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动力煤:需求增量一般反弹高度有限

2019年07月19日 16:33
来源: 国联期货

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【动力煤:需求增量一般反弹高度有限】总体来看,电厂日耗回升,需求旺季来临,叠加部分产地安检增多,供不应求预期下期货小幅探涨,目前期现基差收窄。但预计电厂日耗上涨有限,整体供给依然偏宽松,本轮上涨高度有限,建议逢高沽空。关注产地安检进程及港口进口煤政策的变化。(国联期货)

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   进口煤限制趋紧,产地安全检查增多,电厂日耗增加有限,建议逢高抛空。

  1、市场表现

  本周,动煤期现走势分化,现货市场供需两弱,价格逐步下调,但期货逐渐走稳,并有反弹趋势,1909合约周五报收586元,上涨4元,CCI5500价格指数下跌,报594元,下跌10元。基差进一步收窄。

  2、影响因素分析

  国家统计局数据,6月全国原煤产量33335万吨,同比增10.4%,增速环比扩大6.9%,环比增2096万吨,环比增103万吨。6月日均产原煤1111万吨,环比增103万吨。随着上月榆林地区各矿复产,先进产能不断释放,原煤产量明显增加。

  电厂方面数据逐渐向好,主要是因为雨季将尽,需求高峰有望到来。库存数据本周报1787.07万吨,环比降低63.23万吨,电厂有主动调控库存的趋势。日耗方面本周触底反弹,周五报65.14万吨,环比上涨4.44万吨,煤炭库存可用天数报27.36天,环比降2.97天,相比前期略有好转,预期随着高温天气持续,日耗水平易涨难跌。

  现货方面,环渤海动力煤指数本周报577元,环比下降1元。秦皇岛港近期调入量走高,库存继续上升,7月12日报624.5万吨,环比上涨24万吨。港口方面成交较为冷清,贸易商出货困难,但有贸易商捂货惜售。产地方面,榆林地区煤管票放开之后供给宽松,矿上销售依然不佳,煤价降幅较大;鄂尔多斯地区销售降温,库存小幅累积,价格较为稳定,个别煤价下调10元左右。内蒙古近期启动了环保安全检查,后续力度及对煤价的影响有待观察。晋北地区煤市变化不大,长协矿拉运稳定,小矿地销略有分化。

  运价方面,市场逐渐活跃,海运煤炭运价指数迎来反弹,7月18日报626.58点,环比上期张19.96点,船东报价较为坚挺,但市场成交有限。而波罗的海干散货指数继续维持涨势,7月18日报2130点,环比上涨314点,为2013年以来的新高。主要还是受铁矿石发运需求以及高溢价影响。

  3、结论及策略

  总体来看,电厂日耗回升,需求旺季来临,叠加部分产地安检增多,供不应求预期下期货小幅探涨,目前期现基差收窄。但预计电厂日耗上涨有限,整体供给依然偏宽松,本轮上涨高度有限,建议逢高沽空。关注产地安检进程及港口进口煤政策的变化。

(文章来源:国联期货)

(责任编辑:DF318)

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