【白糖】
白糖:昨夜原糖继续走弱。现货方面,广西南华木棉花报价下调20元在6600元/吨,云南南华报价下调20元在6470元/吨。总体而言,印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制;同时市场也继续关注厄尔尼诺发展,原油价格和国内消费的变化;另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中,投资者可以在当前价格下逢高做空。
【生猪】
生猪:生猪期货小幅震荡。根据涌益咨询的数据,4月17日国内生猪均价15.01元/公斤,比上一日下跌0.06元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰,同时节后消费也将进入淡季。从周期看,虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降,生猪价格的拐点仍尚未到来,上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下,养殖端的成本往往会构建成价格的顶部,养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续,养殖逐步去产能,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易,或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约,预计LH09合约波动区间15000—20000。
【苹果】
苹果:近月合约走交割逻辑,05期货继续大跌。根据我的农产品网统计,截至2024年4月10日,全国主产区苹果冷库库存量为543.42万吨,库存量较上周减少41.04万吨。走货较上周明显加快。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.4元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤,与上一日持平。策略上,市场博弈重新加强,预计AP10合约波动区间7500—9500,操作上建议区间逢回调买入远月合约为主。
【油脂】
油脂:夜盘油脂走势分化,棕榈油偏弱运行。MPOB公布了马棕3月月度供需报告,马棕产量环比增加10.57%至139.25万吨,产量增幅超此前市场预估;进口环比减少32.75%至2.19万吨;马棕出口环比增加28.61%至131.76万吨,超此前市场预估的123万吨。虽然马棕产量增加,且回升幅度超前置预期,但由于斋月备货需求支撑出口及国内消费强劲,马棕继续维持去库趋势。3月马棕库存环比下降10.68%至171.5万吨,低于此前彭博和路透预估的176万吨和179万吨,库存降至去年6月以来的最低水平。本月MPOB数据马棕库存下降超前置预期,但报告公布后棕榈油价格滞涨转跌。主要因为3月马棕产量已经开始回升,后期棕榈油供应预计充足;而斋月备货结束,后期需求端难有明显提振。在前期利多出尽的情况下,棕榈油出现回落。并且考虑到全球大豆丰产,国内豆油、菜油供应充足,全球油脂走向宽松的格局难改,豆油主力波动区间7000-8000,棕榈油波动区间7400-8600,菜油波动区间7500-8500。
【豆菜粕】
豆菜粕:夜盘连粕偏弱震荡,美国农业部在4月份供需报告中将2023/24年度全球大豆产量预估下调12万吨,至3.9673亿吨。全球大豆期末库存下调5万吨,为1.1422亿吨,但仍为5年来最高库存。由于此前市场机构多重估巴西大豆产量,conab更是连续下调巴西大豆产量预估。而在本月报告中,美国农业部对巴西大豆产量的预估仍维持在1.55亿吨。美国农业部并未下调巴西产量,全球大豆供应充足。目前市场关注新季美豆种植情况,在美豆种植面积不及前期预期的情况下,美豆生长期的天气变动市场尤为关注,截止到4月14日24/25年度美豆播种进度为3%。近日美豆跌破成本线,连粕整体持仓量大价格波动加剧叠加宏观影响连粕出现明显下跌,不过在进口成本仍给粕类下方提供支撑,豆粕主力区间3000-4000,菜粕主力区间2200-3000。
(文章来源:申银万国期货)