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尿素交易规则解析

2019年11月19日 10:13
来源: 东方财富期货

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  一、尿素期货标准仓单管理办法

  1、厂库仓单注册

  尿素厂库最迟应在合约交割月最后交易日前三个交易日下午3时前提交仓单注册申请。厂库申请仓单注册时,必须提供交易所认可的银行履约保函、现金或交易所认可的其他支付保证方式。

  2仓库仓单注册

  仓库仓单注册主要包括交割预报、入库重量质量检验、注册等环节,主要流程与现有其他工业品基本相同。具体如下:

  (1)尿素《入库通知单》有效期40天。

  (2)尿素入库重量、质量、包装及标志须符合期货交割标准。入库重量验收由仓库负责,采用过地磅同时抽包检斤或单独抽包检斤的方式进行;入库尿素的采样、制样、质检由质检机构负责,按有关国家标准执行,仓库应予协助,检验费用及相关仓库配合费用由货主承担。自完成采样之日起3个工作日内,质检机构应当出具检验结果,并通知仓库。免检交割品牌生产厂家直接申请入库的,入库尿素质量可以免检;货主向交易所和仓库提交指定生产厂家出具符合交易所要求的产品质量责任承诺书及相关材料的,入库尿素质量可以免检。

  (3)入库时尿素生产日期距最近仓单退出日的时间不得超过150个自然日。

  (4)尿素仓库仓单注册环节与现有品种相同,其中,最迟注册申请时间为交割月最后交易日下午3时。

  3标准仓单非通用

  (1)目前,期货市场上各参与主体普遍对非通用仓单比较支持和认可;(2)有利于卖方对自有货物和货权的控制,避免出现仓单通用情况下,货物被其他仓单持有人提走,有利于仓单作为有价证券所涉及的“仓单融资、仓单租借、仓单串换、仓单回购转让”等各项功能的实现;(3)增加了在配对交割时买方对货物的可选择性和确定性;(4)降低了发生集中到某一仓库或厂库提货现象的可能。

  4标准仓单有效期

  尿素仓库仓单和厂库仓单有效期最长为4个月。具体规定为:每年2月、6月、10月第12个交易日(不含该日)之前注册的厂库和仓库标准仓单,应在当月的第15个交易日(含该日)之前全部注销。

  5仓库仓单注销及提货

  仓库仓单注销、提货流程与现有采用仓库交割的品种相同。

  尿素出库时,出现破包、潮包、真结块、严重污染等情况的比例不超过3‰,视为合格,货主不得拒绝接货。超过3‰的部分交割仓库应当承担赔偿责任。出库数量发生损耗造成短少的,交割仓库应及时补足。不能及时补足的,交割仓库按《提货通知单》开具之日前(含当日)尿素期货最近交割月最高交割结算价核算短少商品价款,赔偿买方货主。

  6厂库仓单注销及提货

  厂库仓单注销、交收流程与现有采用厂库交割的品种相同。

  (1)尿素出库时,重量验收由提货人与厂库共同实施,以厂库检重为准,足量出库。质量验收以出厂检验报告为准,不另行验收。

  (2)尿素交货时,厂库向货主提供符合交割标准的《产品质量证明书》,并在提货人监督下在货物装运到买方运输工具前进行抽样,经双方确认后共同签封。样品一式三份,一份由货主保存,两份由厂库保存,厂库应将样品保留至发货后30个日历日,作为发生质量争议时的处理依据。

  二、尿素期货风险控制管理办法

  1、涨跌停板制度

  尿素期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±4%。

  2、保证金制度

  尿素期货合约的交易保证金标准按照其合约上市交易的时间分期间依次管理,实行三段制,与现有其他品种合约保持一致,即自合约挂牌至交割月前一月第15个日历日、交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日、交割月期间,最低交易保证金分别为合约价值的5%、10%和20%(见下表)。

表为尿素期货合约交易保证金标准

表为尿素期货合约交易保证金标准

  3、限仓制度

  尿素期货合约实施比例限仓,对期货公司会员不限仓,对非期货公司会员和客户的限仓规定如下:

