首页 > 期货频道 > 正文

从禅宗到彼得林奇:投资 从找到你的锚开始!(期货股票交易者必读!)

2020年11月18日 13:13
来源: 期乐会

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【从禅宗到彼得林奇:投资 从找到你的锚开始!(期货股票交易者必读!)】宋代禅宗大师提出参禅的三重境界:参禅之初,看山是山,看水是水;禅有悟时,看山不是山,看水不是水;禅中彻悟,看山仍然山,看水仍然是水。而投资也如参禅,初入门时想法总是很简单,在买了就赚到之时,会觉投资十分简单,以为这就是投资真谛,此时看山是山。(期乐会)

  然而转眼之间吃了亏交了学费,才发现并非如此。之后不断学习,去接触不同的流派,不同的体系与方法,但却时好时坏,时而有效时而无效,难以琢磨,在选择上A方式不行就换B,B不行就换C,C不行就换D。此时看山不是山,看水也不是水。

  再有一天恍然醒悟,才发现大道至简。此时看山依然还是山,只是此山已非当初之山。

  或许每个人都会经历这样三个阶段,由简单到复杂,再由复杂到简单。初时的简单是真简单,是什么都不懂的简单,最后的简单是理清基础逻辑后简单,是知道自己不想要什么的简单。

  对于价值投资者而言,绕不开的是巴菲特与彼得林奇,两位大师像两座大山让人仰望与敬佩。彼得林奇著有《彼得林奇的成功投资》,这是巴菲特都想要送给后辈的生日礼物。几年之前还是学生之时阅读过一次,而此时再度阅读,又生出不一样的感受。

  你真的认识公司吗?

  不做调研的投资如同不开牌就玩梭哈一样危险。在买入股票时,你真的认清了公司吗?你知道你的公司属于什么类型吗?作者把公司分为六大:1。缓慢增长型2。稳定增长型3。快速增长型4。周期型5。困境反转型6。隐蔽资产型。

  这六种类型囊括了所有的公司,不同类型的企业需要不同的对待方式,你清楚了企业所处于的什么类型,你才能有更好的量化标准去对待。

  在投资中我们总容易头脑发热,总会觉得自己买入的股票完美无缺,总会觉得自己买入的股票可以脱离规则之外,实际上万变不离其宗,终归逃脱不了市场规律。

  如周期性企业钢铁煤炭等,达到周期峰值之时,你若想着企业利润还能像现在这样快速上升,那往往是得不偿失。(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)如快速成长型企业市场往往愿意给予较高的估值,一旦成长性放缓,市场反应会非常迅速,像18年的老板电器,增长放缓之后,股价既被腰斩,当然老板电器依然属于优秀的企业。

  所以我们得弄清公司目前成长处于什么阶段,是处于成长初级阶段还是即将放缓阶段,没有任何一家企业能一直保持快速增长,当你觉得他可以时,你就在玩一把不看牌的梭哈游戏。

  增长缓慢型企业,我们得关注他的分红是足够稳定,过去是否有分红的历史,分红占比净利润比例是多少,增长缓慢型最低的要求就是分红要足够的达到心里预期。

  稳定增长型企业,需要看目前的估值水平是高还是低,了解一下过去行情不好时,股价的表现是否稳定,若是波动像快速成长型企业一样大,那不如考虑快速成长型企业。

  快速增长性,得去看成长的合理性,如果成长性超过了所有的同行企业,达到让人无法理解的地步,或许应该看看公司是否有做假的嫌疑,对于快速成长型企业,还需去看公司是否有过一次成功的业务复制案例。

  对于快速的扩张,如果没有成功的案例证明,在风险上往往非常之高。有过成功复制的案例,就需要去考虑,未来行业空间还有多大,同行竞争者会不会立刻进入抢夺市场,导致增长放缓。

  周期型,需要关注存货变化情况与供需的平衡点,行业景气度提升时,企业会开始扩张,然后打破平衡点,周期型企业利润在周期峰值时,会提前兑现很多年利润,当预期市盈率达到较低时,需要多加留心。

  困境反转型,就需要多看公司债务情况,如果债务过重可能等不到反转的那一天,反转的机会在哪里,公司有没有去行动,行动后是否达到预期,此时一定要客观对待,你若不客观,市场就会教会你什么叫客观。

  隐蔽资产型,一般如果不重组或是行业政策出现重大变化,导致资产可以重估,其爆发的可能往往较低。

  买入的时机?

