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机构:郑棉期价窄幅震荡

2020年10月29日 17:07
来源: 国元期货

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  郑棉期价经历了长达半年的“低迷”行情,市场预期和期盼价格能迎来一波上涨的时间已久,此次助下游需求爆发使得市场前期聚集的做多情绪得以释放,而宏观环境仍存压力,订单骤增之后有所回落,且因后市的不确定性,市场对高订单量的持续性存有疑虑,棉价高位回调。郑棉主力合约期价于10月19日盘中冲高至15300元/吨附近高点,之后回落,后面几个交易日连续回调,近期期价在14300元/吨一线附近受到支撑,期价窄幅震荡。笔者认为在海外疫情加剧,国内间或突发新疫情,全球棉花供应宽松,国内经济活动尚未恢复至正常水平的情况下,郑棉期价不宜过高估计。但鉴于棉价的利好驱动并未有大的改变,鉴于惯性影响预计对棉价仍有支撑。

  国内疫情防控相对较好,经济向好的趋势未变,复工率高,国外受到疫情影响开工受限,大量订单转移至我国国内生产,支撑我国外贸出口。另外,今年双十一销售模式有所调整,相比于往年的11月11号一天,今年11月1号即开始,且早在10月份下旬就开始预售定金,使得市场预期整体销售将较为可观。春节在2021年的2月11号,今年的冬装销售期长于去年,且市场部分认为今年冬季大概率较往年更为寒冷,也将提振冬季服装消费

  纺织品服装出口、内销情况均较好。9月我国纺织服装出口额为283.77亿美元同比增加15.73%。其中纺织纱线、织物及制品9月出口额为131.52亿美元,同比增加34.69%,服装及衣着附件出口额为152.25亿美元,同比增加3.19%,为连续第二个月正增长。9月我国服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1124.8亿元,同比增加8.3%。9月国内服装类零售额为801.1亿元,同比增加7.2%。

  皮棉成本对棉价亦形成支撑。近期籽棉价格有所下调。前期轧花厂高价收购了较多籽棉,已经有一定的原料库存,对后续的高价籽棉收购迫切性减弱。虽然棉籽销售价格远高于去年同期,但按照当前的棉花现货价格,籽棉加工利润仍然偏差。

  整体来看,郑棉期价的支撑因素仍然存在,但鉴于海外疫情加重,国内突发新疆疫情,新棉迎来集中上市压力,随着棉花、棉纱原材料的涨价,下游利润缩水,成本优势下移,对后续订单不利。短期继续关注海内外疫情动态以及郑棉期价下方支撑有效性。

(文章来源:国元期货

(责任编辑:DF318)

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