首页 > 期货频道 > 正文

金石期货:期债难以出现深跌

2019年09月30日 09:42
来源: 期货日报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【金石期货:期债难以出现深跌】我们认为目前国内的通胀压力较大,限制央行货币政策挪腾空间,但在全球经济下行压力加大的背景下,国债期货不具备深跌的可能性,后期回调完毕之后,或将在高位呈现振荡走势。(期货日报)

  由于全球经济增长乏力,9月份全球多个主要经济体开始实施相对宽松的货币政策,市场之前预期中国央行大概率将会“降息”,固收资产的收益率将会下降,价格则相应上升。然而,中国央行并未“降息”,国债期货回吐涨幅,各期限国债期货价格近期先后跌破60日均线,在技术上有转势的迹象。

  全球货币政策转向宽松,中国央行保持定力

  今年,全球各主要经济体的经济增长出现了乏力的迹象。从8月份公布的数据来看,美国制造业PMI为49.1%,自2016年8月以来首次低于荣枯线;中国制造业PMI为49.5%,较上月下降0.2个百分点;欧元区制造业PMI为47%,连续7个月处于荣枯线下方;日本制造业PMI为49.3%,连续4个月处于荣枯线下方。从制造业PMI这一领先指标来看,全球经济增长已经出现了放缓。

  为了刺激经济,全球多个主要经济体开始执行宽松的货币政策。美联储下半年连续两次降息,将联邦基金利率从2.5%降至2%。9月12日,欧洲央行宣布下调存款便利利率10个基点至-0.50%。同时,欧洲央行宣布从11月1日起重启资产购买计划,规模为每月200亿欧元,且无固定期限。

  整体来看,在全球经济体纷纷采取宽松货币政策的同时,中国央行依然保持定力。上周中国央行行长易纲表示“中国不急于推出比较大的降息或量化宽松的举措”,这意味着在年底之前央行降息的概率都不大。

  通胀压力限制央行货币政策操作空间

  国内的通胀压力也限制了央行的货币政策操作空间。受非洲猪瘟的影响,截至8月,国内生猪存栏量已降至19783万头,较去年同期下降38.64%。生猪价格的价格持续上涨,带动了蛋白类商品价格的大幅上涨,8月份国内CPI同比增速达到2.8%,连续6个月处于2%上方。此外,受沙特油田遇袭影响,全球的原油供应出现了较大缺口,而沙特是我国主要的原油进口来源国,该事件可能会造成后期国内原油以及其他相关化工品价格的上涨,可能会加大国内的通胀压力。我们认为后期国内通胀将维持在较高水平,这不但会限制央行降息,同时国债的收益率需要通胀进行弥补,这将进一步压制国债价格。

  综上所述,我们认为目前国内的通胀压力较大,限制央行货币政策挪腾空间,但在全球经济下行压力加大的背景下,国债期货不具备深跌的可能性,后期回调完毕之后,或将在高位呈现振荡走势。

  (作者单位:金石期货)

(文章来源:期货日报)

(责任编辑:DF318)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
1403人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 代码
    • 最新价
    • 涨跌幅
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500