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　　行情回顾

　　原油周内大幅波动，TA 周围有所反弹、EG 横盘震荡。

　　需求方面，终端负荷企稳，江浙织造升至88%(+2%)，加弹至95%(±0%)，华南织机至73%(+3%)，华东地区坯布库存继续上升。聚酯方面，负荷小降至92%(-2%)，长丝、短纤库存延续积累。

　　PTA 负荷维持在至78%(-4%)；EG 负荷暂稳，在74%(+1%)，煤制负荷至60%(+3%)。

　　TA 库存小幅下降，至404 万吨(-7 万吨)；EG 港口库存波动，至63.5万吨(+0.7 万吨)。TA 加工差依旧在300 元/吨上下波动；EG 各路线现金流持续回落。

　　后市展望

　　苏伊士运河堵塞情况反复，周内原油宽幅波动。截止目前，运河恢复进度仍一般，原油运输受阻，短期或偏强。目前原油库存下降速度尚可，原油需求增长预期仍在，回调空间有限。需求面近期较弱，订单情况一般，坯布库存再度上升。

　　TA 方面，检修预报继续增多，但目前多集中在6 月，同时前期的检修计划，促部分工厂合约减量、回购现货，TA 仓单流出，基差走强。由于TA 加工差持续偏低，因此短期在检修下，加工差有修复200-300 元/吨的空间。

　　EG 方面，供需面变化不多，目前延续去库格局，浙石化、卫星石化等新装置仍未明确消息。短期预计跟随市场震荡为主。

　　策略建议

　　原油端大幅波动，TA 有较强的加工差修复预期，可适当参与5-9、7-9跨期正套。EG 缺乏新驱动，建议暂观望。

　　风险提示

　　原油回落；新产能快速落地。

（文章来源：兴证期货）