
工业硅
上周工业硅现货弱稳运行。原料跌幅不及现货，华东不通氧553#在13000-13100元/吨，通氧553#在13200~13300元/吨，421#有机硅用在13900-14100元/吨。昆明、黄埔港、天津港、新疆四川、福建、上海地区硅价持稳，再生硅部分规格价格走高，硅企修复有限，现货成交一般，近月合约弱势难改。需求方面，有机硅检修增加，多晶硅签单进度缓慢，铝合金下游谨慎采购，工业硅需求承压。本周来看：原料方面，据SMM调研，近期西南地区硅企开工处低位，当地木炭原料商反馈，往年同期西南硅企多开始进行原料备采，为丰水期复产提前做好原料准备，但近期下游硅企未见积极采购询价，仅目前在产硅企有正常刚需采购，木炭需求弱势，价格缺乏支撑，宁夏精煤下调，成本支撑跟随下移。供应方面，新疆开工暂稳，西南地区开工保持低位，工业硅产量稳定，但广期所修改交割细则或致旧仓单大幅流入现货市场，短期利空难以消化，市场情绪悲观。需求方面，有机硅和铁合金下游观望为主，多晶硅或面临一定去库压力，厂商让利出货，总体而言，需求不振，供应仍有增量预期，工业硅期现仍将弱势运行。技术上，工业硅主力合约大幅下行，库存压力大，盘面承压，操作上建议近月合约延续弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
碳酸锂
主力合约LC2407震荡偏弱，以跌幅2.14%报收，持仓量增加，现货升水，基差走强。基本面供给方面，现货价格有所回落，随着锂盐冶炼厂逐步复产，叠加智利碳酸锂的陆续到港，很大程度补充国内市场的供给量，供给端相对充足。需求方面，随着五一假期的临近，下游材料商有提前备货的需求，并且随着现货价格的回落，此前下游采买情绪从此前的冷清逐渐转暖，需求端总的来看有所提振。期权方面，持仓量沽购比值为30.76%，环比+0.11%，市场投机情绪偏多。操作建议，轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。
（文章来源：瑞达期货）
