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中信建投期货:贵金属短空长多为宜

2020年02月17日 09:12
作者:王彦青 张洁安
来源: 期货日报

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【贵金属短空长多为宜】虽然新冠肺炎疫情暂未完全控制,叠加中东地缘政治风险频现,市场存在一定的避险情绪,但从近期公布的美国经济数据可以看出,美国经济有一定的企稳迹象,并且鲍威尔近期发言提振市场信心,总体来看,贵金属近期振荡偏弱运行。(期货日报)

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  虽然新冠肺炎疫情暂未完全控制,叠加中东地缘政治风险频现,市场存在一定的避险情绪,但从近期公布的美国经济数据可以看出,美国经济有一定的企稳迹象,并且鲍威尔近期发言提振市场信心,总体来看,贵金属近期振荡偏弱运行。

  避险情绪仍存

  避险情绪虽然能催生贵金属上涨,但不具有持续性。

  中东地缘政治风险频现,巴以冲突持续,叙利亚敦促土耳其军队撤离国土境内;英国正式脱欧,鲍威尔表示,英国在与欧盟谈判贸易协定时不想遵守欧盟各项规则的立场,随后欧盟方面表示,维持欧盟利益最大化,不会让步;美国方面,美国商务部表示,或向汇率低估国家征收反补贴关税,此举将对全球经济复苏产生不利影响。

  总体来看,避险情绪将随时可能触发,但没有大规模爆发战争冲突的前提下,对贵金属行情的推动是波段性的。

  美国经济有企稳迹象

  从近期公布的数据来看,制造业前景有好转迹象,就业市场依旧强劲,薪资平稳增长,对消费形成一定支撑。

  美联储或维持当前利率水平不变。美联储主席鲍威尔称,美国经济前景仍然存在风险,美联储正密切留意卫生事件情况进展,如果事态发展引对前景进行实质性的重新评估,将采取相应的应对措施,这些措施并非旨在指示货币政策立场的改变,美联储随时准备在条件允许时调整操作;美联储倾向于逐步放弃对回购措施的积极使用;美联储预计未来几个月通胀将接近 2%;美联储决定不采用负利率。

  长期来看,美国经济衰退风险仍在,最新公布的财年预算计划显示,由于减税以及增加国防支出,美国联邦债务将进一步上升,这使得美国财政政策实施空间有限,未来美国或主要依靠货币政策应对经济下行压力。

  欧元区延续疲软态势

  欧元区经济虽略有好转,但整体上依旧低迷。数据方面,通胀有所承压,制造业低迷。欧元区去年四季度GDP初值同比增加1%,预期为1.1%,前值为1.2%;环比增加0.1%,预期为0.2%,前值为0.2。欧元区去年四季度GDP初值同比增加1%,预期为1.1%,前值为1.2%;环比增加0.1个百分点,预期为0.2%,前值为0.2。整体上,欧央行或维持低利率水平,以刺激经济增长。

  综上所述,一方面来看,黄金ETF持仓量在不断上升,可以看出黄金有一定的上涨潜力;另一方面来看,最新的美联储观察显示,美联储3月维持利率在1.50%—1.75%区间的概率为90%,降息25个基点的概率为10%。到4月维持利率在1.50%—1.75%区间的概率为72.7%,降息25个基点的概率为25.4%,降息50个基点的概率为1.9%。长期来看,黄金具有较好的收益性。

  中短期来看,市场仍有一定的避险情绪,但对贵金属价格的推高是暂时的,美强欧弱局面将持续,对贵金属将形成一定的压制。但长期来看,美国经济仍有衰退风险,美联储有较大的降息概率,贵金属具有较好的配置价值。同时美国大选年开启,中东地缘政治风险频发也对贵金属形成一定支撑。因此,贵金属市场短空长多为宜。

  (作者单位:中信建投期货)

(文章来源:期货日报)

(责任编辑:DF318)

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