  书中讲买入的最佳时机在:股市大跌或是大震荡之后。这也和“别人恐惧时我贪婪”含义相同。

  但在我们投资时,这话很容易成为怂恿的理由。在没有完整客观刻度的前提下,尽量不要盲目套用。没有客观刻度的衡量,很难判断大跌是否跌出了真价值,更有可能以前就不具有那么高的价值,典型如高泡沫与问题公司,下跌的时候可能会跌到你不敢想象。

  而此时的下跌正符合大跌之后去买入与恐惧时我贪婪的格言,然而在不了解真实价值的情况下,未来仍然可能还会有更深的深渊去等我们。

  大跌、大震荡之后是买入的好时机,这条格言在定义上,没有任何问题。但一定要有认清公司与市场估值为前提,寻找到客观刻度,对风险边际有充足的考虑,才符作者的本意。

  相同的话在不同的情景下,会有不同的含义,彼得林奇作为全世界最优秀的投资人之一,有着大量的成功经验与失败的案例,对市场认知程度远超一般投资者,他知晓大跌之后的符合自身的刻度在哪里,所以能给出大跌之后应该去买入。而我们却未必知道,实际中照搬照抄式的执行,难以得到正确的结果。

  尽信书不如无书。

  如果你清楚的认识了公司,能客观的形成了很好的刻度,这些不能成为买入的理由的条例,反而就是很好的常识:

  •   1、股价已经下跌了那么多,不可能再跌了。

  •   2股票只有几块钱了,我能亏多少。

  你无法客观去了解运行规律时,这样的格言就要当做紧箍咒,时时刻刻记住。你找到了客观的刻度,认清了公司内在逻辑,这些就能成为你买入的常识。所以什么时候是买入的时机?当我们找到了客观的刻度,能认清自身想要什么不想要什么的时候,买入的时机或许就会在你眼前。

  如何去寻找客观的刻度?先给你准备买入的公司进行分类,然后去看看市盈率如何;当前的估值对未来的发展是高估了还是低估了;是否了解公司的经营方式;为什么对它感兴趣;公司未来发展的瓶颈会在哪里;公司的竞争优势是什么:现在处于发展的什么阶段;竞争对手情况如何;买入后发生意外怎么处理(这一点极为重要),因为就算我们都做好了准备,也没办法做到万无一失。当你理清了这些必要的问题,如果都能回答的清楚,就买吧!

  卖出的时机?

  会买的是徒弟,会卖的是师傅。

  这里我们还是得再次重申一次:找到客观的刻度。你找到了或许也就知道什么时候卖出了。市场上投资理念与方式方法很多,每一种都有人成功过,每一种的尽头都有“大佬”,对他人正确的事务,对于你却不一定是正确,他人蜜糖,你若无法正确理解,于你可能就是毒药。

  低于客观的价值尺度去买入,然后等待价值回归,接着可能出现价格泡沫,此时你可以选择享受泡沫,也可以远离泡沫,无论你做何种选择都没有问题,但有个重要前提,你得自问这种方式方法是否适合于你,你若只能穿39码的鞋子,就不要强行去穿38或是40,这都会让你痛苦,更会打乱你内心的规则。

  投资不乱于心。

  股票已经涨了这么多,怎么可能再涨;最终股价会涨回来的。面对这样的想法之时,我们应当清楚前者不是我们卖出的理由,后者不是我们不卖的理由,当我们内心忽然出现这样的想法的时,我们不妨自问一下:我的客观刻度在哪里?如果你凭主观意识判断,可能会出现很大的误差。

