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豆粕延续空头弱势 构建卖出看涨期权组合策略

2021年03月10日 14:31
来源: 五矿经易期货

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原标题:农产品期权日报:豆粕延续空头弱势 构建卖出看涨期权组合策略

  豆粕、菜粕:5月进口巴西大豆成本4382,压榨净亏损200元/吨。截至3月5日当周,沿海主要地区进口大豆库存477.58万吨,环比减少4.93%,同比增加25.29%,主要油厂豆粕库存85.14万吨,环比增加13.73%,同比增加80.61%。受非洲猪瘟影响,养殖户大量抛售,导致生猪存栏下降,拖累豆粕需求。不过因大豆到港较少,下周油厂开机率小幅下滑,豆粕库存压力料有所缓解。上周两广、福建及颗粒菜粕库存19.38万吨,环比增加3.09%,同比减少2.45%。

  白糖:货报价下调,南宁报5330(-10),与盘面基差-36(+58),交投清淡。短期跟随外盘及商品整体偏强运行,但国内进入压榨中后期,叠加加工糖厂复产,而消费进入传统淡季,供过于求状态延续,且5500上方套保压力较大,糖价承压下行,预计后期将维持震荡偏弱态势。

  棉花:随着郑棉高位回落,棉纱新订单降价呼声高涨,本周棉纺企业让利300-500,企业维持前期订单发运。国储方面,截止3月8日,皮棉内外价差1668元/吨,价差再度拉大,且距3月31日收储结束日期将近,市场能否赶上收储尾巴还未可知。据悉部分商家并未备货预备入库,市场对于收储心态整体承压。总体看目前郑棉已站上16000元/吨高位,来自产业的套保压力或将增大,短期料对期价产生一定压制。

  (1)玉米期权。玉米延续盘整震荡,下跌1.53%报收2771。期权隐含波动率下跌0.56%至15.26%,持仓量PCR报收于0.70。操作建议,继续持有看跌期权牛市价差组合策略,如C2105,BP_C2105_2740和SP_C2105_2820。

  (2)豆粕、菜粕期权。豆粕维持空头下跌趋势,上方受压于21天均线和55天均线,下跌1.56%报收3348,期权隐含波动率下跌0.11%至21.99%,持仓量PCR报收于0.85。操作建议,继续持有卖出看涨期权组合策略,若市场行情反弹一个行权价,则平仓离场,如M2105,SC_M2105_3400和SC_M2105_3450。

  (3)白糖期权。白糖高位回落后持续大跌,跌破20天均线,夜盘跳空低开,下有55天均线支撑,下跌1.05%报收5366;期权隐含波动率下跌0.44%至17.87%;期权持仓量PCR维持至0.35。操作建议,近期行情振幅巨大,多空博弈剧烈,空仓规避风险。

  (4)棉花期权。棉花上周高位回落后持续下跌,先后跌破5天均线和21天均线,下跌1.71%报收15815,期权隐含波动率下跌1.35%至24.14%,持仓量PCR维持至1.08,操作建议,市场行情震荡下行,而趋势线仍向上,空仓规避风险。

(文章来源:五矿经易期货

(责任编辑:younannan)

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