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研报精选:又涨了!还创近7年新高 菜油上破8000关口!中粮3万手空单亏惨了?

2020年07月14日 15:54
来源: 东方财富研究中心

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【研报精选:又涨了!还创近7年新高 菜油上破8000关口!中粮3万手空单亏惨了?】14日收盘,菜油主力09合约上破8000元关口,创2013年7月22日以来新高。中粮期货13日盘后持有36081手空单,位居空头龙虎榜榜首。菜油后市还有上涨机会吗?

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  14日消息,菜油主力09合约上破8000元关口,创2013年7月22日以来新高。中粮期货13日盘后持有36081手空单,位居空头龙虎榜榜首。菜油后市还有上涨机会吗?

  菜油期货又涨了!截止14日日盘收盘,菜油主力合约09合约涨1.94%,报8024元,成交371亿元,期价创2013年7月22以来新高。

  值得一提的是,菜油期货多空龙虎榜并未形成明显多头主力,反而中粮期货3.6万手空单持仓异常亮眼。据东方财富Choice数据显示(13号盘后数据),空单龙虎榜前五依次为:中粮期货36081手(多单9879手)、中信期货8836手(多单9584手)、国投安信期货8368手(多单4779手)、兴证期货8122手(多单6671手)及东证期货7073手(多单6326手)。

  另外,多头持仓前五依次为:中粮期货(9879手)、中信期货(9584手)、国泰君安期货(8890手)、兴证期货(6671手)及东证期货(6326手)。需要指出的是,国泰君安期货空头持仓1810手,净多头持仓为7080手,成为较为明显的净多头榜首。

  以上数据分析可知,中粮期货空单亏损严重;国泰君安期货净多头头寸为7080手,位居榜首;此轮菜油期货上涨并无明显主导力量,各个期货席位多单较分散。

  菜油上破8000关口后还有多少上升空间?为什么会出现连续慢涨模式?且看机构观点,经小编整理如下:

  长安期货指出,MPOB月度供需报告显示,马来西亚6月棕榈油产量增幅高于预期,多头此前的减产炒作被证伪,同时7月前10日的出口量出现下滑,市场开始对前期需求好转的持续性产生疑虑,利空因素短期内主导棕榈油行情走势,不过需要考虑到6月底的产地库存依然录得降幅,下方支撑仍在,不宜过分看空。豆油方面因累库格局持续,短期或跟随棕榈油震荡运行为主。菜油的基本面依然是三大油脂中最强的,原料进口偏紧,欧盟菜油通关出现问题,均持续为菜油提供强支撑,建议前多续持为主。套利方面,建议前期做多菜豆、菜棕价差的投资者继续持有,豆棕价差可在低位适当布局多单,关注走扩的机会。

  分析师认为,考虑到三大油脂品种中菜油基本面最强,供需紧张的结构短期难以得到有效恢复,因此,在三大油脂品种中,菜油价格表现也最为强劲,持续处于领涨地位。相比之下,豆油价格的表现则要弱的多,豆油市场主要受到豆类市场的联动性影响,市场对于进口豆天量到港的预期持续兑现,油厂高开工率令豆油产出水平显著增长。截至7月7日当周,港口豆油库存继续小幅攀升至99.9万吨,回到4月上旬的水平。由于豆油库存增长与菜油和棕榈油库存的低位运行形成明显反差,同时,豆油供需结构在三大油脂品种中最容易得到修复,因此,豆油期价整体表现仍要弱于菜油和棕榈油。国内油脂去库存化好于国际市场奠定国内油脂价格的相对强势表现,同时考虑到三大油脂品种的基本面差异化,菜油有望保持强势领涨地位。

  国投安信期货指出,美豆继续回吐天气升水,因天气预期改善,以及USDA供需报告偏空。隔夜公布的美豆优良率降至68%,前周71%。7-8月处于关键生长期,天气仍面临较大不确定性。马棕延续整理,产地产量恢复超预期,出口有回落迹象,1-10日出口环比下滑16.8~17.8%,当前马棕仍处季节性增产期,若出口需求逐步回落,预计价格存在回调压力。国内延续高压榨态势。操作上,豆粕短期仍可能跟随美豆回落,油脂建议少量持有棕榈油空单。南方强降雨利空短期粕类消费,持续情况仍需关注7月份降雨情况;供给端多空交叉,区域间运输也会偶有阻碍、提高运输成本,但粕类库存偏高、油籽高压榨仍对粕类价格构成压力;综合看短期需求端的不利影响较显著。分品类看,预计水产养殖大面积遭遇重击,利空影响大于生猪养殖,因此考虑到菜粕在夏季水产消费中的重要占比,菜粕受到的冲击将更为显著,豆菜粕价差仍存在上行空间。

  大越期货分析称,油脂触底反弹,前期受冠状病毒影响,全球油脂消费下降,但目前短期出现部分利多消息推动行情反弹,马来关税下降,及印度进口棕榈油,短期来看出口有所好转,但增产季反弹压力增大。菜油国内基本面较好,中加关系未缓解,进口受限,依旧偏强。国内油脂消费水平恢复,短期油脂库存下行,但大豆供应增加,预豆油累库使得价格弱势,另外炒作豆油收储,未出现明确信息,基本面判定豆油弱菜棕,短期反弹,回落做多菜籽油OI2009。

  弘业期货指出,上周五发布的美农报告中性偏空,天气预报显示大豆主产区降雨有所改善,美豆下跌。棕榈油方面,MPOB显示6月马来西亚毛棕榈油产量环比增加14%至188.5万吨,产量增幅超出市场预期。目前马棕处于增产周期,市场预计产量可能会继续上升。船运机构预测马棕7月1-10日出口降幅在17%,市场担忧马棕出口,马棕期价承压。国内方面,受菜油上涨的带动,国内油脂震荡上涨。6-8月月均大豆到港量超千万吨,油厂周均压榨量超200万吨,7月3日豆油商业库存总量119.228万吨,库存较前一周增幅6.22%,对市场形成利空。豆油厂开机率仍维持在较高的水平,后期供应压力也比较大,且油脂需求处于淡季,抑制豆油涨幅。棕榈油库存下降,截止7月3日,全国港口食用棕榈油总库38.68万吨,较前一周五降0.6%,较上月同期降幅7.26%。但是预计接下来两月棕榈油进口量月均达40万吨,棕榈油库存后期预计会上升。目前国内油脂基本面不乐观,但是在中美关系的复杂以及美豆天气炒作的预期下,短期油脂预计震荡偏强。

  延伸阅读:

  三大油脂基本面显差异 菜油有望强势领涨

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF318)

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