【原油】供应趋紧推动WTI突破83美元,延续了油价的涨势并到达10月以来的最高水平。乌克兰无人机袭击俄罗斯炼厂增加了市场压力,推高了原油需求。摩根大通预计预计约有90万桶/天的产能受到影响,使得油价增加了约4美元的风险溢价。与此同时,伊拉克也计划削减原油出口,以补偿1-2月超过配额的增量,本周承诺将开始兑现减产承诺。油价因此持续上涨。
【沥青】原油成本抬高,但需求仍然未开始,总体刚需仍然寡淡,以入库需求为主,南方需求同样疲软。另外近期炼厂开工恢复明显,总体排产仍可能会有明显的增加。社会库存去化程度较低,因此难以验证后期需求情况,后期沥青需求仍然处在等待验证阶段。在此情况下,沥青继续走高幅度将会较为有限。
【PTA】终端订单继续恢复,但是力度仍然不够,港口以及工厂去库仍然偏缓慢,下游成品库存仍然过高。但后期库存已至往年的拐点时间,加上出口可能近期会有转强预期,下方空间仍或有限。
【乙二醇】近期装置检修变动以及下游供应回归担忧增加,盘面月差结构彻底转变,价格转至下沿波动。短期转产以及海外供应的增加仍将对出清速度造成阻碍,且目前港口去库已经明显放缓,价格将保持低波动一段时间。但长期多配思路仍不改变。
【甲醇】春检尚未明显放量,甲醇成本估值偏高,下游综合需求提升,内地库存压力或继续减轻。若MTO检修落实,整体需求预计走弱。港口进口偏少,供应仍有偏紧,内地货源流入后库存降幅缩小,供需矛盾略有缓解。基本面来看上升空间有限。警惕宏观和正常风险。
【聚丙烯】原油价格偏强,PP成本利润恶化,意外检修增多。下游BOPP成品库存下降,有补库动作,预计后续开工将有所提升,塑编厂补库结束,产业中上游库存去库放缓。继续上涨需意外检修持续改善供需,预计价格企稳震荡修复为主。
【塑料】生产企业库存上涨,下周装置检修或有缓解,下游需求环比提升幅度缩小同比偏低,订单略有好转,但产业库存较大。原油价格企稳偏强,成本利润恶化,对PE价格有一定支撑,单边震荡偏弱为主。
【玻璃】产量高位有增,下游深加工订单较低水平,库存中性偏高水平,后市需求或难匹配高供应,存累库预期,现货价格驱动或向下。主力合约估值成本区间中线,该位置下多空分歧或有加剧,基本面偏弱背景下主要关注高位卖出机会。
【纯碱】产量高位稍降,下游玻璃日熔量增加刚需增长,库存水平中性偏高,本周累库态势稍有放缓,去库延续性有待观察,现货价格驱动偏向下。主力合约估值略高于氨碱法成本,估值未过低,基本面偏弱背景下主要关注高位卖出机会。
(文章来源:东海期货)