11月下旬以来，碳酸锂期货成为国内期货市场上最受关注的品种之一，期价连续大幅波动、成交量快速放大。为了防范市场风险，广州期货交易所（简称广期所）近期推出一系列针对性措施，随着各类参与者对这一新品种加深认识，市场有望重回理性、逐步成熟。
碳酸锂期货价格连续波动
12月11日，碳酸锂期货早盘高开后迅速回落，最终大幅收跌。主力2407合约收报96800元/吨，较前日结算价下跌4900元/吨或4.82%，日内跌幅高达15%。近月2401合约同步收跌，持仓量骤降7.2万手至5.5万手。
这一行情走势令“涨声一片”的市场多少有些意外。今年7月上市以来，碳酸锂期货价格从20万元以上一路跌至9万元以下，但前两个交易日突然剧情反转，期价连续涨停，从低谷站上10万元大关，相关期权品种更是出现了日内百倍的大涨，引起各方强烈关注。
谈到近期市场，东证衍生品研究院有色金属分析师陈祎萱指出，前期期货价格急速下跌，而现货长协价格跌幅相对较慢，上下游心理价位存明显分歧，现货市场难以见到有效成交，暂失流动性。而随着期货价格跌幅有所收窄，下游部分刚需采购需求以零单的形式释放，边际改善了市场情绪，带动后半周盘面价格有所反弹。
“从资金博弈角度来看，主力合约已于上周切换至LC2407，但当前LC2401仍有较多持仓，投机资金离场或仍将给盘面带来短期波动。交割方面，由于取样送检客观上需要一定时间周期，且考虑到是首次交割、部分持货商对这一业务流程尚不熟练，仓单注册数量并不是线性增加的过程，后续随着仓单显性化节奏加快，期现联动性将进一步走强，产业投资者可关注反弹后的卖保机会。而对于投机资金而言，仍建议关注LC2407的中线沽空机会。”陈祎萱表示。
投资者参与度提升
“最近有个非常有意思的现象，就是不少个人投资者因为碳酸锂期货主动来期货公司开户，要参与交易，当然也有些市场人员拿碳酸锂做卖点去向客户营销。”华东某期货公司相关负责人表示。
上述负责人还透露，部分以前炒权证的大户，也有进入碳酸锂期权市场。“这么大的市场波动，里面的投资机会会非常多，这些专业投资人正是看中了这点。”
12月7日，部分碳酸锂虚值看涨期权在最后交易日上演了罕见的“末日轮”。成交最为活跃的LC2401-C-96000合约以4170元收盘，较前日结算价上涨463.51%。盘中一度从最低10元涨至最高4240元，盘中暴涨424倍。虽然受流动性影响，投资人实际收益达不到那么高，且类似“末日轮”行情属于小概率事件，但如此赚钱效应确实足够吸引眼球。
另一上海期货公司人士也称，碳酸锂期货已经成为明星品种，该公司的开户和培训需求都因此有了明显增长，相关研究服务的需求增长数倍，场内期货和期权火热，客户对场外期权的需求也随之攀升。“这其中既有个人也有企业，本轮碳酸锂期货行情波动后感兴趣的企业非常多，实际参与度也在快速增加，企业对深度研究报告、专题线上会、线下调研路演需求大增，开户上也得到了体现。”
市场有望重回理性
作为一个期货新品种，碳酸锂期货正在加快完善各项制度，市场正在逐步走向成熟中。
12月11日，广期所公告称，新增山东瑞福锂业有限公司、融捷投资控股集团有限公司、厦门建益达有限公司为碳酸锂期货交割仓库。同时将9个存放点最低保障库容由2000吨增加至5000吨。
为了防范市场风险，广期所此前已连续推出多项措施：11月24日，宣布对碳酸锂期货实施交易限额；11月27日，宣布新增多个交割仓库、设立质检机构；11月30日，宣布调整碳酸锂期货LC2401合约的日内平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之零点八；12月4日，宣布上调碳酸锂期货LC2401合约的交易手续费、日内平今仓交易手续费，收紧非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2401合约上单日开仓限制；12月5日，宣布上调碳酸锂期货LC2401合约投机交易保证金标准至12%；12月7日，又对碳酸锂期货LC2401合约、LC2402合约的涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准和交易限额进一步调整。
此外，交易所还连续举办专题培训，增强期货公司相关人员、市场投资者对碳酸锂期货交割业务和风险管理相关规则的理解和熟悉。
国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，考虑到我国碳酸锂期货及期权新品种上市不到半年、市场各参与主体对相关市场规则熟悉程度不一，广期所近期针对碳酸锂期货首次交割前夕现货市场的一些争议进行投资者交易活动释疑，将有助于市场各参与主体更广泛深入了解市场各项规则，促进新能源产业做好上游原料的价格风险管理，加强资源的统筹和配置，助推能源生产消费的结构转型，发挥行业发展和安全稳定的“平衡器”作用，助力新能源产业健康稳定发展。
“展望碳酸锂行业后市，2024年预计终端领域新能源汽车增速将回落至相对稳定的水平，碳酸锂从供不应求转向过剩消费调整期将成为2024年锂行业的主基调，预计碳酸锂2407合约可以相对呈现更多对未来供需再平衡预期的博弈，而随着更多市场参与主体参与碳酸锂期货及期权，将有助于调整目前锂产业贸易和定价向更为公开、公平、公正和市场化方向发展，避免海外矿业巨头的定价控制，使得新能源产业链利润逐步向中下游合理分配，助力产业链协同健康高质量发展。”顾冯达说。
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（文章来源：券商中国）