  你要是说某某就是靠主观判断的,并没什么理由。那他可能是一位身经百战的战士,很多的伤痛都已经刻在了骨子里,之所以能做出这样的判断,是他的主观意识已经与客观事实形成了一定的融合。但这并不能成为你也去相信你意识的理由。

  他看见的山与你看见的山是同一座山,但理解的却不是同一座山,你看到的可能是石头,他看到的可能是建材,在你只能穿39码鞋时,就穿39码。

  股价已经涨了这多,自然可能再涨,也可能就此回落。

  股价最终会涨回来,也可能涨不回来。

  前提是你找到你心中的刻度,能形成可以量化的数值。书中量化指标为PEG,当增长率高于市盈率时,作者就会考虑卖出,这是属于他的39码。你自然也可以选择你的39码,但前提是你的尺码,得经过大量的事实验证。如果你找到了你的尺码,当现有的尺码高于你尺码时,就卖吧!

  随着自身的认识不断清晰,对客观的事务认知深入,你的尺码也能不断的改进优化,即使与最初的买与卖是做着同样的事情,但赋予的思维方式却不会一样。

  买入之后该做什么?

  找到公司发展的主线,根据这一主线密切关注公司的发展。

  外在事物客观的变化,会引起内在价值刻度的改变,这种变化可能会更好,也可能会更糟糕。买入公司之后不是放任自由,随他起落。我们得去关注行业是否出现了重大的变革,公司是否会因为某些事情,破坏了我们原先所想的逻辑,或是能更好的支持公司的发展。

  此时我们再回到“你真的认识公司吗?”在作者公司分类中,这六类并不是分了之后,就固定不变,事物总是在不断的进行演变,直到有天引起质变。

  你认识的公司,得易于自身跟踪,不管我们是很清楚商业模式,还是行业内的人员又或是经常使用公司产品,这些都是跟踪的优势,是优势就需要尽量发挥出来,如果你发现这些你都不具备,那请在回到最初一问。

  对于行业信息与公司所披露的消息,我们需要具有一定的辨别能力,有些可能并不像公司所言,没有什么影响,有些可能并不像市场所预计那样,引起剧烈的改变。

  对于管理层所披露的消息,过往记录会是有力的佐证。扇贝能游回来一次,自然也能游回来两次;行业的想象空间,可能需要等到几十年之后,才能得到发展。

  或许扇贝真能再游回来,行业想象空间也可能几年之内就得到验证,但前提是符合客观事物演化的规律,我们能寻找到客观的蛛丝马迹,没有客观规律做框架的预测,经不住风雨的考验。

  在我们投资的过程中,找到客观足以衡量的价值尺度,是投资中非常重要的一件事。或许每个人都有不同的客观尺度,我所认为的客观次尺度主要包含以下方面:

  1过往的经营业绩是否稳定,一年好一年不好,上蹿下跳难以预期的要谨慎;

  2连续3-5年的净利润与经营现金流比值,至少需要70%以上;

  3ROE达到达到15%以上(这里可以自身测量一下,有些企业账面货币资金较多,可以做适当的减法);

  4在行业中地位突出。错误示范:在一个极小的边缘细分行业地位突出;

  5负债水平尽量不要高于行业平均值,不同的行业特性不一样,需要辨别;

  6观看大量成功与失败的例子,提高“审美”能力,你看过了美,才会发现差距;

  7尽量去找到可以衡量的参考值。错误示范:A涨了,我这个跟它一样,也能涨;

  锚定在哪里,我们方向上才更坚定,对内心的摇摆也会更少,患得患失的感觉也会消除,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)摒弃复杂而不可估量的方法,找到并建立自身易于理解、易于执行的投资逻辑,做简单的事,得到不简单的结果。

  老火鸡把头一侧,面带慈父般的笑容,仔细打量着他的股友,最后他会非常感人地说:“你懂的,这是牛市”。

(文章来源:期乐会)

(责任编辑:DF318)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
已有7人评论, 共2162人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 代码
    • 最新价
    • 涨跌幅
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500