【金融期货】
股指期货：市场情绪好转，股指短期偏强
韩倞
行情回顾：
上周上证指数收于3484.39，周涨1.93%，深证成指收于14122.61，周涨2.56%，创业板指收于2852.23，周涨3.89%。行业板块方面，食品饮料和休闲服务领涨，传媒和非银金融领跌。
三大指数方面，沪深300 指数周涨2.45%，最终收于5161.56 点；上证50指数周涨2.47%，最终收于3616.76 点；中证500 指数周涨1.20%，最终收于6326.61 点。
股指期货方面，IF2104、IH2104 和IC2104 周度走势分别为2.48%、2.50%和1.03%。基差方面(现货-期货)，截至上个交易日，IF2104、IH2104 和IC2104合约基差分别为20.76、12.96 和30.21。
后市展望：
上周A 股市场走强，各大指数连续第二周上涨。股指期货方面亦集体走强，其中IH 和IF 涨幅相对较大。
海外方面，上周美股各大指数继续走强，道指和标普500 均再次创下历史新高。美国3 月ISM 制造业创37 年来新高，市场对经济恢复的信心增强。此外拜登推出2.25 万亿为期8 年的基建计划，进一步提振市场情绪。我们认为目前美股虽然已经处于高位，但在流动性极度宽松的情况下，难以轻易判断顶部，但投资者需要警惕未来美股在流动性转向等因素的影响下而出现大幅回调的可能性。
国内方面，我国经济维持复苏趋势，3 月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，高于上月1.3 个百分点，制造业景气回升。市场层面，从A 股前期二次下探情况来看，市场成交量继续回落并创下年内新低，显示投资者短期的悲观情绪得到相对充分的释放。经过前期的快速调整后，目前市场整体估值也从绝对高位回落，我们认为4 月指数层面存在反弹机会。
资金方面，上周融资余额和陆股通均出现流出。上周陆股通周度净流出99亿，终结了此前连续三周的净流入趋势，其中沪股通净流出3.16 亿元，深股通净流出96.23 亿元。上周陆股通仅交易了三个工作日，再加上我国清明假期，对于外资来说休市时间较长，故部分资金流出规避假期不确定性。我们认为随着行情走势的企稳，外资将延续流入趋势。
整体来看，我国经济维持复苏趋势，货币政策短期平稳，我们认为短期在不出现超预期的重大利空影响的情况下，A 股阶段性底部已现，4 月有望继续反弹。后期主要关注外部市场的风险和中美关系的变化。我们建议投资者以区间操作为主，短期股指前多持有
策略建议：
短期前多持有，整体以区间操作为主。。
风险提示：
外部风险升温、政策大幅调整。
（文章来源：兴证期货）
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