首页 > 期货频道 > 正文

沥青3050元/吨附近阻力较大 关注需求恢复后的做多机会

2020年02月18日 03:57
来源: 期货日报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

原标题:沥青 3050元/吨附近阻力较大

摘要
【沥青3050元/吨附近阻力较大 关注需求恢复后的做多机会】2月以来,沥青主力合约大幅反弹,从最低点2772元/吨一度上升至最高点3028元/吨。沥青现货方面,受新冠肺炎疫情影响,国内沥青现货市场交易氛围清淡,原本春季道路复工推迟,导致下游贸易商拿货积极性欠佳,部分炼厂现货价格面临下调和有价无市的情况。短期来看,沥青反弹高度有限,上方参考 3050元/吨的压力位,中长期关注需求恢复后的做多机会。

K图 bum_0

  2月以来,沥青主力合约大幅反弹,从最低点2772元/吨一度上升至最高点3028元/吨。沥青现货方面,受新冠肺炎疫情影响,国内沥青现货市场交易氛围清淡,原本春季道路复工推迟,导致下游贸易商拿货积极性欠佳,部分炼厂现货价格面临下调和有价无市的情况。短期来看,沥青反弹高度有限,上方参考 3050元/吨的压力位,中长期关注需求恢复后的做多机会。

  炼厂开工率处于年内低位

  从供应端炼厂开工率情况来看,1月炼厂总体开工率在36%,环比下滑11.7%,同比下滑2.3%。2月6日至2月13日,66家炼厂开工率为24.8%,环比下滑5.8%(隆众资讯),预计2月整体开工率大概率为年内最低水平。从沥青季节性因素来看,受春节假期和施工条件不允许造成的需求减弱影响,每年1—2月炼厂开工率为年内低位。

图为25家沥青厂家库存(单位:万吨)

  从库存情况来看,2月6日至2月13日,25家样本沥青厂家库存为68.05万吨,环比增加1.7%;33家样本沥青社会库存为40.37万吨,环比增加4.3%(隆众资讯)。厂家库存目前增加明显,受当前疫情影响,跨省汽运困难,多地交通受阻;社会库存因延迟开工,贸易商处于休假状态,整体库存较为稳定,仅少数地区厂家移库,造成社会库存增加。

图为33家沥青社会库存(单位:万吨)

  刚性需求仍存

  国内沥青的消费与中国道路投资和建设密切相关。Wind数据显示,2018年中国公路建设固定资产投资达到21335.1亿元,较2017年增长8.15%。2019年1—11月公路建设固定资产投资达到20242.1亿元,同比减少6.05%,基建投资增速同比明显放缓,究其主要原因,从2018年年底开始,国家加强对地方政府隐形债务的管理,清理存在风险的地方政府隐形债务。

图为高速公路里程(单位:万公里)

  从国内道路建设情况来看,Wind数据显示,截至2018年,我国公路总里程达到484.65万公里,其中高速公路总里程达到14.26万公里。十三五规划提出,到2020年,公路建设500万公里,全国高速公路总里程达到15万公里。2015至2018年,年均新增公路5.12万公里,年均新增高速公路0.64万公里,所以十三五规划中的前三年年均新增建设里程超出之前预期,由于2019年道路建设数据的缺失,按年均新增速度计算,即使理论上预计2020年整体赶工压力不大,在政策托底的背景下,沥青刚性需求仍是存在的。

  基建复工政策托底

  2020年1月新冠肺炎疫情突然暴发,导致春节后道路施工需求受到抑制。因为具体疫情结束时间无法预计,所以暂不确定全国大面积道路施工的具体时间,但可以肯定的是,2020年仍有最后的基建任务要完成。同时,2020年,五年一度的全国干线公路养护管理检查,又一次吹起号角,道路养护需求可能会迎来一波高峰。

  政府专项债方面,2020年2月11日,财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元,加上此前提前下达的专项债务1万亿元(占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%,且专项债明确不能用于房地产领域,使基建投资能够起到更好的效果),共提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元。这次专项债的提前下发目的就是为了在疫情结束后,加快基建复工,支撑固定资产投资增速反弹。

  综合看,2020年作为十三五规划最后一年,无论是国内道路建设的收尾、养护需求,还是外加专项债的发放,都将为沥青市场提供政策托底。

  我们认为,短期需求放缓,沥青反弹高度受到限制。等待疫情结束,随着下游施工旺季到来,沥青中长期反弹力度或较大。

(文章来源:期货日报)

(责任编辑:DF522)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
1423人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 代码
    • 最新价
    • 涨跌幅
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500