  (1)自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间的交易日,当合约的单边持仓量大于或等于一定规模时,非期货公司会员和客户按单边持仓量的10%确定限仓数额;当合约的单边持仓量小于一定规模时,非期货公司会员和客户按绝对量方式确定限仓数额。具体限仓标准见下表。

表为自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间限仓标准

  表为自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间限仓标准

  ①当合约的单边持仓量大于或等于一定规模时,非期货公司会员和客户按单边持仓量的10%确定限仓数额

  ②当合约的单边持仓量小于一定规模时,非期货公司会员和客户按绝对量10000手(20万吨)标准限仓

  (2)自交割月前一个月第16个日历日至交割月限仓标准见下表:

表为自交割月前一个月第16个日历日至交割月限仓标准(单位:手)

  表为自交割月前一个月第16个日历日至交割月限仓标准(单位:手)

  ①交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的限仓为3000手

  ②交割月份限仓数额为1000手(20000吨)

  三、交割细则

  交割细则如下:

  交割方式:仓库+厂库+免检品牌

  尿素期货实行厂库+仓库+免检品牌的交割方式,符合尿素产业的特点和现货市场的习惯。

  仓库交割。尿素理论上没有保质期,可长期存放,对仓储条件要求不高。同时社会库容充足,可以满足期货交割需求。尿素期货采用国内通行的仓库交割方式,既符合现货市场客观现实,也符合期货市场惯例。

  厂库交割。厂库是期货交割的安全阀,当期货市场因现货不足而出现交割风险时,厂库因其注册仓单成本低,时间快,可有效地防范逼仓风险。厂库交割也可以满足实物交割的多样性,在提货环节通过与厂库协商选择其他规格的品种,并根据商定的价格自行结算差价。

  免检交割品牌制度。尿素同质化程度高,现货市场一般不检验。通过实行免检交割,可最大程度上降低交割成本。

  交割单位:20吨

  与交易单位一致,便于投资者理解和记忆,同时参考货车运货容量,符合现货实际。

  交割品级

  基准交割品:符合《中华人民共和国国家标准尿素》(GB/T 2440-2017)农业用优等品质量指标的中小颗粒尿素。

  替代交割品及升贴水:符合《中华人民共和国国家标准尿素》(GB/T 2440-2017)农业用合格品质量指标的中小颗粒尿素可作为尿素期货的替代品进行交割。贴水20元交割。

  在满足上述质量等级的要求情况下,郑商所拟实行免检品牌制度,即符合条件的企业可申请免检品牌。一方面是直接降低了客户的交割成本,另一方面期货市场交割的货物质量有所保证,且可提升具备交割品牌资质的企业知名度,能够提高产业链企业的参与积极性。

  包装要求

  尿素期货交割包装及标识要符合新版国标(GB/T 2440-2017)相关要求。

  用符合(GB/T 8569)规定的材料进行包装,外袋为塑料编织袋、内袋为聚乙烯薄膜袋组成的双层袋或复合塑料编织袋。包装规格为25.0kg、40.0kg、50.0kg。其对应的每批产品单包净重不得小于25.0kg、40.0kg、50.0kg。尿素每袋包装上要标明生产企业名称、地址、产品名称、净含量、等级、粒径范围等内容。采用散装或集装袋包装的货物不得参与交割。

  交割基准价

  尿素交割基准价是在基准交割仓库出库时汽车板交货的含税价格,尿素基准交割地为山东、河南、江苏、河北和安徽区域。

  交割地点

  尿素期货交割区域初期拟设置在主要产销区,采取分步有序设置仓库的方式。即首先在山东、河南、江苏、河北和安徽五省份设置仓库,在市场运行平稳的基础上,再逐步扩展至其他尿素产销区。交割区域内,无升贴水。

  交割流程

  沿用“三日交割法”,与郑商所大多数品种保持一致。

(责任编辑:DF318)

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