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深市股票期权开始尝鲜

2019年12月10日 16:49
来源: 证券日报

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原标题:深市股票期权开始尝鲜

  希望尝鲜深市股票期权投资者,今天起就可以开始行动了。

  有券商营业部人士向记者表示,12月9日起,投资者就可以开通深市股票期权合约账户。

  记者也发现,多家券商已经在周末上线了合约账户开通功能,即将正式启用。以国泰君安证券的君弘APP为例,在掌上营业厅中,客户可以从账户管理栏中找到“深市股票期权合约账户”,从12月9日起在9:00至16:00期间在线办理。

  对A股市场有何影响

  深交所即将推出的期权产品,标的为嘉实沪深300ETF

  财通证券研究显示,在上证50和沪深300以及它们分别的相关交易品种中,沪深300的成交额约为上证50成交额的3至4倍,IF(沪深300股指期货)近月合约交易额也是远大于IH(上证50股指期货)合约交易额,只有300ETF的成交额小于50ETF成交额。

  该机构预期,随着300ETF期权的上市,投资者对于300ETF会有更多的需求,300ETF的活跃度很有可能会反超50ETF。

  除了直接影响ETF市场生态,沪深300ETF期权的推出还有望传导至股票现货市场。

  两市ETF期权有何区别

  11月8日,上海证券交易所和深圳证券交易所相继公布了即将推出沪深300ETF期权的计划,沪市将发行的股票期权标的为华泰柏瑞沪深300ETF,深市则为嘉实沪深300ETF。

  同样是追踪沪深300ETF,两市的股票期权产品有何区别?

  财通证券认为,在市场上三个规模最大的300ETF基金中,华泰柏瑞300ETF基金流动性最佳,机构大资金更容易进出,而嘉实沪深300ETF的折溢价较大。

  根据深交所此前发布的《深圳证券交易所证券投资基金交易和申购赎回实施细则(2019 年修订)》,新的深市ETF交易机制自10月21日起实施。在新模式下,深交所跨市场股票ETF可以实现“申购ETF-卖出ETF-买入股票-申购ETF”和“买入ETF-赎回股票-卖出股票-买入ETF”的多次日内T+0交易。

  这意味着,曾经采用T+2交收模式的深市跨市场300ETF也能实现当日申购的ETF份额当日即可卖出。

  上市初期套利交易或将重新活跃

  财通证券报告认为,沪深300期权的上市将带来更多新玩法。

  沪深300交易者可以以期权为工具实现套期保值,期权套利交易者可以在新的期权市场上实现套利策略,50ETF期权与300ETF期权则可以实现跨品种套利。

  该机构指出,300ETF期权的上市初期由于市场不够成熟,可能会有丰富的套利机会。在2015年50ETF期权上市初期,市场上期权组合无风险套利策略、期权与股指期货套利策略以及波动率套利策略都有非常不错表现,70%到80%的收益率都有可能实现,不过,套利策略在最近两年表现并不理想,套利机会明显减少,收益也显著降低 。随着300ETF期权的上市,大量资金涌入市场,套利交易有望重新回归,一些经典的套利策略有望在300ETF期权市场上大放异彩。

(责任编辑:DF386)

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