伴随着供应端调整迹象的出现，在国庆长假前低迷下行的碳酸锂期价，节后企稳回升。12日截至收盘，碳酸锂期货所有合约触及涨停。
此前的文章中曾经提到，碳酸锂市场走出颓势除了关注需求旺季的成色以外，价格规律引发的供应调整或是另一能够推动碳酸锂市场企稳的因素。伴随着近期锂盐厂供应收紧的消息频现，碳酸锂也迎来市场预期中的反弹。
供需过剩压力之下，碳酸锂期货自上市以来连跌三月，尤其是8、9月份，单月跌幅均达到了两位数，其中9月当月更是下跌超24%。
不过，随着碳酸锂期价连续跌破每吨17万元、16万元甚至15万元的关口之后，外采锂辉石制碳酸锂持续倒挂，最终迫使部分锂盐厂开启停减产，市场等待的供应调整开始出现。
“近期碳酸锂盘面的主要驱动是锂盐厂减产挺价。”东海期货研究员杨磊告诉新华财经，截至目前外采锂辉石制碳酸锂倒挂很久，而现在云母利润也出现压缩，所以锂盐厂在减产挺价。此外，虽然盐湖利润高，但是天冷了，盐湖也季节性减产，整体预计10月碳酸锂产量会延续9月的减少态势，供给端减量驱动行情反弹。
国泰君安期货也认为，目前碳酸锂市场的逻辑开始由过去需求不景气推动上游利润压缩，转向锂盐生产商减停产使得供需再平衡的格局。基于碳酸锂成本测算，短期碳酸锂价格依然有下跌空间，但是下方空间有限。
据上海有色网（SMM），9月，中国碳酸锂产量为41,724吨，环比减少7%，同比增加27%；预计10月产量为38613吨，环比减少7%，同比增长13%。
从过往看，锂盐厂减产挺价曾经推动碳酸锂价格的大幅上涨。“复盘2023年5月，由于锂盐厂的联合挺价等多重原因，锂盐价格曾出现一轮大跌后的大幅反弹，碳酸锂价格由12万元/吨反弹至30万元/吨左右。”国泰君安期货介绍。
在产量预期减少的同时，国内碳酸锂库存进一步下滑，也开始给市场带来支撑。据SMM，10月12日，部分锂盐企业在本身减停产的状况下，停止零单外售，仅走长协订单且主动出库存，使得行业总体库存水平持续走低，市场供需格局稍有缓和。
“供需双方虽然都有减量，且供应下滑甚于需求，导致9月平衡表达到下半年最紧，碳酸锂总库存下降。”银河期货在四季度展望报告中指出。
此外，“从技术面上看，碳酸锂期货呈现底背离，也吸引了资金入场抄底。”杨磊补充说。
盘面数据显示，节后以来，碳酸锂期货主力合约连续呈现增仓态势，近四个交易日累计增仓达15000手，总持仓量也升至7.6万手以上。
资金面的支持结合上供应侧的收缩，是否意味着碳酸锂将自此逆转颓势呢？在机构看来，在碳酸锂需求低速增长、供应趋于宽松的大背景下，对于此次碳酸锂的涨势或仅能以反弹看待。
据SMM，9月，国内碳酸锂需求56,313吨，环比减少2%，同比增加6%。10月，整体需求仍预计进一步下探，需求不及预期现象显著，预计10月需求为53,052吨，环比减少6%。
银河期货则表示，四季度通常是国内新能源汽车的销售旺季，而旺季备库却没有发生，反映车企对未来的谨慎态度；而电池厂减少订单也印证了需求不够旺盛。“需求不济意味着供应需要削减，但四季度锂辉石精矿将陆续到港，矿价可能进一步下跌，缓解国内冶炼厂成本倒挂的压力，供应减量可能不及预期。预计到年底碳酸锂供需重返过剩，价格仍将继续下探矿山成本支撑。”
“碳酸锂需求的压力依然存在，所以看行情仍是阶段性反弹。”杨磊认为。
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（文章来源：新华财经）
