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黑色系走势偏强:铁矿石涨近2% 螺纹徘徊3600关口

2019年12月03日 15:00
来源: 东方财富研究中心

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【黑色系走势偏强:铁矿石涨近2% 螺纹徘徊3600关口】12月3日消息,国内商品期货日盘整体涨少跌多,乙二醇、菜粕期货领涨,另外,黑色系期货走势偏强,铁矿石主力合约涨近2%,螺纹钢徘徊3600关口。专家提醒,谨防沪钢高位回调风险。

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  12月3日消息,国内商品期货日盘整体涨少跌多,乙二醇、菜粕期货领涨,另外,黑色系期货走势偏强,铁矿石主力合约涨近2%,螺纹钢徘徊3600关口。专家提醒,谨防沪钢高位回调风险。

  截止日盘收盘,行情表现如下:

  大越期货指出,昨日螺纹期货价格回调有所反弹,现货价格略有下调,下游建材成交量继续走弱,当前大幅下跌概率不大,建议01合约短线多单止盈,日内3600-3700区间操作。

  国信期货指出,螺纹2001合约偏强震荡,报3435元/吨,涨16元/吨,涨幅0.47%。周一全国主流贸易商成交量19.31万吨,成交略有回升。本周关注下游真实需求的回落状况,以及电炉产量能否反弹。短线建议区间操作。

  【延伸阅读】

  阶段供需错配矛盾将缓解 沪钢谨防高位回调风险

  近期螺纹钢大幅上涨,主力2001合约在两周内涨幅超过10%。本轮螺纹钢大幅上涨的主要原因在于短期供需错配,四季度地产需求持续向好,供应受到利润和行政限产压制,钢材库存快速下降,局部地区甚至出现规格短缺的情况。随着价格的上涨和时间的推移,电炉利润转好,带动供应在近期出现了较为快速的恢复,但时间进入年底,天气因素势必会压制需求的释放。供需错配矛盾有望边际缓解,短期螺纹钢或有调整压力。

  阶段性供需错配推涨价格

  9月末以来,螺纹钢现货价格连续下跌,部分电弧炉出现亏损导致产量下滑,叠加四季度北方地区频繁限产,供应端整体受到抑制。与此同时,螺纹钢终端成交却持续处于高位,10月至今建材成交活跃度极高,宏观地产数据也与微观成交表现相符。10月地产数据大幅超出市场预期,10月单月房地产新开工增速高达23.20%,带动1—10月新开工累计增速从1—9月的8.60%上升至10.00%。

  由于供应收缩的同时需求维持高景气度,钢材库存从10月开始连续出现大幅下降。截至11月29日,钢厂和社会库存较2018年同期低13.14万吨,目前的库存水平已经创了2018年以来的新低。库存的持续去化导致部分地区规格短缺情况开始出现,阶段性供需错配矛盾加剧,推动价格快速上涨,部分地区螺纹钢现货甚至出现单日上涨超过100元/吨的情况。

  供需矛盾有望边际缓解

  螺纹钢阶段性供需错配催生短期快速上涨,但我们需要注意到,在价格连续大幅上涨后,供需矛盾或有边际缓解的可能。

  一方面,在近期价格连续大幅上涨后,钢厂利润出现明显的好转,长流程螺纹钢利润超过800元/吨,短流程钢厂利润也由负转正,目前约有100元/吨以上的利润。11月29日Mysteel五大品种产量为1035.72万吨,连续两周上升,短流程钢厂复产情况较为明显,后期钢厂产量有望继续回升。另一方面,随着近期全国范围内的降温,北方地区的需求已经出现明显的放缓。

  综合供需两方面情况来看,在经历了严重的短期供需错配后,螺纹钢的供需矛盾有望迎来边际缓解。如果从期货盘面的角度来看,在连续大幅上涨后,多头获利了结的意愿也较为强烈,短期继续上攻的动力不强。

  期现价差不断扩大

  近期螺纹期现快速拉涨,主要是由现货端矛盾驱动,现货涨幅更大,期现价差不断扩大。截至11月26日,螺纹钢2001合约仍贴水华东现货673元/吨,在本轮上涨过程中期货表现相对理性。随着后期供需矛盾的缓和,且考虑到交割月的临近,期货贴水修复的方式更可能是以现货的下跌来完成。

  综上,随着时间进入年底,天气因素势必会压制需求,供需错配的矛盾有望边际缓解,短期螺纹钢或有调整压力。(来源:期货日报)

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF318)

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