橡胶触底反弹2.2% 后市如何操作?下游重卡销量预期转弱 震荡或仍是主旋律
2023年06月08日 16:09
作者: 陈侃迪
来源: 财联社
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【橡胶触底反弹2.2% 后市如何操作?下游重卡销量预期转弱 震荡或仍是主旋律】昨日,在底部横盘许久的橡胶期货突然发力上涨,伴随着成交量的放大,未来沪胶是否还会上涨?需求端根据汽车工业协会最新数据显示,2023年4月,国内汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆,同比分别增长76.8%和82.7%(去年同期因疫情影响基数较低)。其中,新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆,同比均增长1.1倍。在乘用车方面,1-4月,乘用车产销分别完成705.2万辆和694.9万辆,同比分别增长8.6%和6.8%。另外,1-4月,汽车整车出口137万辆,同比增长89.2%。新能源汽车出口34.8万辆,同比增长1.7倍。

  昨日,在底部横盘许久的橡胶期货突然发力上涨,伴随着成交量的放大,未来沪胶是否还会上涨?

  需求端根据汽车工业协会最新数据显示,2023年4月,国内汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆,同比分别增长76.8%和82.7%(去年同期因疫情影响基数较低)。其中,新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆,同比均增长1.1倍。在乘用车方面,1-4月,乘用车产销分别完成705.2万辆和694.9万辆,同比分别增长8.6%和6.8%。另外,1-4月,汽车整车出口137万辆,同比增长89.2%。新能源汽车出口34.8万辆,同比增长1.7倍。

  在重卡销量上,第一商用车数据,5月重型卡车销量约7.4万辆,环比4月下降11%,比上年同期的4.92万辆增长50%,三个月滚动同比增幅扩大至63.44%。5月份中国重卡出口则继续保持强劲势头,同比增长超过55%。

  从下游终端来看,需求确实有所好转,但沪胶自去年9月份跌落至低位后一直处于窄幅震荡行情中。在供给方面,天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新发布的5月报告显示,4月成员国天胶产量小幅减少至73.05万吨,环比小幅下降3.42万吨,同比小幅下降7.30万吨。另外,国内云南和海南天胶产区相继遭遇旱情,同时东南亚泰国、越南和缅甸等主要产胶国也陆续发生干旱,由此导致产胶时间节点延后,割胶工作受阻,胶水产量有所下滑。

  机构观点不一,预期库存互相矛盾

  对于橡胶期货的未来走势,多家期货研究院的观点出现意见不一。国投安信期货表示,在宏观面主导下橡胶可逢低布局。目前,国内外主要产胶国物候条件正常,主要产胶国天然橡胶产区全面开割,全球天然橡胶供应进入季节性的增产期。上周国内轮胎开工率继续小幅回落,轮胎企业内销市场表现一般,外销市场有支撑,轮胎产成品库存压力大。上周青岛地区天然橡胶总库存进一步攀升,现货库存去化的拐点依然未能出现。综合来看,天然橡胶基本面缺乏指引,宏观面主导胶价走势,策略上以“反复筑底”的思路对待。

  国泰君安期货橡胶分析师高琳琳向媒体表示,上周受到外围宏观面提振,大宗商品市场氛围转暖,沪胶走势企稳,但是盘面反弹有限。从现货市场来看,虽然盘面受到资金、情绪影响走强,但是现货市场维持平稳,基差走弱,市场偏空预期延续。从市场参与者心态来看,基差走弱,套利盘追保压力增加,部分套利盘小幅加仓压制盘面反弹的空间。从供需结构来看,国内外产区处于新胶增量初期,原料价格短时波动不大。事实上,当前天胶的供需结构暂未出现实质性改善。近期轮胎依靠外贸订单支撑,加之内销部分规格缺货仍存,全钢胎企业产能利用率维持高位,供应方面相对平稳。6月初,企业给予市场一定政策优惠支持,在1%—3%不等,多与任务量挂钩,整体出货表现尚可。市场方面,工程基建等开工不足,物流运输等各地区存一定差异化,终端零售走货缓慢,加之市场压款严重,现金流受限,囤货意愿弱化,多以缺货补齐为主。

  光大期货研报则显示,数据方面,前日上海全乳胶11650(-150),全乳-RU2309价差-175(-5),人民币混合10550(-100),人混-RU2309价差-1275(+45)。截至6月03日当周,青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为69.49万吨,较上周增0.59万吨,增幅0.86%。海内外新胶供应初期,新增产量压力有限,需求表现欠佳,轮胎开工高位小幅回落,汽车产销逐现疲态。天胶社库仍有累库迹象,供需双弱格局下,天胶反弹动力不足。

(文章来源:财联社)

文章来源:财联社 责任编辑:91
原标题:橡胶触底反弹2.2%,后市如何操作?下游重卡销量预期转弱,震荡或仍是主旋律
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